Nguyên tắc mới của thời đại AI+Web3 và logic đầu tư

Tiêu đề gốc: Mô hình mới và logic đầu tư trong kỷ nguyên AI+Web3

Tác giả gốc: Luật Động BlockBeats

Nguồn gốc gốc:

Chuyển ngữ: Mars Finance

Lời mở đầu

Trong hai năm gần đây, khái niệm AI tràn ngập khắp nơi, các mô hình lớn và công nghệ phi tập trung đan xen nhau, khiến nhiều người đều hoa mắt chóng mặt. Với tư cách là một quỹ đầu tư mạo hiểm, chúng tôi đã xem hàng trăm dự án giao thoa lớn nhỏ, và chia sẻ một số sự thật thẳng thắn — bao gồm chu kỳ thực của ngành AI, lý do tại sao AI không thể thiếu Crypto, và những điều chúng tôi coi trọng cũng như cảnh giác nhất khi xem xét dự án.

Lưu ý: Nội dung bài viết trích từ diễn đàn bàn tròn trong sự kiện «AI + Bitcoin, cuộc cách mạng thế hệ mới - Sự kiện phụ tại Vegas của BTC» tổ chức vào ngày 28 tháng 4, với chủ đề «AI+Web3 - Cuộc cách mạng thực sự».

I. 「Bảy lớp ma trận」 của ngành AI và chu kỳ đầu tư

Dù các ông lớn như OpenAI, Anthropic, Google hiện đang rất nổi bật, có xu hướng chiếm lĩnh mọi thứ, nhưng sau khi nghiên cứu, chúng tôi nhận thấy toàn bộ ngành AI thực ra vẫn còn trong giai đoạn rất sơ khai.

Sơ khai không có nghĩa là có thể đầu tư bừa bãi, đặc biệt là trong các lĩnh vực đã bị đẩy giá quá cao như sản xuất phần cứng AI, cần phải suy nghĩ thấu đáo hơn. Theo chúng tôi, chuỗi ngành AI có thể phân thành bảy tầng khác nhau từ dưới lên trên, cách đầu tư vào từng tầng hoàn toàn khác nhau:

• Tầng thứ bảy: Trí tuệ nhân tạo thông minh

• Tầng thứ sáu: Tối ưu hóa Token

• Tầng thứ năm: Phân phối Token

• Tầng thứ tư: Mô hình ngôn ngữ lớn

• Tầng thứ ba: GPU

• Tầng thứ hai: Trung tâm dữ liệu AI

• Tầng thứ nhất: Cơ sở hạ tầng điện lực

Lấy ví dụ tầng thứ hai — trung tâm dữ liệu AI, đây là ngành điển hình mang tính chu kỳ. Trong hai năm qua, toàn cầu đã đổ xô mua đất, xây dựng trung tâm dữ liệu, mở rộng tài sản cố định. Tuy nhiên, các năng lực này khi hoàn thành, đi vào hoạt động mới có thời gian trễ. Theo quan sát của chúng tôi, phần lớn năng lực này có khả năng sẽ đi vào hoạt động tập trung vào khoảng năm 2028.

Điều này có nghĩa là, nếu mọi người vẫn dồn tiền vào các trung tâm dữ liệu truyền thống trong năm tới hoặc hiện tại, khi đến năm 2028, khi các trung tâm này bắt đầu hoạt động, khả năng cao sẽ gặp phải tình trạng cung vượt cầu nghiêm trọng. Lúc đó, giá thuê và tỷ suất lợi nhuận sẽ giảm mạnh, các nguồn vốn đầu tư sẽ rất khó chịu đựng. Vì vậy, phù hợp với chu kỳ và chọn đúng thời điểm là yếu tố then chốt.

Chúng tôi đã nhận thấy trong năm 2024, tầng tính toán AI, đặc biệt là các dự án kết hợp Web3 để điều phối tính toán, có nhiều cơ hội lớn. Chính vì vậy, chúng tôi đã dành nhiều năng lượng và vốn cho lĩnh vực này. Hiện tại, chúng tôi là cổ đông lớn của một công ty hạ tầng tính toán AI, đã chính thức bước vào giai đoạn cuối chuẩn bị niêm yết trên Nasdaq.

