Bạn đã từng tự hỏi EPS nghĩa là gì khi bạn lướt qua các cuộc thảo luận về cổ phiếu chưa? Tôi từng bỏ qua nó cho đến khi nhận ra rằng một chỉ số này có thể thực sự cứu tôi khỏi những quyết định đầu tư tồi tệ.

Vì vậy, đây là điều cần biết: lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, hay EPS, về cơ bản là lợi nhuận mà một công ty tạo ra cho mỗi cổ phiếu bạn sở hữu. Phép tính rất đơn giản - lấy lợi nhuận ròng của công ty, trừ đi phần lợi nhuận dành cho cổ đông ưu đãi, rồi chia cho số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Chỉ vậy thôi. Nhưng hiểu rõ EPS nghĩa là gì trong thực tế? Đó là nơi mọi thứ trở nên thú vị.

Tôi bắt đầu chú ý đến EPS vì đây là một trong những cách nhanh nhất để đánh giá xem một công ty có thực sự có lợi nhuận hay không. Khi tôi nghiên cứu một khoản đầu tư tiềm năng, tôi xem xét liệu EPS có tăng trưởng theo năm hay không. Một công ty có EPS tăng dần thường có nghĩa là doanh nghiệp đang làm điều gì đó đúng đắn, và các nhà đầu tư thường thưởng cho điều đó bằng giá cổ phiếu cao hơn.

Nhưng đây là điểm mấu chốt - và điều này cực kỳ quan trọng - EPS nghĩa là gì có thể gây hiểu lầm nếu bạn không cẩn thận. EPS của một công ty lớn không thể so sánh trực tiếp với EPS của một startup nhỏ vì chúng hoạt động trên các quy mô hoàn toàn khác nhau. Nó giống như so sánh một chuỗi siêu thị lớn với một cửa hàng nhỏ địa phương. Ngoài ra, các công ty mới thành lập thường thể hiện EPS âm vì họ đang tái đầu tư toàn bộ vào tăng trưởng. Twitter mất tiền trong tám năm trước khi trở thành có lợi nhuận, và điều đó không có nghĩa là nó là một khoản đầu tư xấu suốt thời gian đó.

Cũng có EPS cơ bản và EPS pha loãng. EPS pha loãng cho bạn kịch bản tồi tệ nhất - giả định tất cả các chứng khoán chuyển đổi đều được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông, điều này sẽ làm giảm lợi nhuận của bạn. Các công ty báo cáo cả hai, và khoảng cách giữa chúng thực sự quan trọng hơn số liệu chính xác. Một khoảng cách lớn có nghĩa là rủi ro pha loãng nghiêm trọng trong tương lai.

Một điều tôi học được qua kinh nghiệm: các công ty có thể làm giả EPS bằng cách mua lại cổ phiếu của chính mình. Ít cổ phiếu lưu hành hơn với cùng lợi nhuận đồng nghĩa với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cao hơn, nhưng đó không phải là tăng trưởng thực sự. Đó là lý do tại sao tôi không bao giờ xem EPS một cách riêng lẻ. Tôi so sánh nó với tỷ lệ P/E, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, và cách nó so sánh với các đối thủ trong cùng ngành.

Nếu bạn đang cố gắng hiểu EPS nghĩa là gì đối với chiến lược đầu tư của bạn, đây là cách tiếp cận của tôi: Đầu tiên, tôi xem dự báo của các nhà phân tích. Nếu một công ty vượt kỳ vọng, đó là tín hiệu tích cực dù số EPS tuyệt đối có vẻ khiêm tốn. Thứ hai, tôi so sánh nó với các công ty tương tự - nếu tôi xem các ngân hàng, tôi so sánh EPS của họ với các ngân hàng khác cùng quy mô. Thứ ba, tôi xem xu hướng. Nó đang tăng nhanh hay chậm lại? Điều đó nói lên nhiều hơn bất kỳ số liệu quý nào.

EPS âm không phải lúc nào cũng xấu. Các công ty đang tăng trưởng cần đầu tư lớn, vì vậy lợi nhuận âm không tự nhiên có nghĩa là tránh xa. Nhưng nếu một công ty trưởng thành từng có lợi nhuận đột nhiên báo lỗ, đó là dấu hiệu cảnh báo đáng để điều tra.

Thực tế là EPS nghĩa là gì phụ thuộc vào ngữ cảnh. Không có con số ma thuật nào là "tốt" chung chung - tất cả đều phụ thuộc vào công ty, ngành nghề và xu hướng. Tôi luôn kiểm tra chéo nó với các chỉ số khác và báo cáo của các nhà phân tích trước khi đưa ra quyết định. Đây là điểm khởi đầu vững chắc, nhưng không bao giờ là toàn bộ câu chuyện.