Vậy là chúng ta thực sự đang ở trong cuộc đua AI này rồi, và thật điên rồ khi có quá nhiều góc độ để tham gia. Tôi đã nghĩ về những công ty thực sự quan trọng nhất, và thành thật mà nói, hai cái tên luôn xuất hiện: Nvidia và Tesla. Cả hai đều có vị trí khác nhau trong cơn sốt AI này, điều đó làm cho việc so sánh chúng khá thú vị.

Hãy bắt đầu với Tesla vì thực tế có nhiều thứ diễn ra hơn so với các con số tiêu đề cho thấy. Vâng, năm 2025 có vẻ khó khăn về bề nổi - số lượng giao hàng giảm khoảng 9% xuống 1,6 triệu chiếc, doanh thu giảm 3%, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu giảm 47%. Điều đó không tốt. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: hoạt động lưu trữ năng lượng của họ đang bùng nổ tuyệt đối. Họ đã triển khai 46,7 gigawatt giờ trong năm 2025, tăng 49% so với cùng kỳ năm trước. Phân khúc năng lượng của họ đạt doanh thu 12,8 tỷ đô la với mức tăng trưởng 27%. Đó là loại số liệu không nhận được đủ sự chú ý.

Tiếp theo là Robotaxi. Nó vẫn còn sớm - cơ bản là một dự án thử nghiệm ở Austin và San Francisco - nhưng họ đã bắt đầu loại bỏ các thiết bị giám sát an toàn khỏi một số chuyến đi. Tesla tin rằng vì mỗi chiếc xe họ giao đều đã tích hợp phần cứng tự hành, họ có thể mở rộng quy mô nhanh chóng. Ý tưởng là cuối cùng chủ xe có thể chỉ cần thêm xe vào đội xe và để chúng tạo ra thu nhập. Ngoài ra, họ dự định sẽ tăng sản xuất Optimus vào cuối năm nay, với Elon nói về việc đạt 1 triệu chiếc mỗi năm trong tương lai. Đây là những cược lớn, nhưng chúng là tiến bộ thực sự.

Bây giờ chuyển sang Nvidia, và sự tương phản khá rõ ràng. Doanh thu quý tài chính thứ 3 của họ tăng 62% so với cùng kỳ lên 57 tỷ đô la. Lợi nhuận ròng tăng 65%. CEO Jensen Huang gần như nói rằng các chip Blackwell của họ đang bán chạy như tôm tươi và GPU đám mây đã hết hàng. Nhu cầu về tính toán AI cứ thế tăng tốc. Và điều làm tôi ấn tượng - họ quá lợi nhuận nên đồng thời đầu tư mạnh vào tăng trưởng trong khi cũng mua lại cổ phiếu trị giá 37 tỷ đô la trong chín tháng. Với các tập đoàn công nghệ dự kiến sẽ chi hơn 100 tỷ đô la cho vốn đầu tư trong năm nay, Nvidia có vẻ đang ở vị trí tốt để tận dụng làn sóng này trong thời gian dài.

Vậy cổ phiếu nào nên mua ngay bây giờ? Từ góc độ tài chính thuần túy, các con số của Nvidia rõ ràng hơn. P/E khoảng 47 của họ thực sự trông hợp lý với mức tăng trưởng đó. Tesla ở mức 390, tức là... rất cao. Bạn đang đặt cược rằng Robotaxi và Optimus cuối cùng sẽ trở thành các nguồn doanh thu khổng lồ. Điều đó có thể xảy ra, nhưng có rủi ro thực thi thật sự.

Các rủi ro cũng khác nhau. Với Nvidia, mối đe dọa là Amazon, Alphabet và Microsoft tự xây chip của riêng họ và bắt đầu chiếm thị phần. Với Tesla, đó là liệu các doanh nghiệp mới này có thực sự biến thành doanh thu biên lợi nhuận cao hay không. Cả hai đều là những mối quan tâm thực sự.

Tổng thể, các yếu tố cơ bản của Nvidia trông mạnh hơn hiện tại, và khoảng cách định giá khó có thể bỏ qua. Nhưng cả hai đều không rẻ. Nếu bạn đang xem xét mua cổ phiếu của bất kỳ ai trong số này ngay bây giờ, hãy giữ quy mô vị thế hợp lý. Đây là các cổ phiếu tăng trưởng có tiềm năng thực sự, nhưng đã được định giá cho phần lớn tiềm năng đó rồi. Tôi đã theo dõi cả hai trên Gate, và sự biến động đơn thuần đã cho thấy phần lớn giá trị đã được phản ánh vào các mức giá này.