Chỉ mới nhận thấy điều gì đó thú vị trong các hồ sơ quỹ mới nhất. PMC FIG Opportunities đã bán hơn 33.000 cổ phiếu của Axos Financial (AX) trong quý trước - khoảng trị giá 2,72 triệu đô la. Vị thế đã giảm từ 5,1% danh mục của họ xuống còn chưa đến 1%, điều này khá là đáng kể.

Điều khiến tôi chú ý là họ đã làm điều này trong khi cổ phiếu đã tăng 34% trong 12 tháng qua. Như thể ngân hàng này đang rất thành công - lợi nhuận tăng, tăng trưởng cho vay ổn định, biên lợi nhuận ròng mở rộng lên 4,94%. Vì vậy, điều này không cảm giác như họ đang hoảng loạn về các yếu tố cơ bản. Hơn như họ đang rút bớt một số cổ phần sau một chu kỳ 12 tháng mạnh mẽ.

Axos vẫn đang báo cáo các con số thực tế. Quý tháng 12 cho thấy lợi nhuận ròng 128,4 triệu đô la, tăng từ 104,7 triệu đô la so với cùng kỳ năm ngoái. Số dư cho vay đạt 24,3 tỷ đô la. Chất lượng tín dụng vẫn chặt chẽ với tỷ lệ khoản nợ xấu chỉ 0,04% trên trung bình các khoản vay. Ngân hàng rõ ràng đang thực hiện tốt.

Nhưng đây là điều quan trọng - khi một quỹ giảm tỷ lệ nắm giữ từ 5% xuống dưới 1%, thường có nghĩa là họ đang có kỷ luật về quy mô vị thế, chứ không từ bỏ luận điểm đầu tư. Cổ phiếu hiện ở mức 89,47 đô la, cao hơn nhiều so với mức tăng 16% của S&P 500 trong cùng 12 tháng. Đôi khi đó là tín hiệu để cân bằng lại danh mục, ngay cả khi bạn vẫn thích công ty về dài hạn. Kỷ luật định giá quan trọng hơn việc cố gắng bắt kịp từng đồng cuối cùng.