Phân tích nâng cấp zkSync V31: Cách thức liên chuỗi tương tác và cơ chế đốt token định hình lại mô hình thu hút giá trị của ZK

Layer 2 token giá trị bắt giữ là một trong những câu chuyện lâu dài và gây thất vọng nhất trong ngành công nghiệp tiền mã hóa. Trong ba năm qua, hầu hết các token gốc của các giải pháp mở rộng Ethereum đều rơi vào cùng một tình cảnh: người sở hữu có quyền bỏ phiếu nhưng không thể nhận được lợi ích kinh tế trực tiếp từ sự tăng trưởng của giao thức. Quyền quản trị bản thân không phải là thứ hiếm có, khi các chủ đề thảo luận về quản trị liên quan rất ít đến lợi ích của người nắm giữ token, thì bốn chữ “token quản trị” trở thành một sự châm biếm nhẹ nhàng.

Vào ngày 27 tháng 4 năm 2026, Matter Labs đã chính thức gửi đề xuất nâng cấp V31 dưới dạng ZIP-16 tới diễn đàn quản trị ZK Nation. Bản tài liệu kỹ thuật này mang ý nghĩa sâu xa vượt xa bề mặt — lần đầu tiên tích hợp cơ chế tiêu thụ liên quan trực tiếp đến lượng sử dụng mạng vào token ZK: Mỗi lần gọi hợp đồng chéo chuỗi đều tiêu thụ token ZK, và qua hệ thống Fee Flow trực tiếp vào kênh đốt. Điều này đánh dấu sự chuyển hướng từ “ưu tiên quản trị” sang “ưu tiên hiệu quả” trong kinh tế token của ZKsync, đồng thời cung cấp một mẫu giá trị bắt giữ mới đáng để xem xét trong toàn bộ lĩnh vực Layer 2.

Trong bối cảnh ngành công nghiệp đang mệt mỏi với câu chuyện và token L2 đang chịu áp lực chung, cuộc thảo luận do nâng cấp này gây ra vượt xa chính hệ sinh thái ZKsync.

Đề xuất V31 thực sự thay đổi điều gì

Nội dung cốt lõi của đề xuất ZIP-16

Vào ngày 27 tháng 4 năm 2026, Matter Labs đã gửi bản dự thảo nâng cấp V31 tới diễn đàn quản trị ZK Nation dưới dạng đề xuất ZIP-16, với trọng tâm gồm ba điểm chính:

Thứ nhất, giới thiệu khả năng tương tác chéo chuỗi gốc (Native Interop), thông qua hai cơ chế Interop Calls và Bundles, để thực hiện chuyển đổi tài sản và gọi hợp đồng giữa các chuỗi trong hệ sinh thái ZKsync. Khác với phiên bản V29 chỉ hỗ trợ truyền tin, V31 cho phép chuyển đổi tài sản có giá trị thực và gọi hợp đồng phức hợp giữa các chuỗi. Đề xuất đã chấp nhận tiêu chuẩn tương tác thông điệp chéo chuỗi ERC-7786 và ERC-7930.

Thứ hai, xây dựng hệ thống phí cho liên chuỗi (Interop Fees). Mỗi cuộc gọi chéo chuỗi đều phải trả phí bằng token ZK, nhưng nội dung đề xuất ZIP-16 không quy định rõ mức phí cụ thể. Theo các thảo luận từ cộng đồng và truyền thông ngành, mức phí sơ bộ tham khảo là 10 ZK cho mỗi lần gọi, mức cuối cùng sẽ do quản trị quyết định. Hệ thống phí này còn bao gồm hai chiều dành cho người dùng và nhà vận hành.

Thứ ba, cung cấp hỗ trợ cho chuỗi thanh toán L1, giới thiệu chế độ ưu tiên (Priority Mode) để nâng cao khả năng chống kiểm duyệt, đồng thời hoàn thiện khả năng tương thích rộng rãi của ZKsync OS. Phiên bản giao thức 30 được dùng cho chuỗi ZKsync OS nhưng chưa triển khai trên mainnet Era, do đó chuỗi Era sẽ nâng cấp trực tiếp từ V29 lên V31.

