Vừa mới xem lại cổ phiếu của Taiwan Semiconductor và thành thật mà nói, có điều gì đó hấp dẫn về vị trí của cổ phiếu này ngay bây giờ mà nhiều người có thể đang bỏ qua.

Vì vậy, vấn đề là - TSM đang cực kỳ thành công trong lĩnh vực AI. Họ gần như là xương sống sản xuất cho tất cả các nhà xây dựng chip AI. Nvidia, Apple, tất cả các ông lớn... họ đều dựa vào TSM để thực sự sản xuất các thiết kế của mình. Nhưng điều thú vị là AI chỉ chiếm khoảng 58% doanh thu của họ hiện tại. Phần còn lại vẫn đến từ điện thoại thông minh, game, các phân khúc tính toán khác. Sự đa dạng này quan trọng vì nó có nghĩa là họ không chỉ là một công ty chuyên về một mặt hàng duy nhất, đặt cược tất cả vào việc liệu cơn sốt AI có tiếp tục hay không.

Nhưng điểm thực sự làm tôi chú ý là câu chuyện lợi nhuận. Lợi nhuận gộp của họ đạt 62,3% trong quý vừa rồi, tăng từ 59% của năm trước. Biên lợi nhuận hoạt động hiện tại là 54%, tăng từ 49%. Đây không chỉ là những cải tiến nhỏ - đây là một doanh nghiệp sản xuất đang ngày càng hiệu quả và sinh lời hơn ngay cả khi họ mở rộng quy mô. Và đúng vậy, họ đang tăng vốn đầu tư để đáp ứng nhu cầu, nhưng ban lãnh đạo đã khá rõ ràng rằng các chu kỳ đầu tư này trong quá khứ đã dẫn đến các giai đoạn tăng trưởng bùng nổ.

Bây giờ, đây là phần thú vị từ góc độ định giá. Doanh thu tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái, EPS nhảy 35%, và cổ phiếu chỉ giao dịch ở mức 18 lần lợi nhuận dự kiến. Đối với một công ty có khả năng sinh lời và đà tăng trưởng như vậy, điều này thực sự khá hợp lý. Bạn đang sở hữu một doanh nghiệp sản xuất đẳng cấp thế giới, đang nằm ở trung tâm của các xu hướng công nghệ lớn nhất hiện nay, và thị trường vẫn chưa định giá đầy đủ giá trị của nó.

Tôi hiểu tại sao mọi người lại bị thu hút bởi TSM. Đó là một trong số ít các trường hợp mà bạn có các yếu tố nền tảng vững chắc, lợi thế cạnh tranh thực sự, và có vẻ như là một điểm vào hợp lý. Dù bạn xem nó như một khoản nắm giữ cốt lõi hay đang nghĩ cách định vị xung quanh lĩnh vực AI và sản xuất chip bán dẫn, nó chắc chắn đáng để để mắt tới.