Đã nghiên cứu một số dữ liệu thị trường cũ và tình cờ phát hiện điều thú vị về cổ phiếu hóa chất từ năm 2019. Ngành này có những định giá thực sự hấp dẫn vào thời điểm đó, khiến tôi bắt đầu nghĩ về cách các cổ phiếu này đã phát triển qua thời gian.

Vì vậy, cách tiếp cận khá đơn giản vào lúc đó. Trong khi thị trường chung đạt mức cao mới, các công ty hóa chất vẫn giao dịch với các hệ số hợp lý - thường là trung bình trong khoảng hai chữ số hoặc thấp hơn dựa trên lợi nhuận và dòng tiền. Lý do họ trông có vẻ rẻ? Ngành này nổi tiếng là chu kỳ. Lợi nhuận không di chuyển theo đường thẳng, điều này thường làm nhiều nhà đầu tư cá nhân sợ hãi. Nhưng nếu bạn có thể chịu đựng được sự biến động, sẽ có một số cơ hội thú vị.

Bối cảnh vĩ mô thực sự ổn định. Nền kinh tế Mỹ đang phát triển tốt, chi phí hàng hóa ổn định, và định giá đang bị giảm sút. Đó thường là thời điểm các cổ phiếu hóa chất tốt nhất bắt đầu trở nên hấp dẫn đối với nhà đầu tư kiên nhẫn.

Hãy để tôi giới thiệu một số tên tuổi nằm trong tầm ngắm của mọi người. DowDuPont đang giao dịch ở mức khoảng 14,5x lợi nhuận dự kiến trong tương lai mặc dù là nhà bán hàng toàn cầu trong lĩnh vực hóa chất. Có một toàn bộ quá trình tách ra - họ đang chia thành ba công ty, điều này tạo ra sự không chắc chắn nhưng cũng tiềm năng mở khóa giá trị. Phố Wall nhận thấy tiềm năng tăng giá khá tốt ở đó.

Albemarle là một cái tên khác thu hút sự chú ý, chủ yếu như một cổ phiếu lithium trước đà bùng nổ của xe điện. Cổ phiếu thực sự đã bị giảm mạnh - giảm khoảng một phần ba trong năm trước đó - nhưng các nhà phân tích cho rằng sự giảm này là quá mức. Nhu cầu lithium dự kiến sẽ tiếp tục tăng, và với mức định giá khoảng 10x lợi nhuận dự kiến, trông có vẻ hợp lý ngay cả khi cạnh tranh ngày càng gay gắt.

W.R. Grace gần như bị kẹt trong trạng thái trung lập suốt nhiều năm, điều này thực sự tạo ra một cơ hội. Cổ phiếu đã mất đi sự ưa chuộng mặc dù thực hiện tốt các chiến lược và liên tục vượt lợi nhuận dự kiến. Khi định giá giảm xuống dưới 15x, nó bắt đầu trông giống như một tình huống giá trị hợp lệ.

H.B. Fuller rất thú vị vì ngành keo dán chỉ là một lĩnh vực ít chu kỳ hơn so với phần lớn ngành hóa chất. Họ đã thực hiện các thương vụ mua lại chiến lược và đội ngũ quản lý có mục tiêu tăng trưởng tham vọng. Với khoảng 11x EBITDA, chưa phải tất cả tiềm năng đã được định giá.

Tronox là cổ phiếu rủi ro cao, có khả năng mang lại lợi nhuận lớn. Giá titanium dioxide rất khốc liệt - cổ phiếu đã biến động khắp nơi. Nhưng với mức giá gấp năm lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, vẫn còn chỗ để phục hồi nếu thị trường ổn định trở lại.

Nhìn lại, danh sách cổ phiếu hóa chất tốt nhất năm 2019 thực sự dựa trên việc tìm kiếm các công ty có thể chịu đựng được tính chu kỳ trong khi vẫn mang lại giá trị thực sự. Thuyết đề xuất là các nhà đầu tư kiên nhẫn có thể nắm bắt được tiềm năng tăng trưởng đáng kể khi thị trường ngừng đánh giá thấp ngành này. Dù các cổ phiếu cụ thể này có thành công như dự kiến hay không là chuyện khác, nhưng khung phân tích để tìm ra các cơ hội cổ phiếu hóa chất tốt nhất năm 2019 là vững chắc - tìm các định giá bị giảm, bảng cân đối mạnh mẽ, và các yếu tố thúc đẩy có thể làm thay đổi đánh giá ngành.