Đường đi của dòng phí: Từ thu phí đến đốt

Cơ chế phí chéo chuỗi của V31 không tồn tại độc lập mà được tích hợp trong một hệ thống dòng phí hoàn chỉnh hơn. Vào ngày 6 tháng 5 năm 2026, diễn đàn quản trị đã phát hành hệ thống Fee Flow System v1.0, xây dựng một đường dẫn dòng phí rõ ràng:

Phí do giao thức thu (không phải tài sản ZK) ban đầu vào quỹ hợp đồng Fee Flow, bất kỳ ai cũng có thể cung cấp một lượng cố định token ZK để nhận quyền sở hữu các tài sản này. Token ZK chảy vào hệ thống sau đó sẽ đi vào hợp đồng Splitter, phân phối theo các tham số do quản trị thiết lập — hiện tại, thiết lập ban đầu là 100% đốt, không có phần phân phối cho bên thứ ba nào khác. Điều này có nghĩa là mỗi lần gọi chéo chuỗi tiêu thụ ZK sẽ bị loại bỏ vĩnh viễn khỏi lưu thông. Quản trị có thể điều chỉnh tỷ lệ đốt hoặc thêm các đường phân phối khác qua các quy trình ZIP và GAP, nhưng thiết kế hiện tại rõ ràng hướng tới mục tiêu giảm phát.

Tổng quan chiến lược của zkSync năm 2026

Từ ZKsync Lite rút lui đến Elastic Network hình thành

Việc nâng cấp V31 không phải là sự kiện độc lập, mà là một khía cạnh trong chiến lược hệ thống của ZKsync vào năm 2026. Để hiểu ý nghĩa của lần nâng cấp này, cần nhìn rõ ba dòng thời gian song song đang diễn ra.

Vào ngày 27 tháng 2 năm 2026, chính thức công bố rằng ZKsync sẽ hoàn toàn dừng hoạt động của ZKsync Lite (phiên bản 1.0) vào ngày 4 tháng 5 cùng năm. Lúc đó, mạng sẽ ngừng tạo khối và trạng thái cuối cùng sẽ bị đóng băng vĩnh viễn, đảm bảo số dư không bị thay đổi sau khi đóng. Tính đến thời điểm đóng, còn khoảng 33,9 triệu USD tài sản còn lại trong cầu nối, gồm khoảng 24,9 triệu USD stablecoin và 8,4 triệu USD ETH. Chính thức cho biết sẽ duy trì API đọc chỉ để hỗ trợ truy vấn dữ liệu lịch sử trong ít nhất một năm, các khoản chưa rút vẫn có thể yêu cầu sau này. ZKsync Lite ra mắt từ tháng 6 năm 2020, được xem là rollup zero-knowledge đầu tiên của Ethereum, hỗ trợ chuyển token, hoán đổi nguyên tử và đúc NFT, nhưng không có chức năng hợp đồng thông minh. Nhóm phát triển sẽ chuyển toàn bộ nguồn lực sang xây dựng Prividium và Elastic Network.

Vào tháng 1 năm 2026, ZKsync công bố lộ trình hàng năm tập trung vào quyền riêng tư, tuân thủ tổ chức và khả năng tương tác gốc. Lộ trình xác định Prividium là trụ cột cho các tổ chức, đồng thời thúc đẩy ZK Stack từ công cụ mở rộng quy mô đơn thuần trở thành nền tảng triển khai ứng dụng doanh nghiệp. Theo các tài liệu tham khảo mới nhất từ người dùng, Matter Labs ngày 21 tháng 4 năm 2026 đã công bố tham gia Linux Foundation Decentralized Trust, cùng nhiều ngân hàng trung ương và tổ chức tài chính toàn cầu xây dựng tiêu chuẩn mở.

Vào ngày 9 tháng 2 năm 2026, thử nghiệm staking ZKnomics mùa 1 bắt đầu, giới thiệu cơ chế “ủy quyền để staking” (Delegate-to-Stake), yêu cầu người staking ủy quyền quyền bỏ phiếu cho đại diện hoạt động để nhận thưởng. Chương trình hợp tác cùng Tally, tổng thưởng tối đa 37,5 triệu ZK, chia làm hai mùa, mùa 1 tối đa 10 triệu ZK, mùa 2 tối đa 25 triệu ZK. Mục tiêu ban đầu mỗi mùa là lợi nhuận hàng năm 3%, có thể lên tới 10% tùy theo tham gia. Theo các tài liệu mới nhất, mùa 1 kết thúc vào ngày 11 tháng 5 năm 2026, tổng lượng staking đỉnh điểm đạt 355 triệu ZK (chiếm 87% mục tiêu 400 triệu), thưởng thực nhận là 5,3 triệu ZK, lượng ủy quyền hoạt động mới ròng đạt 205 triệu ZK. Theo dữ liệu trung bình của tuần thứ 3, đã staking 188 triệu ZK, khoảng 50% mục tiêu tối đa. Không yêu cầu khóa thời gian, người tham gia có thể rút bất cứ lúc nào.