II. Tại sao AI và Crypto không thể tách rời?

Nhiều người thường hỏi, các mô hình lớn của Web2 đã mạnh rồi, tại sao AI còn cần Crypto? Theo chúng tôi, đây không phải là gộp khái niệm một cách cưỡng ép, mà là trong quá trình tiến bộ của AI, có hai vấn đề mà Web2 truyền thống thực sự không thể giải quyết:

1. Về thanh toán gần đây: AI Agent cần «chủ quyền tài chính» của riêng mình

Các thẻ ngân hàng truyền thống, PayPal hoặc các cổng thanh toán đều được thiết kế cho «con người», có quy trình xác thực danh tính phức tạp và thanh toán trung tâm. Nhưng trong tương lai, các AI Agent (đại lý thông minh) sẽ hợp tác với nhau theo cách hoàn toàn khác.

Chúng thường thực hiện các giao dịch cực nhỏ (ví dụ, chỉ tiêu tốn 0.0001 USD để mua vài giây tính toán), tần suất cao, liên tục. Nếu dùng kênh Visa truyền thống, phí dịch vụ có thể còn cao hơn cả số tiền giao dịch. Quan trọng hơn, là vấn đề «chủ quyền thanh toán»: AI Agent có khả năng tự thực thi, khi phát triển đủ, nhất định sẽ cần sở hữu và kiểm soát hoàn toàn ví của riêng mình, không còn phụ thuộc vào thẻ ngân hàng vật lý của con người hay lo sợ bị các tập đoàn trung tâm khóa API tài khoản. Thanh toán bằng tiền mã hóa trên blockchain là phương pháp duy nhất hiện nay để máy móc tự thực hiện thanh toán và đối soát.

2. Về niềm tin dài hạn: Phòng tránh ảo tưởng và kiểm toán đáng tin cậy

Hiện nay, mọi người đều biết các mô hình lớn đôi khi hay «nói dối», gọi là «tỷ lệ ảo giác». Trong hệ thống Web2 hộp đen truyền thống, khi AI đưa ra câu trả lời sai hoặc mang thành kiến, rất khó để kiểm tra: đó là do ngẫu nhiên của nền tảng công nghệ hay do các tập đoàn trung tâm cố ý thao túng thuật toán, đầu độc hoặc lừa đảo?

Điều này tạo ra nhu cầu cấp thiết cho blockchain. Ghi lại dữ liệu vận hành của AI, prompt, đường dẫn gọi trên chuỗi theo thời gian thực, sẽ tạo thành hệ thống lưu trữ không thể bị sửa đổi, có thể truy xuất và kiểm toán. Không chỉ xác định quyền sở hữu dữ liệu, mà còn là con đường đáng tin cậy để con người giám sát, xác minh xem hành vi của AI có hợp quy hay không.

III. Dự án đầu tư: Đặt tiêu chuẩn dựa trên «chính trực»

Hàng năm, thị trường xuất hiện hàng nghìn kế hoạch kinh doanh AI + Web3. Sau khi xem nhiều câu chuyện như vậy, chúng tôi rút ra nguyên tắc cốt lõi để chọn lọc, chỉ có hai chữ: chính trực. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng trong ngành đầy biến động này, có lẽ đây là điều quý giá nhất. Chúng tôi phân chia chính trực thành hai cấp độ:

1. Đội ngũ phải trung thực — từ chối bao biện và gọt giũa

Hồ sơ của nhà sáng lập và đội ngũ cốt lõi tuyệt đối không được có giả mạo hoặc phóng đại quá mức. Trong ngành, thường thấy các đội nhóm tạm thời ghép lại, để chạy theo thị trường bò, theo xu hướng, cố tình dán nhãn các nhà khoa học lớn, trường đại học danh tiếng để tạo dựng hình ảnh, nhưng thực chất nội bộ không có sự phối hợp. Những dự án kiểu này thường dễ tan rã khi gặp khó khăn kỹ thuật hoặc biến động thị trường. Một đội ngũ thực sự có khả năng thành công phải có kỹ năng bổ trợ lẫn nhau, và nhà sáng lập phải chân thật, thực tâm làm việc.

