Đã thấy nhiều người hỏi về chiến lược dài hạn tổng hợp gần đây, nên nghĩ sẽ giải thích rõ vì nó thực sự khá thông minh nếu bạn hiểu được cơ chế hoạt động.

Đây là ý tưởng cốt lõi: thay vì chỉ mua $5k 100 cổ phiếu của một cổ phiếu, bạn có thể sử dụng quyền chọn để mô phỏng cùng một lợi ích với số vốn ít hơn nhiều. Mẹo là mua quyền mua (call) đồng thời bán quyền bán (put) cùng mức giá thực hiện. Quyền bán đã bán đó là chìa khóa vì nó tạo ra thu nhập bù đắp cho khoản tiền bạn trả cho quyền mua.

Hãy để tôi giải thích cách hoạt động thực sự của nó. Giả sử bạn lạc quan về một cổ phiếu đang giao dịch ở mức 50 đô la. Bạn có thể mua 100 cổ phiếu trực tiếp với 5.000 đô la. Hoặc bạn có thể theo hướng dài giả tạo: mua quyền mua với mức giá thực hiện 50 đô la với giá 2 đô la và bán quyền bán cùng mức giá 50 đô la với giá 1,50 đô la. Chi phí ròng của bạn? Chỉ 50 xu mỗi cổ phiếu, tổng cộng 50 đô la cho 100 cổ phiếu. Đó là sự khác biệt lớn về yêu cầu vốn.

Bây giờ, điều thú vị là gì? Điểm hòa vốn của bạn chuyển sang 50,50 đô la thay vì 52 đô la. Nếu bạn chỉ mua quyền mua, bạn cần cổ phiếu đạt 52 đô la để có lợi nhuận. Nhưng vì bạn đã bán quyền bán đó, bạn đã giảm đáng kể chi phí vào lệnh.

Giả sử cổ phiếu tăng lên 55 đô la. Nếu bạn mua cổ phiếu, bạn lãi 500 đô la hoặc 10% trên khoản đầu tư $5k . Rất tốt. Nhưng với chiến lược dài giả tạo, quyền mua của bạn trị giá 5 đô la mỗi cái, và quyền bán hết hạn vô giá trị. Sau khi trừ đi khoản nợ ròng 50 xu, bạn còn lợi nhuận 4,50 đô la mỗi cổ phiếu, tổng cộng 450 đô la. Đó là lợi nhuận 900% trên khoản đầu tư ban đầu 50 đô la. Cùng lợi nhuận bằng số tiền, nhưng tỷ lệ phần trăm khác biệt rất lớn.

Nhưng đây là phần thực tế cần xem xét: thua lỗ sẽ khác biệt rõ rệt. Nếu cổ phiếu giảm xuống còn 45 đô la, người mua cổ phiếu mất 500 đô la hoặc 10%. Với vị thế dài giả tạo, quyền mua của bạn vô giá trị và bạn mất 50 đô la. Nhưng bạn còn phải mua lại quyền bán đã bán, giờ có giá trị nội tại 5 đô la. Điều đó thêm 500 đô la nữa. Tổng thiệt hại là 550 đô la. Đó là mất 11 lần số tiền ban đầu bạn bỏ ra.

Sự bất đối xứng là rõ ràng. Lợi thế có thể vô hạn về lý thuyết, nhưng rủi ro giảm giá của vị thế dài giả tạo bị khuếch đại bởi nghĩa vụ bán quyền bán ngắn hạn đó. Bạn không chỉ mất tiền ở một phía như khi mua quyền mua thuần túy.

Kết luận: chiến lược này phù hợp nếu bạn thực sự tự tin rằng cổ phiếu sẽ vượt qua điểm hòa vốn của mình. Nếu không chắc chắn, tốt nhất vẫn là chỉ mua quyền mua. Dài giả tạo mang lại đòn bẩy và hiệu quả vốn, nhưng đòi hỏi sự tin tưởng và quản lý rủi ro đúng đắn. Không dành cho những cược nhẹ nhàng.