Tiến trình thực tế của các tổ chức

Trong quá trình nâng cấp hạ tầng, việc các tổ chức áp dụng ZKsync đang chuyển từ thử nghiệm ý tưởng sang triển khai thực tế. Prividium — nền tảng chuỗi khối doanh nghiệp riêng tư dựa trên kiến trúc Validium — trở thành trung tâm của quá trình chuyển đổi này. Thiết kế rõ ràng: dữ liệu giao dịch và trạng thái hoàn toàn lưu trữ trong hạ tầng của tổ chức, chỉ gửi ra Ethereum các phần tử trạng thái và bằng chứng zero-knowledge, thực hiện “quyền riêng tư mặc định, khả năng kiểm toán còn lại”. Nền tảng này tích hợp các công cụ xác thực danh tính như KYC, KYB, AML, giúp các tổ chức tuân thủ quy định trong khi vẫn giữ khả năng giám sát.

Các tổ chức đã triển khai hoặc thử nghiệm trên Prividium gồm:

• Deutsche Bank: xây dựng nền tảng DAMA 2 qua Memento Blockchain, dùng để phát hành, phân phối và lưu ký quỹ quỹ token hóa. Dự án này là một phần của dự án Project Guardian của Ngân hàng Quản lý Tài chính Singapore, hợp tác 24 tổ chức tài chính khám phá token hóa dựa trên blockchain. Memento ZK Chain là triển khai sản xuất đầu tiên của Prividium, mục tiêu đưa dịch vụ quỹ hoàn toàn lên chuỗi
• UBS: hoàn thành thử nghiệm bảo vệ quyền riêng tư cho sản phẩm Key4 Gold, khám phá đầu tư vàng số hóa trên chuỗi
• Cari Network: mạng lưu ký token hóa do 5 ngân hàng khu vực Mỹ (Huntington, First Horizon, M&T, KeyCorp, Old National Bancorp) xây dựng, công bố chọn Prividium làm nền tảng công nghệ vào ngày 16 tháng 3 năm 2026. Mạng này hướng tới hạ tầng an toàn, riêng tư và tuân thủ quy định, các khoản tiền gửi token hóa tồn tại như nợ của ngân hàng và đủ điều kiện bảo hiểm FDIC, tổng tài sản các ngân hàng tham gia vượt 8 nghìn tỷ USD
• ADI Chain: chuỗi Layer-2 doanh nghiệp do Quỹ ADI của Abu Dhabi phát triển, chứa stablecoin Dirham của Cơ quan Ngân hàng Trung ương UAE (CBUAE). Stablecoin này do IHC, Sirius International Holding và Ngân hàng First Abu Dhabi (FAB) phát hành, được CBUAE phê duyệt ngày 11 tháng 2 năm 2026 để ra mắt.

Các mốc quan trọng trong lộ trình

Dưới đây là dòng thời gian dựa trên các tài liệu quản trị công khai và thông báo chính thức, một số mốc dự kiến dựa trên kế hoạch đề xuất và quy trình ngành:

