Cocoa gần đây đã bị bán tháo mạnh. Hợp đồng tương lai tháng 3 của NY chạm mức thấp nhất trong 2,25 năm hôm nay, giảm khoảng 1,16%, và giá cacao London cũng trượt xuống mức thấp nhất trong 2,5 năm. Đợt bán tháo kéo dài sáu tuần này trông khá khốc liệt nếu bạn đã theo dõi biểu đồ.

Điều đang giết chết giá cacao chủ yếu là nguồn cung dồi dào gặp phải nhu cầu yếu. Kho dự trữ cacao toàn cầu tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,1 triệu tấn theo dữ liệu của ICCO cuối tháng 1. Kho dự trữ của ICE cũng vừa chạm mức cao nhất trong 4 tháng. Trong khi đó, nhu cầu thì không đủ - các nhà sản xuất sô cô la đang gặp khó khăn vì người tiêu dùng không chịu trả mức giá này. Barry Callebaut, nhà sản xuất sô cô la lớn nhất thế giới theo số lượng, đã chứng kiến doanh số bán hàng của bộ phận cacao giảm 22% trong quý vừa qua. Việc nghiền cacao ở châu Âu giảm 8,3% so với cùng kỳ năm ngoái, là quý 4 tồi tệ nhất trong 12 năm.

Nigeria cũng đang xuất khẩu nhiều cacao hơn - xuất khẩu tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 12. Nhưng điều quan trọng là: nông dân Bờ Biển Ngà thực tế đang vận chuyển ít cacao hơn đến các cảng trong mùa này, giảm 3,8% so với năm ngoái, ít nhất cũng có phần hỗ trợ. Điều kiện trồng trọt ở Tây Phi vẫn khá tốt, vì vậy mùa thu hoạch tháng 2-3 có thể sẽ khá mạnh mẽ.

Ở mặt tích cực hơn, dự kiến sản lượng cacao của Nigeria sẽ giảm 11% so với cùng kỳ năm 2024/25, điều này cuối cùng có thể làm thắt chặt nguồn cung. Nhưng hiện tại, với nguồn cung dồi dào và các nhà sản xuất sô cô la cắt giảm đơn hàng, áp lực lên giá cả có vẻ khá không ngừng nghỉ.