Tôi đã xem xét tình hình của Regencell Bioscience và thành thật mà nói, có điều gì đó không hợp lý. Cổ phiếu tăng hơn 21.000% trong một năm. Thật là điên rồ. Nhưng khi bạn đào sâu vào những gì thực sự thúc đẩy nó, hầu như không có gì về mặt nền tảng.

Regencell tập trung vào các sản phẩm y học cổ truyền Trung Quốc cho các bệnh như ADHD, tự kỷ và điều trị COVID-19. Nghe có vẻ thú vị trên giấy tờ. Nhưng vấn đề là - họ chưa thương mại hóa, không tạo ra doanh thu, liên tục không có lãi, và họ chưa đạt được bất kỳ mốc lâm sàng quan trọng nào. Vốn hóa thị trường của họ khoảng 12,8 tỷ đô la. Đối với một công ty sinh học đang trong giai đoạn lâm sàng mà gần như không có doanh thu và không có thành tựu lâm sàng lớn nào? Điều đó hoàn toàn không phù hợp với thực tế.

Chính công ty đã thừa nhận rằng có "nghi ngờ đáng kể" về khả năng họ có thể duy trì hoạt động. Nhưng cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng. Điều này báo hiệu một cú short squeeze và các yếu tố thị trường thuần túy, chứ không phải các yếu tố nền tảng kinh doanh thực sự. Đó là dạng chơi đầu cơ có thể biến mất nhanh như khi nó tăng lên.

Bây giờ hãy so sánh điều đó với Pfizer. Ừ, Pfizer đã trải qua vài năm khó khăn. Thương hiệu COVID không duy trì như mọi người nghĩ, các mốc thời gian cấp phép sắp hết hạn (Eliquis là một ví dụ lớn), và các phê duyệt gần đây chưa thúc đẩy tăng trưởng trở lại. Phê bình công bằng. Nhưng đây là lý do tại sao tôi nghĩ Pfizer thực sự là lựa chọn thông minh hơn:

Dòng sản phẩm của họ thực sự mạnh. Họ có MET-097i, một ứng viên GLP-1 đã vượt qua các thử nghiệm giai đoạn 2 - cho thấy hiệu quả tốt hơn so với đối thủ với ít tác dụng phụ hơn và lịch trình tiêm hàng tháng. Hiện họ đang tiến vào giai đoạn 3. Rồi còn PF-4404, một ứng viên trong lĩnh vực ung thư. Họ đã bắt đầu 11 nghiên cứu then chốt vào năm 2025 và dự kiến thêm 20 nghiên cứu nữa trong năm nay. Đó là đà lâm sàng thực sự.

Quản lý chi phí đã cải thiện biên lợi nhuận của họ, phần nào nhờ vào hiệu quả do AI thúc đẩy. Định giá của họ trông hợp lý với hệ số 8,7 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai so với 18,7 lần trung bình ngành chăm sóc sức khỏe. Và họ còn trả cổ tức với lợi suất 6,4% cùng với lịch sử tăng cổ tức 51 năm liên tiếp.

Regencell là một trò chơi may rủi. Pfizer thì nhàm chán, đúng vậy, nhưng đó là kiểu nhàm chán thực sự giúp tích lũy tài sản theo thời gian. Bạn có tiềm năng lâm sàng từ dòng sản phẩm, sự bảo vệ rủi ro từ cổ tức, và định giá hợp lý. Đó là một thiết lập rủi ro - phần thưởng tốt hơn nhiều so với việc chạy theo cổ phiếu đã tăng 21.000% chỉ dựa vào hype.