Gần đây đã thấy rất nhiều cuộc thảo luận về lý do tại sao giá cả cứ tiếp tục tăng, và thành thật mà nói, hầu hết mọi người đều nhầm lẫn giữa hai điều hoàn toàn khác nhau đang diễn ra trong nền kinh tế. Để tôi phân tích rõ hơn về những gì thực sự đang xảy ra vì điều đó quan trọng để hiểu hướng đi của thị trường.

Vì vậy, có một thứ gọi là lạm phát đẩy bởi chi phí mà ít người chú ý đủ. Cơ bản nó xảy ra khi nguồn cung của một thứ gì đó bị siết chặt nhưng mọi người vẫn muốn mua nó như cũ. Hãy nghĩ về những gì đã xảy ra với dầu mỏ và khí tự nhiên - khi các nhà máy lọc dầu đóng cửa hoặc căng thẳng địa chính trị cắt đứt nguồn cung, đột nhiên bạn phải trả nhiều hơn nhiều tại trạm xăng mặc dù không ai quyết định giảm nhu cầu về xăng. Chi phí sản xuất tăng lên, các công ty không thể sản xuất đủ hàng, và bùm - giá cả tăng trên toàn thị trường. Đó chính là lạm phát đẩy bởi chi phí trong hành động. Nó không phải về cầu tăng vọt, mà về nguồn cung bị bóp nghẹt.

Tôi đã nhận thấy mô hình này lặp lại trong các lĩnh vực khác nhau. Khi thiên tai tấn công hạ tầng năng lượng hoặc khi chi phí nguyên liệu thô tăng vọt, bạn sẽ thấy sự tăng giá bắt buộc này. Nó giống như bàn tay của nền kinh tế bị ép buộc - các công ty không cố tình nâng giá, họ thực sự không thể sản xuất đủ ở mức giá cũ. Điều này về cơ bản khác hoàn toàn so với những gì chúng ta đã thấy sau năm 2020.

Bây giờ đây là phần thú vị. Mặt còn lại của đồng xu là lạm phát do cầu kéo, và đây chính là điều thực sự thu hút sự chú ý sau đại dịch. Hãy hình dung thế này: các nền kinh tế đóng cửa, rồi đột nhiên mở cửa trở lại. Những người đã bị kẹt ở nhà trong nhiều tháng có tiền tiết kiệm và rất muốn tiêu dùng. Việc làm phục hồi, tiền lương tăng lên, và mọi người đều muốn mua sắm cùng lúc. Nhưng vấn đề là - các nhà máy và chuỗi cung ứng vẫn đang bắt kịp. Không đủ hàng hóa để đáp ứng.

Đây chính là điều các nhà kinh tế gọi là quá nhiều đô la săn đuổi quá ít hàng hóa. Lạm phát do cầu kéo về cơ bản là dấu hiệu của sức mạnh kinh tế đi quá xa - quá nhiều tiền chảy quanh mà đẩy giá lên cao. Trong giai đoạn phục hồi đó, bạn thấy điều này ở khắp nơi. Vé máy bay, phòng khách sạn, gỗ cho nhà mới, thậm chí giá đồng đồng cũng tăng vì ai cũng muốn mua cùng lúc.

Sự khác biệt chính quan trọng vì lạm phát đẩy bởi chi phí và lạm phát do cầu kéo cần các giải pháp khác nhau. Khi bạn gặp phải lạm phát đẩy bởi chi phí, bạn đang đối mặt với một vấn đề về nguồn cung mà chính sách tiền tệ một mình không thể dễ dàng giải quyết. Nhưng lạm phát do cầu kéo? Đó là lúc các ngân hàng trung ương can thiệp và thắt chặt chính sách tiền tệ để làm dịu lại.

Phần lớn lạm phát chúng ta đang đối mặt ngày nay là sự pha trộn của cả hai, điều này khiến các nhà hoạch định chính sách gặp khó khăn. Hiểu rõ loại nào chiếm ưu thế tại bất kỳ thời điểm nào thực sự cho bạn biết nhiều về hướng đi của nền kinh tế và những tài sản có thể hoạt động tốt. Đáng để chú ý.