2. Sản phẩm phải trung thực — từ chối PPT giả tạo và chỉ số ảo

Sản phẩm đạt tới mức độ nào, dữ liệu người dùng ra sao, đều phải dựa trên mã nguồn, số lượng nút thực tế để chứng minh. Chúng tôi gặp quá nhiều dự án, chỉ cần tích hợp API của OpenAI rồi chỉnh sửa giao diện, trên PPT dám tự xưng là «mô hình lớn nguyên bản tự nhiên», dùng demo giả để lừa nhà đầu tư. Ở cấp độ sản phẩm, phải trung thực, thực sự giúp giải quyết vấn đề của người dùng.

Trong thị trường vốn, các dự án không trung thực, dựa vào phô trương, lừa đảo có thể tạm thời đẩy giá trị lên cao qua các hoạt động tài chính hào nhoáng, nhưng vì không có hoạt động thực, khi bong bóng vỡ, số phận cuối cùng chắc chắn là về 0.

Ngược lại, những dự án trung thực, làm việc chân thật, ban đầu có thể chậm hơn, thậm chí bị các nhà đầu tư lướt sóng coi là ngu ngốc, nhưng vì nền tảng vững chắc, thường có thể đi xa lâu dài. Trong đầu tư, chậm mà chắc, những dự án tồn tại lâu dài mới là đối tượng chúng tôi sẵn sàng rót vốn và hỗ trợ chiến lược.

IV. Cơ hội bị đánh giá thấp nhất năm 2026: Sự hội tụ cuối cùng của AI + Blockchain + Giải trí

Cuối cùng, về những cơ hội trong tương lai mà mọi người chưa nhận ra hoặc bị đánh giá thấp nghiêm trọng, chúng tôi nghiên cứu và kỳ vọng nhất chính là: sự kết hợp sâu sắc giữa AI + Blockchain + Giải trí.

Hiện tại, phần lớn vốn trên thị trường đều tập trung vào thanh toán AI, tính toán phi tập trung (DePIN) — những lĩnh vực cứng nhắc, khô khan của hạ tầng doanh nghiệp. Những lĩnh vực này tuy quan trọng, nhưng cạnh tranh quá gay gắt, mọi người bỏ qua phần tiêu dùng, nơi có thể thu hút đại chúng và tích tụ vốn nhiều nhất.

Quan điểm của chúng tôi là: Khi các mô hình lớn và Agent trưởng thành, AI sẽ trở thành lực lượng lao động hiệu quả, thay thế phần lớn công việc văn phòng và lao động phổ thông của con người. Khi năng suất cực cao, chi phí vật chất cực thấp, xã hội loài người sẽ bước vào một cuộc chuyển đổi căn bản — phần lớn mọi người không còn cần phải đi làm để kiếm sống nữa. Lúc đó, nhu cầu giải trí, vui chơi sẽ bùng nổ, thời gian và năng lượng của con người sẽ dành cho đâu? Giải trí cao cấp sẽ trở thành nơi tất yếu.

Phương thức giải trí trong tương lai sẽ tích hợp toàn diện AI.

Lấy ví dụ trò chơi, mỗi NPC trong game sẽ có ý thức tự chủ, có ký ức, tính cách, mối quan hệ xã hội riêng. Người chơi vào game, không còn gặp phải những nhân vật lặp đi lặp lại, mà là những «người sống» có thể cảm xúc, thậm chí tự phát giao dịch trên blockchain. Sự xuất hiện của AI sẽ làm tăng đột biến độ tự do và thú vị của trò chơi.

Trong đó, blockchain đảm nhiệm vai trò «quyền sở hữu»: xác định quyền sở hữu đất đai trong thế giới ảo, tính độc nhất của các vật phẩm hiếm, xây dựng trật tự kinh tế bằng Token.

Khi mọi người không còn cần làm việc trong thực tế, dành nhiều thời gian, năng lượng, thậm chí tài sản cho thế giới ảo vui nhộn, do AI điều khiển, sở hữu của người chơi, thì giá trị thương mại phát sinh sẽ rất khủng khiếp. Chúng tôi hiện đang tích cực tìm kiếm những người đột phá trong lĩnh vực này, có thể trở thành câu chuyện bùng nổ toàn ngành tiếp theo.

Tuyên bố: Nội dung báo cáo này chỉ phản ánh quan điểm nghiên cứu cá nhân của tác giả và tổ chức, chỉ nhằm mục đích trao đổi trong ngành, không phải là lời khuyên đầu tư.