Vừa mới tổng kết lại cách ngành uranium thực sự hoạt động trong năm 2025, và có điều gì đó thú vị đang diễn ra dưới bề mặt mà phần lớn mọi người chưa nói đủ. Đúng vậy, giá đã duy trì khá ổn định so với đà tăng bùng nổ của năm 2024, nhưng câu chuyện thực sự là về việc siết chặt nguồn cung và điều đó có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư đang định vị trong các cổ phiếu uranium hàng đầu của Canada ngay bây giờ.

Giá giao ngay đã dao động khá nhiều—giảm xuống còn $63.71 vào tháng 3, phục hồi về mức $80s vào tháng 9, và ổn định quanh mức $75 vào cuối năm. Mức $75 đó gần như đã trở thành sàn kể từ giữa mùa hè. Nhưng điều quan trọng là: ngay cả khi hành động giá đó có vẻ phẳng trên bề mặt, các động lực bên dưới lại mạnh mẽ hơn. Sự hậu thuẫn của chính phủ cho năng lượng hạt nhân, dự báo nhu cầu dài hạn, và các mối lo về an ninh nguồn cung đều góp phần hỗ trợ. Quỹ uranium của Sprott tiếp tục tích trữ vật chất một cách tích cực, điều này riêng đã giữ giá ở mức cao hơn so với mức mà nhu cầu sử dụng thuần túy có thể đẩy lên.

Nhìn vào các cổ phiếu uranium hàng đầu mà Canada có trong năm 2025, North Shore Uranium đã vượt trội với mức tăng 637 phần trăm tính từ đầu năm đến nay. Công ty đang tích cực mua lại dự án Rio Puerco ở New Mexico—đây là một nguồn tài nguyên lịch sử khoảng 11,4 triệu pound U3O8. Họ đã đăng ký thêm các quyền khai thác, hoàn tất một khoản tài trợ 1,4 triệu đô la, và bắt đầu một chương trình khoan cho đầu năm 2026. Một bước mở rộng khá quyết liệt cho một công ty nhỏ.

Energy Fuels là một trong những nhà hoạt động chính khác, tăng 156 phần trăm. Đây là nhà sản xuất thực sự với nhà máy White Mesa hoạt động tại Mỹ—là nhà máy uranium truyền thống được cấp phép đầy đủ duy nhất hoạt động ở đó. Họ đã hoàn tất một đợt phát hành chuyển đổi trị giá 700 triệu đô la, điều này gần như đã nhân ba vốn lưu động của họ. Công ty cũng đang chuyển hướng sang xử lý đất hiếm, điều này bổ sung thêm một chiều cho câu chuyện của họ.

Stallion Uranium ghi nhận mức tăng 150 phần trăm, chủ yếu tập trung vào khu vực Athabasca Basin ở Saskatchewan. Họ đã mua lại nền tảng công nghệ định hướng địa chất gọi là Matchstick TI với độ chính xác 77 phần trăm, huy động hơn 10 triệu đô la, và dự định thực hiện khảo sát điện từ trên mục tiêu Coyote của họ. Sau đó, họ công bố thêm một đợt phát hành 4,55 triệu đô la vào tháng 12.

District Metals ghi nhận mức tăng 139 phần trăm với danh mục đầu tư tại Thụy Điển—gồm bốn dự án uranium, trong đó có Viken, mà họ tuyên bố là mỏ chưa khai thác lớn nhất thế giới. Điều điên rồ là Thụy Điển vừa mới bãi bỏ lệnh cấm khai thác uranium vào tháng 11, có hiệu lực từ tháng 1 năm 2026. Đó là một chất xúc tác lớn. District đã dành cả năm để khảo sát trên nhiều dự án và phát hiện ra các bất thường địa vật lý vững chắc. Đà phát triển ở đó là có thật.

Trong số các cổ phiếu uranium hàng đầu của Canada còn có Purepoint Uranium với mức tăng 113 phần trăm. Họ sở hữu nhiều mỏ trong khu vực Athabasca thông qua các liên doanh và dự án riêng. Các đợt khoan tại dự án Dorado trong quý 3 đã cho kết quả ấn tượng thực sự—một lỗ khoan cho ra 2,1 mét với 1,6 phần trăm U3O8, trong đó một đoạn 0,4 mét đạt 8,1 phần trăm. Đó là loại độ phân cấp thu hút sự chú ý. Họ đang lên kế hoạch mở rộng hoạt động thăm dò tại Dorado cho năm 2026 dựa trên các kết quả đó.

Điều khiến tôi ấn tượng về các cổ phiếu uranium hàng đầu này ở Canada là chúng không chỉ đơn thuần theo đà giá. Hầu hết đều đang thực hiện các chương trình thăm dò và phát triển hợp pháp. Ngành này có những luồng gió thực sự hỗ trợ: câu chuyện phục hưng năng lượng hạt nhân, nhu cầu năng lượng trung tâm dữ liệu AI, các chính sách của chính phủ thay đổi. Dù bạn đang xem các nhà sản xuất như Energy Fuels hay các nhà thăm dò như North Shore và Purepoint, đều có hoạt động thực sự đang diễn ra. Thị trường uranium có thể trông có vẻ yên ắng trên biểu đồ giá, nhưng các công ty đang di chuyển nhanh chóng. Nếu nguồn cung tiếp tục siết chặt hơn nữa và giá phản ứng, các nhà vận hành này sẽ có lợi thế để hưởng lợi.