Vừa mới xem xét Rigetti Computing và có điều gì đó thú vị bị chôn vùi dưới đợt tăng giá điên rồ 1300% mà mọi người đang nói đến. Cổ phiếu thực sự bùng nổ, điều này nhìn qua thì tuyệt vời, nhưng các yếu tố cơ bản kể một câu chuyện khác.

Đây là những gì khiến tôi chú ý: doanh thu vẫn còn quá nhỏ đối với một công ty đã được thổi phồng như vậy. Họ đang tiêu tiền mặt, rủi ro thực thi là thực sự cao, và nếu bạn đào sâu vào bảng cân đối, việc pha loãng cổ phần là một mối lo thực sự. Chuyển động 1300% thật điên rồ, đừng hiểu lầm, nhưng nó cảm giác giống như sự nhiệt huyết đầu tư công nghệ mang tính chất đầu cơ hơn là một công ty đã thực sự tìm ra cách tính toán lượng tử quy mô lớn.

Tôi đã nghĩ về điều gì thực sự quan trọng ở đây. Họ đã xây dựng một số công nghệ thú vị, không còn nghi ngờ gì nữa. Nhưng từ nay đến 2030, rất nhiều thứ có thể đi sai. Cạnh tranh đang ngày càng gay gắt, lịch trình tính toán lượng tử liên tục thay đổi, và thành thật mà nói, thị trường đang định giá quá nhiều thành công chưa xảy ra.

Điều làm tôi lo nhất là sau một đợt tăng 1300% như vậy, còn nhiều chỗ để thất vọng. Nếu họ thất bại trong việc thực thi - và các công ty lượng tử thường làm vậy - điều này có thể đảo ngược rất nhanh. Doanh thu cần phải tăng trưởng đáng kể, việc pha loãng cổ phần cần phải dừng lại, và họ thực sự cần phải thực hiện lời hứa về lượng tử.

Tôi đang theo dõi, nhưng tôi chưa tin rằng đây là một cơ hội mua ở mức hiện tại. Có thể có những cơ hội rủi ro-lợi nhuận tốt hơn ở ngoài đó ngay bây giờ. Câu chuyện về tính toán lượng tử rất hấp dẫn, nhưng việc thực thi của Rigetti phải phù hợp với sự kỳ vọng, và điều đó còn xa mới được đảm bảo.