| Thời gian | Sự kiện | | --- | --- | | 2026 năm 1 tháng 1 | Phát hành lộ trình ZKsync 2026, Prividium trở thành trụ cột chính | | 2026 năm 2 tháng 9 | Khởi động thử nghiệm staking ZKnomics mùa 1 | | 2026 năm 2 tháng 13 | CBUAE phê duyệt stablecoin DDSC trên ADI Chain | | 2026 năm 2 tháng 27 | Chính thức ZKsync thông báo Lite sẽ đóng vào ngày 4 tháng 5 | | 2026 năm 3 tháng 16 | Cari Network chọn Prividium xây dựng mạng lưu ký token hóa | | 2026 năm 4 tháng 21 | Matter Labs gia nhập Linux Foundation Decentralized Trust | | 2026 năm 4 tháng 27 | Nộp đề xuất ZIP-16 (V31) lên diễn đàn quản trị | | 2026 năm 5 tháng 4 | Dừng tạo khối của ZKsync Lite | | 2026 năm 5 tháng 6 | Phát hành hệ thống Fee Flow System v1.0, tỷ lệ đốt ban đầu 100% | | 2026 năm 5 tháng 11 | Kết thúc mùa 1 staking, đỉnh điểm staking 355 triệu ZK, thưởng 5,3 triệu ZK | | Quý 2-3 năm 2026 (dự kiến) | Hoàn tất kiểm toán V31, bỏ phiếu trên chuỗi | | Quý 3-4 năm 2026 (dự kiến) | Triển khai chính V31, kích hoạt cơ chế đốt chéo chuỗi |

Mô hình đốt cháy của ZK

Công thức đốt cháy và các tham số chính

Cơ chế tiêu thụ chéo chuỗi của V31 có thể biểu diễn bằng một công thức đơn giản:

Lượng ZK tiêu thụ hàng ngày = Tổng số lần gọi chéo chuỗi hàng ngày × Số ZK tiêu hao mỗi lần gọi × Tỷ lệ đốt hiện tại

Công thức này gồm ba biến chính: số lần gọi, tỷ lệ tiêu hao và tỷ lệ đốt. Hệ thống Fee Flow System v1.0 xác định tỷ lệ đốt hiện tại là 100%, quản trị có thể điều chỉnh bất cứ lúc nào. Số lượng ZK tiêu hao cho mỗi lần gọi cũng cần được quyết định qua quy trình quản trị.

Tính toán tiêu thụ hàng ngày trong các tình huống khác nhau về khối lượng giao dịch

Dưới đây là các tính toán dựa trên mức phí tham khảo 10 ZK do cộng đồng thảo luận sơ bộ, mô phỏng mức tiêu thụ token ZK hàng ngày trong các mức độ hoạt động chéo chuỗi khác nhau. Lưu ý: mức phí chưa được chính thức xác nhận trong đề xuất ZIP-16, các kịch bản dưới đây chỉ mang tính cấu trúc dự đoán, không phải dự báo chính xác.

| Số lần gọi chéo trung bình mỗi ngày | Số ZK tiêu hao mỗi ngày | Tổng ZK tiêu hao mỗi tháng | Tổng ZK tiêu hao hàng năm | Tỷ lệ tiêu hao hàng năm so với tổng cung | Tỷ lệ giảm phát hàng năm | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1,000 | 10,000 | 300,000 | 3,65 triệu | 0.0017% | Rất nhỏ | | 10,000 | 100,000 | 3 triệu | 36,5 triệu | 0.017% | Rất nhỏ | | 100,000 | 1 triệu | 30 triệu | 365 triệu | 0.17% | Nhẹ | | 500,000 | 5 triệu | 150 triệu | 1,825 triệu | 0.87% | Có thể cảm nhận | | 1,000,000 | 10 triệu | 300 triệu | 3,65 tỷ | 1.74% | Rõ rệt | | 5,000,000 | 50 triệu | 1,5 tỷ | 18,25 tỷ | 8.69% | Mạnh mẽ |

Từ bảng trên, có thể thấy trong các kịch bản hoạt động thấp (dưới 1,000 lần gọi mỗi ngày), tác dụng giảm phát gần như không đáng kể. Nhưng khi số lần gọi chéo chuỗi đạt trung bình hàng ngày triệu lần, lượng tiêu hao hàng năm sẽ vượt quá 3,6 tỷ ZK, chiếm 1.74% tổng cung 21 tỷ. Nếu các tổ chức như Deutsche Bank, UBS, Cari Network tiếp tục mở rộng hoạt động liên chuỗi theo đà hiện tại — với các giao dịch chéo chuỗi diễn ra tần suất cao giữa các chuỗi Prividium — thì việc đạt trung bình hàng ngày triệu lần gọi là hoàn toàn khả thi.

Lưu ý rằng, mức phí 10 ZK mỗi lần gọi là tham khảo từ cộng đồng, mức phí cuối cùng sẽ do quản trị quyết định. Quản trị cũng có thể điều chỉnh tỷ lệ đốt trong tương lai, phân phối một phần phí cho người staking hoặc các thành phần khác trong hệ sinh thái.

