SEC yêu cầu người Mỹ góp ý về ETF thị trường dự đoán

• Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang tìm kiếm ý kiến công chúng về các quỹ ETF thị trường dự đoán.
• Các ETF này liên quan đến kết quả sự kiện như bầu cử và dữ liệu kinh tế.
• Quy định về thị trường dự đoán vẫn còn chưa rõ ràng và đang được tranh luận.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đang cơ bản làm xáo trộn toàn bộ cảnh quan tài sản kỹ thuật số.

Chủ tịch SEC Paul Atkins đã chính thức bắt đầu một cửa sổ ý kiến công chúng về các đề xuất quỹ ETF giao dịch trên thị trường dự đoán.

Do đó, động thái bất ngờ này báo hiệu rằng cơ quan này muốn nhận phản hồi toàn diện từ các chuyên gia tiền điện tử trước khi tiến hành tiếp.

Cơ chế cấu trúc của các hồ sơ ETF mới

Trong một tuyên bố phát hành vào thứ Tư, Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết “các sản phẩm mới đặt ra câu hỏi mới” và chỉ đạo nhân viên của ông lấy ý kiến công chúng về cách cơ quan quản lý nên phản hồi các đơn đăng ký này như thế nào.

Các sản phẩm sáng tạo này gồm hơn hai chục quỹ từ các công ty quản lý tài sản nổi bật.

Những đơn đăng ký táo bạo này đã được các nhà phát hành tên tuổi như Roundhill, GraniteShares, và Bitwise nộp đầu năm nay.

Một ETF thị trường dự đoán cho phép nhà đầu tư tiếp xúc trực tiếp với các hợp đồng sự kiện nhị phân này bằng tài khoản môi giới tiêu chuẩn.

Hành trình này tương tự như việc hợp thức hóa các loại tiền điện tử như Bitcoin (BTC) và Ether (ETH), đã nhận được hàng tỷ đô la dòng chảy vào các ETF tiền điện tử tương ứng của chúng.

Chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, cho biết SEC “rõ ràng đang vật lộn” với cách quản lý loại tài sản mới này, giống như cách họ đã làm với ETF crypto spot trước khi cho phép chúng vào tháng 1 năm 2024.

Chủ tịch SEC đang tìm kiếm ý kiến công chúng về ETF thị trường dự đoán.. ủy ban rõ ràng đang vật lộn với những điều này và muốn có thêm thời gian cũng như ý kiến. Tôi hiểu rồi. Đây là một thứ hoàn toàn mới (giống như crypto) và họ muốn cảm thấy thoải mái trước khi mở cánh cửa chuồng. pic.twitter.com/RdV0Rn8mSx

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 20 tháng 5, 2026

Tại sao SEC lại hoãn phê duyệt sản phẩm ngay lập tức

Các nhà quản lý đang xem xét kỹ lưỡng các cấu trúc quỹ cụ thể, các tiết lộ rủi ro cần thiết và các cơ chế bảo vệ nhà đầu tư bắt buộc.

Sự thận trọng của SEC xuất phát từ việc các công ty thị trường dự đoán vẫn tiếp tục đối mặt với áp lực pháp lý ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau trên khắp Hoa Kỳ.

Tuần này, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã kiện bang Minnesota sau khi Thống đốc Tim Walz ký luật cấm các thị trường dự đoán bắt đầu từ ngày 1 tháng 8.

Theo các tài liệu của tòa án CFTC, luật của Minnesota mâu thuẫn với quyền kiểm soát của liên bang đối với thị trường phái sinh và có khả năng hình sự hóa các hoạt động liên quan đến hợp đồng sự kiện được quản lý bởi liên bang, chẳng hạn như thị trường thời tiết.

Cùng với việc xem xét ETF, Atkins cho biết rằng ETF đã trở thành một nguồn tạo sản phẩm đáng kể trong thị trường vốn Hoa Kỳ.

Atkins nhấn mạnh dữ liệu của SEC cho thấy tài sản ETF đã tăng gấp ba kể từ năm 2019, trong khi các thay đổi thủ tục được thực hiện vào năm ngoái đã cho phép các sản phẩm trải qua quy trình niêm yết đơn giản hơn thay vì đánh giá từng cái một.

Điều hướng trong khu vực xám: Giám sát hợp đồng sự kiện của SEC

Chiến lược này đang diễn ra trong khi vẫn còn nhiều sự không chắc chắn về cách thị trường dự đoán nên được quản lý.

Hiện tại, các hợp đồng phái sinh mới này nằm trong một khoảng trống kỳ quặc, giữa chứng khoán truyền thống và các cược hợp đồng sự kiện thuần túy.

Sự mơ hồ pháp lý này làm phức tạp quá trình phân loại cho cả các cơ quan liên bang và các nhân viên tuân thủ doanh nghiệp, và đôi khi có thể cảm thấy hơi rối rắm.

Hơn nữa, các thách thức pháp lý cấp bang chống lại các nền tảng dự đoán hiện có vẫn tiếp tục làm mờ các quy định.

SEC sẽ phải hợp tác chặt chẽ với các cơ quan liên bang khác để tránh các vấn đề về quyền hạn chồng chéo.

Điều này xảy ra khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có thể sớm thực thi một khung pháp lý mới cho giao dịch cổ phiếu token hóa.

Do đó, có khả năng sẽ có một cuộc thảo luận kéo dài về phạm vi chính xác của nơi các hợp đồng sự kiện có thể được giao dịch.