Chỉ mới nhận ra nhiều nhà giao dịch tôi biết đang bị thiệt hại bởi một thứ họ hầu như không hiểu - thời gian mất giá trong quyền chọn. Để tôi phân tích rõ hơn về chuyện này vì nó quan trọng hơn nhiều so với phần lớn mọi người nghĩ.

Vì vậy, đây là điều về thời gian mất giá: nó không phải là tuyến tính. Hầu hết người mới bắt đầu nghĩ rằng quyền chọn mất giá theo một tốc độ đều đặn, nhưng điều đó hoàn toàn sai. Tốc độ này tăng tốc khi bạn gần đến ngày hết hạn, đặc biệt nếu bạn đang giữ các vị thế trong tiền. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm nhấn mạnh việc quản lý các quyền chọn trong tiền một cách cẩn thận.

Thời gian mất giá về cơ bản là sự xói mòn tự nhiên của phí quyền chọn khi ngày hết hạn đến gần hơn. Mỗi ngày trôi qua, quyền chọn của bạn mất giá chỉ vì thời gian trôi qua, bất kể tài sản cơ sở làm gì. Nếu bạn sở hữu một quyền chọn mua trong tiền, bạn thực sự cần theo dõi lịch và cân nhắc thoát ra trước khi thời gian mất giá bắt đầu tăng tốc quá mức.

Dưới đây là một ví dụ thực tế để làm rõ điều này. Giả sử cổ phiếu XYZ ở mức 39 đô la và bạn đang xem xét một quyền chọn mua 40 đô la. Sử dụng phép tính đơn giản: (40 - 39) chia cho số ngày đến hạn. Nếu còn 365 ngày, đó khoảng 0,78 cent mất giá hàng ngày. Nhưng điều quan trọng là - tốc độ mất giá đó không giữ nguyên. Khi ngày hết hạn đến gần hơn, đặc biệt trong tháng cuối cùng, nó tăng tốc rõ rệt.

Điều làm cho chuyện này phức tạp là hiểu rằng thời gian mất giá ảnh hưởng khác nhau đến các quyền chọn khác nhau. Đối với quyền chọn mua, thời gian mất giá chống lại bạn khi là người mua. Đối với quyền chọn bán, nó lại có lợi cho bạn. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường thích bán quyền chọn hơn là mua - thời gian mất giá luôn có lợi cho họ trong khi nó làm giảm giá các vị thế của người mua.

Ảnh hưởng thực sự rõ ràng khi bạn nhìn vào các con số. Một quyền chọn mua tại mức giá hiện tại với 30 ngày đến hạn có thể mất hết giá trị ngoại lai chỉ trong hai tuần. Đến khi còn vài ngày trước hạn, quyền chọn thường gần như vô giá trị về mặt giá trị thời gian.

Điều gì quyết định tốc độ thời gian mất giá tác động đến bạn? Độ biến động, số ngày còn lại, lãi suất - nhưng yếu tố quan trọng nhất là bạn đang ở trong hay ngoài tiền. Các quyền chọn trong tiền trải qua tốc độ mất giá nhanh hơn, vì vậy giữ chúng lâu hơn không có ý nghĩa trừ khi bạn có một chiến lược cụ thể trong đầu.

Kết luận: thời gian mất giá luôn hoạt động theo chiều hướng có lợi hoặc có hại cho bạn tùy thuộc vào vị thế của bạn. Nếu bạn mua quyền chọn, nó đang xói mòn lợi thế của bạn mỗi ngày. Nếu bạn bán, bạn đang được trả tiền cho sự mất giá đó. Đó là lý do tại sao hiểu rõ cơ chế thời gian mất giá giúp các nhà giao dịch sinh lợi hơn so với những người luôn tự hỏi tại sao các vị thế của họ lại mất giá ngay cả khi họ đúng về hướng đi.