Chi tiêu cho trung tâm dữ liệu sắp bùng nổ - theo Gartner, dự kiến tăng trưởng 32% lên 650 tỷ đô la trong năm nay. Đó là một cơ hội lớn, nhưng câu hỏi thực sự là bạn sẽ phân bổ vốn ở đâu để thực sự có lợi nhuận từ nó?

Tôi đã nghiên cứu về điều này, và thành thật mà nói, câu trả lời vẫn luôn hướng về một công ty: Công ty Chế tạo Bán dẫn Đài Loan (TSM). Đây là lý do.

Mọi phần cứng chạy phần mềm AI, dù là thuật toán tiên tiến hay chỉ trình duyệt của bạn, đều cần các vi mạch bán dẫn. Những chip này chính là biểu tượng của một điện trở kết hợp với một dây dẫn - chúng cho phép máy tính nhỏ hơn và mạnh hơn cùng lúc. Và trong lĩnh vực này, TSM không chỉ cạnh tranh, mà còn chiếm ưu thế.

Họ sở hữu 72% thị trường nhà máy chế tạo nguyên liệu thuần túy. Điều đó có nghĩa là họ không thiết kế chip - họ sản xuất chúng cho tất cả mọi người. Và tôi nói đúng, mọi người. Apple, Nvidia, AMD, Broadcom, Qualcomm, Intel - về cơ bản toàn bộ hệ sinh thái phần cứng AI đều hợp tác với TSM. Chip Blackwell của Nvidia? Được sản xuất tại cơ sở của TSM ở Arizona. Đó là vị trí mà bạn muốn.

Bức tranh tài chính cũng ủng hộ điều này. Quý 4 năm 2025, doanh thu ròng đạt 33,75 tỷ đô la, tăng 25,5% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 35%. Biên lợi nhuận mở rộng trên toàn bộ các chỉ số - biên lợi nhuận gộp hiện tại là 62,3%, biên lợi nhuận hoạt động là 54%, biên lợi nhuận ròng là 48,3%. Đó không chỉ là tăng trưởng, mà là tăng trưởng có lợi nhuận quy mô lớn.

Điều thực sự thú vị là sự phân bổ. Các chip tiên tiến dưới 7 nanomet chiếm 77% doanh thu - đó là những chip bạn cần cho các tác vụ AI. Phân khúc tính toán công suất cao đặc biệt đã tăng 48% và hiện chiếm 58% tổng doanh thu. Điện thoại thông minh vẫn chiếm 29%, điều này cung cấp một mức độ an toàn danh mục nếu chúng ta gặp phải điều chỉnh trong AI.

Về mặt cân đối kế toán, họ đang nắm giữ 97 tỷ đô la tiền mặt so với 78,2 tỷ đô la nợ phải trả. Dòng tiền tự do tăng 42,7% so với cùng kỳ năm trước. Đây không phải là một công ty bị kéo căng - nó tạo ra dòng tiền lớn trong khi mở rộng.

Và quá trình mở rộng đang diễn ra. Thỏa thuận thương mại Mỹ - Đài Loan cam kết 100 tỷ đô la từ TSM để xây dựng nhà máy sản xuất tại Mỹ. Khi mọi người đang chạy đua xây dựng trung tâm dữ liệu và cần chip, công ty thực sự sản xuất chúng? Đó chính là lựa chọn của bạn, chơi theo kiểu "đào mỏ và dụng cụ".

Nhìn vào bức tranh tổng thể, đây có thể là một trong những cổ phiếu có vị thế tốt nhất trong việc xây dựng trung tâm dữ liệu. Nếu bạn muốn bắt kịp xu hướng phần cứng AI với một vị thế duy nhất, TSM xứng đáng được xem xét nghiêm túc.