Chỉ vừa nhận ra một điều mà nhiều nhà giao dịch quyền chọn bỏ qua cho đến khi nó gây thiệt hại nặng nề - thời gian mất giá không chỉ là một yếu tố nhỏ, nó thực sự ăn mòn vị thế của bạn mỗi ngày.

Hãy để tôi phân tích cách thức hoạt động thực sự của nó. Thời gian mất giá về cơ bản là sự xói mòn giá trị của quyền chọn khi bạn tiến gần đến ngày hết hạn. Tuy nhiên, điều quan trọng là - nó không theo tuyến tính. Nó tăng tốc theo cấp số nhân, đặc biệt trong những tuần cuối cùng. Càng gần ngày hết hạn, nó càng diễn ra nhanh hơn.

Nếu bạn muốn hiểu cơ chế, có một công thức cơ bản về thời gian mất giá mà các nhà giao dịch sử dụng: bạn lấy chênh lệch giữa giá thực hiện và giá cổ phiếu, sau đó chia cho số ngày còn lại đến ngày hết hạn. Giả sử XYZ ở mức 39 đô la và bạn đang xem xét một quyền chọn mua với giá thực hiện 40 đô la. Đó là (40 - 39) chia cho 365 ngày, cho ra khoảng 7,8 cent mỗi ngày về giá trị mất đi. Nghe có vẻ nhỏ cho đến khi bạn nhận ra rằng mất giá tăng tốc đáng kể trong tháng cuối cùng.

Điều phân biệt các nhà giao dịch có kinh nghiệm với phần còn lại - họ hiểu rằng thời gian mất giá hoạt động khác nhau tùy thuộc vào vị thế của bạn. Nếu bạn đang giữ một quyền chọn mua, thời gian mất giá đang chống lại bạn. Mỗi ngày trôi qua, bạn mất giá trị. Nhưng nếu bạn bán quyền chọn? Thời gian mất giá trở thành người bạn tốt nhất của bạn. Đó là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch kỳ cựu thích bán hơn mua.

Phần khó ở đây là điều này không chỉ đơn thuần là về sự trôi qua của thời gian. Hiệu ứng của công thức mất giá theo thời gian được tăng cường dựa trên mức độ trong hay ngoài tiền của quyền chọn của bạn. Một quyền chọn trong tiền bị ảnh hưởng nặng hơn bởi thời gian mất giá so với quyền chọn ngoài tiền. Đó là lý do nếu bạn đang giữ quyền chọn trong tiền, bạn cần theo dõi sát ngày hết hạn và cân nhắc chốt lời sớm thay vì để nó tự động hết hạn.

Điều thực sự quan trọng đối với chiến lược của bạn là nhận biết khi nào thời gian mất giá trở thành kẻ thù và khi nào nó là đồng minh của bạn. Nếu bạn giữ các vị thế dài hạn, thời gian mất giá liên tục chống lại bạn, làm giảm giá trị vị thế của bạn từng ngày. Bạn không thể phớt lờ nó - bạn phải chủ động quản lý xung quanh nó. Một số nhà giao dịch điều chỉnh vị thế, một số chốt lời sớm, một số dùng spread để bù đắp mất giá.

Kết luận? Thời gian mất giá không phải là thứ xảy ra một cách thụ động. Đó là một lực bạn cần chủ động giao dịch xung quanh, đặc biệt khi ngày hết hạn đến gần. Dù nó giúp hay làm tổn thương lợi nhuận của bạn phụ thuộc hoàn toàn vào phía của giao dịch bạn đang đứng.