Chỉ mới nhận ra nhiều người giao dịch quyền chọn bỏ lỡ điều gì đó cơ bản khiến họ mất tiền liên tục. Thời gian mất giá đang chống lại vị thế của bạn mỗi ngày, và hầu hết các nhà giao dịch không nhận ra mức độ tàn khốc của nó cho đến khi quá muộn.

Hãy để tôi phân tích rõ hơn. Khi bạn mua một quyền chọn, bạn không chỉ đặt cược vào hướng giá. Bạn còn trả tiền cho thời gian. Phần phí thời gian đó giảm dần khi ngày hết hạn đến gần hơn, và đây là điểm đặc biệt — nó không giảm theo tuyến tính. Nó giảm theo cấp số nhân càng gần đến ngày đáo hạn. Đây chính là điều mà các nhà giao dịch gọi là thời gian mất giá trong hành động.

Thành thật mà nói, hiểu cách thời gian mất giá thực sự hoạt động đã mất của tôi một thời gian để nắm bắt. Toán học có thể rối rắm, nhưng ý tưởng cốt lõi rất đơn giản: mỗi ngày trôi qua, quyền chọn của bạn mất giá trị chỉ vì lịch đã chuyển sang ngày mới. Nếu bạn giữ một quyền chọn mua trong tiền, điều này trở nên cực kỳ quan trọng. Bạn không thể chỉ ngồi chờ hy vọng giá lớn hơn. Thời gian mất giá sẽ ăn vào lợi nhuận của bạn, đôi khi nhanh hơn cả mức di chuyển của cổ phiếu có lợi cho bạn.

Dưới đây là một ví dụ thực tế. Giả sử XYZ ở mức 39 đô la và bạn mua quyền chọn mua 40 đô la. Sử dụng toán học cơ bản, đó khoảng 7,8 cent mất giá mỗi ngày. Nghe có vẻ nhỏ? Nhân lên nhiều vị thế hoặc giữ trong vài tuần, bạn sẽ thấy nó cộng dồn như thế nào. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch kỳ cựu luôn quan tâm đến ngày hết hạn.

Phần khó là thời gian mất giá tác động khác nhau tùy thuộc vào mức giá thực thi của bạn. Nếu bạn ở trong tiền sâu, thời gian mất giá còn tăng tốc hơn nữa. Nếu bạn ở ngoài tiền, mất giá không ngừng nghỉ vì quyền chọn có ít giá trị nội tại hỗ trợ hơn. Sự bất đối xứng này chính là lý do tôi thấy nhiều nhà giao dịch bị mắc kẹt khi giữ các vị thế thua lỗ — họ không tính đến tốc độ thời gian mất giá sẽ rút cạn giá trị còn lại nhanh như thế nào.

Điều mà nhiều người không nhận ra là thời gian mất giá hoạt động ngược lại tùy thuộc vào phía của giao dịch bạn đang ở. Nếu bạn bán quyền chọn, thời gian mất giá là người bạn tốt nhất. Mỗi ngày trôi qua, bạn kiếm tiền chỉ từ việc lịch chuyển sang ngày mới. Nhưng nếu bạn mua, bạn đang chiến đấu trên một con đường dốc đứng. Đây có lẽ là lý do tại sao các nhà giao dịch quyền chọn có kinh nghiệm thích bán hơn là mua.

Tháng cuối cùng trước ngày đáo hạn là thời điểm thời gian mất giá trở nên cực kỳ dữ dội. Một quyền chọn ở mức giá hiện tại có thể mất phần lớn giá trị chỉ trong hai tuần khi ngày đáo hạn đến gần. Khi còn vài ngày, quyền chọn thường gần như vô giá trị. Giá trị ngoại lai chỉ biến mất.

Điều tôi đã học được là: thời gian mất giá không phải thứ bạn có thể bỏ qua trong giao dịch quyền chọn. Nó là một chi phí liên tục của việc giữ vị thế, và càng giữ lâu, nó càng gây tổn hại. Nếu bạn không hiểu cách nó ảnh hưởng đến điểm vào và thoát của bạn, bạn đang để tiền trên bàn. Chú ý đến ngày hết hạn của bạn, hiểu rằng thời gian mất giá tăng tốc khi đến gần ngày đáo hạn, và điều chỉnh chiến lược của bạn cho phù hợp. Yếu tố duy nhất này có thể đã khiến tôi mất nhiều hơn trong giao dịch sớm hơn tôi muốn thừa nhận, nhưng nó cũng là một trong những điều mang lại lợi nhuận lớn nhất để làm chủ.