Coinbase báo lỗ ròng 394 triệu đô la khi doanh thu quý 1 giảm 31%

• Coinbase báo lỗ ròng khoảng 394 triệu đô la trong quý đầu tiên của năm 2026, đảo ngược so với lợi nhuận 66 triệu đô la cùng kỳ năm ngoái.
• Doanh thu giảm 31% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 1,41 tỷ đô la khi giá token yếu hơn làm giảm hoạt động giao dịch trên các thị trường tiền điện tử.

Coinbase bắt đầu năm 2026 với tâm thế không thuận lợi. Sàn giao dịch tiền điện tử của Mỹ báo lỗ ròng khoảng 394 triệu đô la trong quý đầu tiên, so với lợi nhuận ròng 66 triệu đô la cùng kỳ năm ngoái. Đối với một công ty vẫn còn gắn bó chặt chẽ với tâm lý thị trường, các số liệu này là một lời nhắc nhở thẳng thắn rằng giá tiền điện tử thấp hơn không chỉ ảnh hưởng đến các nhà giao dịch. Chúng còn ảnh hưởng đến các nền tảng được xây dựng dựa trên chúng. Sự sụt giảm trong nhu cầu giao dịch cắt vào động cơ chính của Coinbase Doanh thu giảm 31% so với một năm trước xuống còn 1,41 tỷ đô la. Điều này xảy ra sau một mức giảm 20% trong quý trước, vì vậy đây không phải là một cú sốc nhất thời. Nó cho thấy sự chậm lại toàn diện trong hoạt động giao dịch khi giá token giảm làm mất đi phần năng lượng của các thị trường tài sản kỹ thuật số.

Chỉ vài ngày sau khi công bố cắt giảm mạnh nhân sự để quản lý chi phí trong thị trường biến động và tận dụng các tiến bộ trong trí tuệ nhân tạo, Coinbase cho thấy mức độ ảnh hưởng đáng kể của một thị trường gấu tiền điện tử kéo dài đối với kết quả https://t.co/aGiVHk8c0B

— Bloomberg (@business) 7 tháng 5, 2026

Áp lực này đặc biệt quan trọng đối với Coinbase vì phí giao dịch vẫn là trung tâm trong mô hình kinh doanh của họ. Công ty đã dành nhiều năm xây dựng doanh thu từ dịch vụ đăng ký và dịch vụ, bao gồm quản lý tài sản, staking, thu nhập lãi và các sản phẩm dành cho tổ chức. Sự chuyển đổi đó có ý nghĩa. Nhưng khi hoạt động giao dịch spot nguội đi và các nhà giao dịch bán lẻ rút lui, Coinbase vẫn cảm nhận rõ ràng điều đó nhanh chóng. Cũng có một lớp kế toán ở đây có thể làm cho khoản lỗ hàng quý trông rõ rệt hơn. Kết quả quý phản ánh các khoản lãi và lỗ chưa thực hiện liên quan đến các khoản nắm giữ và đầu tư tiền điện tử của Coinbase. Nói một cách đơn giản, giá trị của các tài sản trên bảng cân đối kế toán có thể biến động theo thị trường, và những biến động đó có thể làm dao động lợi nhuận đã báo cáo ngay cả trước khi có bất kỳ khoản nào được bán ra. Điều đó không làm cho khoản lỗ trở nên không quan trọng. Nó chỉ cho thấy mức độ dễ bị tổn thương của một công ty đại chúng có nguồn gốc từ tiền điện tử đối với biến động giá, khối lượng giao dịch và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Cổ phiếu Coinbase, đã giảm khoảng 15% kể từ tháng 12, đã giảm nhẹ trong phiên giao dịch sau giờ làm việc sau kết quả. Cắt giảm chi phí đến khi tài chính truyền thống tiến gần hơn Quý yếu hơn này đến vào một thời điểm khá nhạy cảm. Coinbase đang chuẩn bị cắt giảm khoảng 14% lực lượng lao động, với chi phí tái cơ cấu dự kiến lên tới 60 triệu đô la. Điều này tạo ra một khoản chi phí ngắn hạn, nhưng thông điệp lớn hơn là kỷ luật hoạt động. Ban quản lý đang cố gắng kiểm soát chi phí trong khi doanh thu vẫn còn phụ thuộc nhiều vào chu kỳ thị trường. Cạnh tranh cũng ngày càng trở nên ít thoải mái hơn. Morgan Stanley đã ra mắt giao dịch tiền điện tử phí thấp hơn qua nền tảng E*Trade của họ, đưa khả năng tiếp cận tiền điện tử gần hơn với các tài khoản môi giới chính thống. Đối với nhiều nhà bán lẻ, loại hình này dễ hiểu. Phí thấp hơn, giao diện quen thuộc, một nơi cho cổ phiếu và tiền điện tử. Đối với Coinbase, sự phòng thủ không chỉ dựa vào giá cả. Họ phải dựa vào thanh khoản, vị thế pháp lý, phạm vi tài sản, an ninh và hạ tầng tổ chức của mình. Đó là một chiến lược phức tạp hơn nhiều so với chỉ đơn giản là trở thành ứng dụng tiền điện tử dễ nhất trong phòng. Báo cáo quý đầu tiên cho thấy Coinbase đang ở trong một vị trí quen thuộc nhưng vẫn còn không thoải mái. Công ty trưởng thành hơn so với các chu kỳ trước, và cơ sở doanh thu của họ rộng hơn. Tuy nhiên, sàn giao dịch này không hoàn toàn tránh khỏi nhịp điệu cũ của tiền điện tử: khi giá giảm, hoạt động giao dịch chậm lại, và báo cáo lợi nhuận bắt đầu thể hiện rõ điều đó.