Tôi đã bắt mình làm điều gì đó lố bịch vào tuần trước. Ở đây tôi, cha duy nhất trong trận bóng rổ của con, thực sự ghi chú như một tuyển trạch viên thay vì xem. Tôi dành 40 phút phân tích phòng thủ của đội đối phương trong khi mọi người khác thì bình thường. Họ chơi phòng thủ 1-2-2. Luôn luôn vậy. Nhưng tôi cần phải tìm ra chúng ta nên chơi gì chống lại nó.

Chỉ có khoảng hai buổi tập để làm việc, không đủ thời gian cho bất cứ điều gì đột phá. Vì vậy tôi đã làm điều mà bất kỳ người hợp lý nào năm 2026 sẽ làm—tôi hỏi Gemini. Chỉ đơn giản gõ vấn đề: học sinh lớp năm và lớp sáu, thời gian tập luyện hạn chế, cần tấn công phòng thủ 1-2-2 bằng một chiến thuật tấn công dựa vào chuyền bóng nhiều. AI trả lại 1-3-1. Phù hợp hoàn hảo với những gì chúng ta cần.

Liệu tôi có thể đã tự tìm ra nó cuối cùng không? Chắc chắn rồi, có thể. Nhưng tôi đã lãng phí hàng giờ đào bới ký ức bóng rổ cũ hoặc tìm kiếm trên internet. AI chỉ... giải quyết trong vài giây.

Nhưng điều đó khiến tôi suy nghĩ. Nếu một ông bố trong câu lạc bộ giải trí đang lập kế hoạch chiến thuật với AI, thì các doanh nghiệp thực sự đang làm gì? Và đây là lý do tại sao quan điểm của tôi về điều này quan trọng đối với danh mục của bạn: mọi người đều ám ảnh về việc liệu NVIDIA với hơn 30 lần doanh thu có đắt hay không. Câu hỏi sai hoàn toàn. Câu hỏi thực sự là chuyện gì xảy ra khi mọi công ty trên Trái đất đột nhiên có một nhân viên kỹ thuật số không mệt mỏi, chi phí gần như bằng không để vận hành.

Câu trả lời: chi phí giảm mạnh. Điều này có nghĩa là lạm phát thực sự giảm xuống. Điều này có nghĩa là lãi suất không duy trì ở mức cao. Đây là phần các nhà đầu tư bình thường vẫn bỏ lỡ trong khi họ hoảng loạn về trái phiếu.

Lợi suất trái phiếu đã bắt đầu phản ánh điều này rồi. Các lãi suất dài hạn bị giới hạn khi đường cong dịch chuyển. Khi điều đó xảy ra, các tài sản hưởng lợi từ việc lãi suất giảm sẽ tăng vọt. Rõ ràng là trái phiếu. Nhưng cũng có các tiện ích trả cổ tức.

Lấy ví dụ American Water Works. Một độc quyền khổng lồ, nhà cung cấp nước niêm yết lớn nhất trong nước. Họ sẽ bỏ ra từ 46 đến 48 tỷ đô la vào cơ sở hạ tầng trong thập kỷ tới. Đó chính là mô hình kinh doanh—xây dựng ống dẫn, đưa vào cơ sở tính phí, thu lợi nhuận đảm bảo, lặp lại. Họ đã tăng cổ tức 17 năm liên tiếp. Tuy nhiên, cổ phiếu giảm 25% so với đỉnh cuối năm 2021. Hoàn toàn bị bỏ qua.

Chỉ có hai trong số mười nhà phân tích còn có xếp hạng mua. Đó thực sự là thiết lập bạn muốn thấy. Ghét bỏ bởi Phố Wall, cổ tức tăng, giá chưa theo kịp. Khi các nhà phân tích cuối cùng tỉnh ngộ—và họ sẽ—mỗi lần nâng cấp sẽ đẩy giá lên cao hơn. Bạn đang thu về mức lợi suất an toàn 2,6% suốt thời gian đó.

Tiền thật trong cuộc cách mạng AI có lẽ không phải là theo đuổi một thương vụ phức tạp nào đó. Đó là các tiện ích nhàm chán với cổ tức tăng trưởng mà thị trường chưa định giá. Đó chính là nơi có lợi thế thực sự. Đôi khi chơi đơn giản nhất lại thắng lớn.