Hiệu ứng phối hợp với cơ chế staking

Cơ chế đốt không phải là chiều duy nhất trong việc bắt giữ giá trị token ZK, mà cần phối hợp với cơ chế thử nghiệm staking để hiểu rõ hơn. Dữ liệu từ mùa 1 cho thấy hiệu ứng cung cầu sơ bộ:

Về cung, cơ chế staking đã khóa hàng trăm triệu ZK, tạm thời giảm lượng token có thể giao dịch trên thị trường. Khi cơ chế đốt bắt đầu hoạt động, lượng cung lưu hành sẽ tiếp tục co lại theo tốc độ tiêu thụ, trong khi nhu cầu staking có thể tăng lên. Tuần thứ 3, lượng staking đạt 188 triệu ZK, theo dữ liệu tham khảo của người dùng, đỉnh điểm mùa 1 là 355 triệu ZK (đạt 87% mục tiêu 400 triệu). Sự kết hợp của hai cơ chế này dự kiến sẽ tạo ra hiệu ứng siết cung và cầu hai chiều.

Về cầu, cơ chế staking qua “ủy quyền để staking” gắn chặt quyền sở hữu token với tham gia quản trị. Mùa 1 đã tạo ra lượng ủy quyền hoạt động mới đáng kể, cho thấy thiết kế khuyến khích đã hiệu quả trong việc thúc đẩy “token ngủ đông” tham gia quản trị. Khi cơ chế đốt chéo chuỗi V31 bắt đầu, việc nắm giữ token ZK không còn chỉ là chờ đợi đề xuất quản trị và bỏ phiếu nữa, mà còn có thêm chiều giảm phát liên quan trực tiếp đến lượng sử dụng mạng — một chiều giá trị mới.

Những tranh luận trong cộng đồng

Token ZK cuối cùng đã có “mô hình thu nhập”

Quan điểm ủng hộ V31 chiếm ưu thế trong diễn đàn quản trị và các nền tảng xã hội. Logic chính đơn giản: ZK token từ lâu chỉ có mục đích “quyền quản trị” — người nắm giữ có thể bỏ phiếu, nhưng toàn bộ giá trị tạo ra từ mạng chưa bao giờ chảy trở lại token. Cơ chế phí gọi chéo chuỗi của V31 lần đầu tiên biến lượng sử dụng mạng thành nhu cầu thực của token, xây dựng một “vòng đốt” có mối liên hệ tỷ lệ thuận với hoạt động của giao thức. Thiết kế Fee Flow System cho phép quản trị kiểm soát hoàn toàn dòng phí và tỷ lệ đốt, cung cấp cho người nắm giữ token một đường rõ ràng để nhận giá trị trên chuỗi.

Câu chuyện Burn-to-earn có sức lan tỏa mạnh mẽ trong thị trường tiền mã hóa. Những người ủng hộ cho rằng, nếu các ứng dụng tổ chức của ZKsync — như Deutsche Bank, UBS, Cari Network — thực sự tạo ra nhu cầu liên chuỗi liên tục và thực, thì tốc độ đốt token ZK sẽ tăng theo hoạt động của các tổ chức, cuối cùng tạo ra vòng phản hồi tích cực “mạng càng phát triển, token càng khan hiếm”.

Phần phí đã qua mô hình kinh tế học đầy đủ chưa?

Không phải tất cả các thành viên cộng đồng đều ủng hộ không điều kiện cho nâng cấp này. Các tranh luận thận trọng tập trung vào việc thiết lập mức phí.

Một vấn đề cốt lõi là liệu mức phí đã qua mô hình kinh tế học đầy đủ chưa. Với giá hiện tại khoảng 0.01550 USD, 10 ZK tương đương khoảng 0.155 USD, đây là mức giá hợp lý cho một lần gọi chéo. Nhưng nếu giá ZK trong tương lai tăng mạnh lên 0.10 USD hoặc cao hơn, thì mức phí cố định 10 ZK sẽ tương đương với chi phí 1 USD hoặc hơn cho mỗi lần gọi — điều này có thể gây cản trở đáng kể trong các hoạt động chéo chuỗi tần suất cao.

