Chỉ mới nhận ra nhiều người trong lĩnh vực crypto vẫn chưa hiểu rõ EPS thực sự là gì. Vì có lẽ bạn đang xem xét các cổ phiếu truyền thống hoặc so sánh các chỉ số đầu tư khác nhau, để tôi giải thích rõ hơn.

EPS - lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu - về cơ bản là số lợi nhuận một công ty tạo ra trên mỗi cổ phiếu bạn sở hữu. Đơn giản vậy thôi. Bạn lấy lợi nhuận ròng của công ty, trừ đi cổ tức ưu đãi, rồi chia cho số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Đó chính là con số của bạn.

Tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì nó cho bạn biết một công ty chuyển đổi doanh thu thành lợi nhuận thực tế trên mỗi cổ phiếu hiệu quả như thế nào. Một công ty có lợi nhuận ròng 18,3 tỷ đô la với 10,2 tỷ cổ phiếu đang lưu hành? Khoảng 1,63 đô la trên mỗi cổ phiếu sau khi trừ cổ tức ưu đãi. Đó chính là EPS.

Tuy nhiên, phần mà hầu hết mọi người hiểu sai là - chỉ vì một công ty có EPS thấp không có nghĩa là đó là một khoản đầu tư xấu. Một công ty lớn chia lợi nhuận cho hàng tỷ cổ phiếu sẽ tự nhiên có EPS thấp hơn so với một đối thủ nhỏ hơn. Bạn không thể so sánh trực tiếp EPS của một công ty trong danh sách Fortune 500 với một công ty trung-cap theo cách bạn so sánh hai ngân hàng cùng kích cỡ.

Cũng có EPS cơ bản và EPS pha loãng. EPS cơ bản đơn giản - chỉ là phép tính tôi đã đề cập. EPS pha loãng là phiên bản thận trọng hơn, giả định tất cả các chứng khoán chuyển đổi (như quyền chọn cổ phiếu của nhân viên hoặc trái phiếu chuyển đổi) đều được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông. Nếu khoảng cách giữa EPS cơ bản và EPS pha loãng lớn, điều đó có nghĩa là tiềm năng pha loãng nghiêm trọng trong tương lai.

Điều phức tạp là gì? Các công ty có thể thao túng số EPS của mình bằng cách mua lại cổ phiếu của chính họ. Ít cổ phiếu lưu hành hơn cùng lợi nhuận nghĩa là EPS cao hơn. Trên giấy tờ trông có vẻ tốt, nhưng không phải lúc nào cũng là dấu hiệu của tăng trưởng thực sự.

EPS âm cũng không tự nhiên là dấu chấm hết. Các startup thường lỗ trong giai đoạn đầu do đầu tư mạnh vào tăng trưởng. Twitter đã hoạt động lỗ trong tám năm trước khi có lợi nhuận. Ngược lại, nếu một công ty trưởng thành đột nhiên âm sau nhiều năm có lợi nhuận dương, đó chắc chắn là dấu hiệu cảnh báo cần xem xét kỹ.

Khi đánh giá xem EPS có thực sự tốt hay không, hãy so sánh tăng trưởng theo năm. Nó có tăng tốc không? So với dự báo của các nhà phân tích thì sao? So sánh với các đối thủ cùng ngành. Nếu một công ty vượt dự báo dù số liệu tuyệt đối khiêm tốn, điều đó thường tích cực hơn là chỉ đạt kỳ vọng.

Thêm một điểm nữa - EPS có thể bị biến dạng bởi các sự kiện một lần. Một công ty bán bất động sản có thể làm tăng lợi nhuận tạm thời, trong khi thiên tai có thể làm giảm chúng. Cũng vậy với các thay đổi vận hành như đóng cửa cửa hàng. Bạn cần phân tích rõ điều gì thực sự thúc đẩy con số đó.

Tóm lại: EPS là một trong những chỉ số hữu ích nhất để đánh giá lợi nhuận của một công ty, nhưng đừng dựa vào nó một mình. Hãy kết hợp với tỷ số P/E, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, và xu hướng lịch sử để có cái nhìn toàn diện. Đó là cách bạn thực sự đánh giá xem một cổ phiếu có đáng để bỏ vốn hay không.