Lo ngại này không phải là vô căn cứ. Thảo luận trong cộng đồng chỉ ra rằng, thiết kế phí cố định khi token giá thấp có thể không hấp dẫn (lượng đốt quá nhỏ), còn khi giá tăng cao, lại có thể làm giảm hoạt động chéo chuỗi (chi phí quá cao). Một số thành viên đề xuất cơ chế điều chỉnh phí động, nhưng đề xuất ZIP-16 hiện tại chưa đề cập đến.

Liệu khối lượng giao dịch chéo chuỗi có đủ để tạo ra “đốt cháy ý nghĩa”?

Câu hỏi mang tính nền tảng hơn là dự đoán về nhu cầu chéo chuỗi. Người hoài nghi cho rằng, phần lớn hoạt động chéo chuỗi hiện nay vẫn là cá nhân và các hoạt động arbitrage, các giao dịch liên chuỗi của tổ chức chưa hình thành quy mô lớn. Ví dụ, với trung bình 10 vạn lần gọi mỗi ngày, lượng tiêu hao hàng năm chỉ khoảng 365 triệu ZK, chiếm 0.17% tổng cung — con số này gần như không thể cảm nhận được ở cấp độ vĩ mô.

Ngoài ra, có ý kiến cho rằng, các liên lạc chéo chuỗi giữa các chuỗi của tổ chức không nhất thiết phải diễn ra tần suất cao. Các hoạt động thanh toán quỹ hoặc thanh toán xuyên biên giới của ngân hàng có thể theo mô hình “gộp cuối ngày” chứ không phải “thời gian thực cao”. Điều này có nghĩa là, trừ khi hoạt động chéo chuỗi bùng nổ thực sự, vòng đốt sẽ chậm hơn nhiều so với kỳ vọng lạc quan.

Tóm tắt các quan điểm

| Quan điểm | Logic cốt lõi | Bằng chứng / Nghi ngờ | | --- | --- | --- | | Lạc quan | Cơ chế đốt lần đầu tiên xây dựng mô hình thu nhập cho token ZK | Đề xuất ZIP-16 đã nộp, hệ thống Fee Flow đã ra mắt | | Thận trọng | Phí có thể thất bại khi giá biến động | Phí cuối cùng chưa được quản trị xác nhận, mô hình kinh tế có đầy đủ không vẫn còn nghi vấn | | Hoài nghi | Khối lượng chéo chuỗi trong ngắn hạn chưa đủ tạo ra giảm phát ý nghĩa | Các hoạt động liên chuỗi của tổ chức còn sơ khai, khó dự đoán khối lượng trung bình hàng ngày |

Ảnh hưởng ngành: Từ hiệu quả token đến mô hình bắt giữ giá trị của L2

Góc nhìn về tính lâu dài của khó khăn bắt giữ giá trị token L2

Khó khăn bắt giữ giá trị token Layer 2 của Ethereum có nguồn gốc cấu trúc rõ ràng. Lấy ví dụ ARB của Arbitrum: giá trị của token ARB gần như hoàn toàn dựa trên quyền quản trị. Tháng 5 năm 2026, DAO của Arbitrum đã đề xuất mở khóa khoảng 71 triệu USD ETH bị phong tỏa, thể hiện rõ ranh giới quyền lực thực của token quản trị, nhưng chính quản trị không mang lại lợi ích kinh tế trực tiếp cho người nắm giữ.

Token OP của Optimism qua cơ chế RetroPGF dùng một phần thu nhập của giao thức để tài trợ các dự án công cộng, gián tiếp xây dựng nền tảng “tái phân phối thu nhập” cho token. Nhưng mô hình này vẫn dựa trên quyết định của quản trị về dòng tiền, chứ không liên kết trực tiếp token với lượng sử dụng mạng.

Trong khi đó, thiết kế của ZKsync V31 đi theo con đường thứ ba: tích hợp trực tiếp token vào lớp vận hành của giao thức, biến nó thành tài nguyên thiết yếu cho hoạt động của mạng. Ý tưởng này tương tự như cơ chế Gas của Ethereum — sử dụng token gốc để tiêu thụ — nhưng lần đầu tiên thực hiện qua hệ thống Fee Flow ở lớp Layer 2.

So sánh cấu trúc bắt giữ giá trị của ZK và ARB

Dưới đây là so sánh dựa trên mô hình kinh tế token và khung quản trị đã công khai của hai dự án:

| Thứ | ZKsync (sau V31) | Arbitrum | | --- | --- | --- | | Chức năng chính của token | Quản trị + tiêu thụ phí giao thức + staking | Quản trị | | Nhu cầu token đến từ | Người gọi chéo chuỗi (bắt buộc) + người staking (lợi nhuận) | Người tham gia quản trị (tự nguyện) | | Cách dòng giá trị chảy trở lại | Đốt trực tiếp (giảm phát) + thưởng staking | Không có cơ chế trực tiếp | | Quản lý cung | Đốt giảm lượng lưu hành + khóa staking + tổng cung cố định 210 tỷ | Không có quản lý nội tại + tổng cung 100 tỷ + liên tục mở khóa | | Ứng dụng tổ chức hướng tới | Prividium triển khai sản xuất (Deutsche Bank, UBS, Cari Network) | Hệ sinh thái DeFi chung của Layer-2 | | Khuyến khích quản trị | Ủy quyền để staking, tham gia tích cực được thưởng | Bỏ phiếu quản trị thuần túy |

Thiết kế của ZKsync rõ ràng có lợi thế về mặt hiệu quả sử dụng: việc gọi chéo chuỗi tạo ra nhu cầu không vì đầu cơ, cơ chế đốt tạo ra áp lực giảm cung liên tục. Trong khi đó, ARB dù có quy mô thị trường lớn hơn, nhưng mô hình giá trị vẫn chưa rõ ràng trong câu hỏi “người nắm giữ làm thế nào để hưởng lợi từ sự tăng trưởng của giao thức”.

Tuy nhiên, ARB cũng có lợi thế không thể bỏ qua: Arbitrum là dự án TVL hàng đầu trong lĩnh vực Layer 2, có hệ sinh thái DeFi phát triển và thanh khoản sâu hơn. Quyền quản trị thực sự của token đã được xác nhận qua các đề xuất quan trọng (như mở khóa ETH 71 triệu USD), và chưa có cơ chế phí như V31, còn nhiều khả năng nâng cấp mô hình kinh tế token trong tương lai.

Ảnh hưởng tiềm năng đến cạnh tranh trong lĩnh vực Layer 2

Ý tưởng của ZKsync V31 có thể tạo ra hiệu ứng mẫu mực cho các mô hình kinh tế token Layer 2 khác. Nếu cơ chế đốt cháy chứng minh hiệu quả trong việc xây dựng mối liên hệ tích cực giữa giá trị token và hoạt động mạng, các dự án Layer 2 khác sẽ phải “bắt kịp hoặc tụt lại”. Trong bối cảnh token của Layer 2 đang trong xu hướng giảm dài hạn, cộng đồng ngày càng hoài nghi về hiệu quả của token, bất kỳ mô hình nào thành công trong việc tạo ra nhu cầu thực sẽ gây ra làn sóng bắt chước cạnh tranh.

Đặc biệt, việc đề xuất ZIP-16 đưa ra tiêu chuẩn tương tác chéo chuỗi ERC-7786 và ERC-7930 có thể giúp mô hình phí chéo chuỗi của ZKsync không chỉ giới hạn trong Elastic Network của riêng nó, mà còn trở thành tiêu chuẩn phí chung cho các tương tác chéo chuỗi giữa các Layer 2 — điều này sẽ mở rộng ảnh hưởng của nâng cấp V31 ra toàn ngành.

Kết luận: Khi “token quản trị” cuối cùng không còn chỉ là quản trị

Cuộc thảo luận do nâng cấp V31 của ZKsync vượt ra ngoài một bước tiến kỹ thuật của giao thức. Nó chạm đến vấn đề cốt lõi của lĩnh vực Layer 2: khi giá trị của hạ tầng mở rộng bị khóa trong token quản trị mà không thể giải phóng, toàn ngành sẽ đi đâu?

V31 đưa ra câu trả lời mang tính cấu trúc — không phải để người nắm giữ token chia sẻ thu nhập của giao thức, mà để token trở thành một phần không thể thiếu trong hoạt động của chính giao thức. Logic rõ ràng: nếu mỗi lần gọi chéo chuỗi đều tiêu thụ ZK, thì mỗi lần mở rộng mạng đều tạo ra nhu cầu cho token. Tỷ lệ đốt ban đầu 100% của hệ thống Fee Flow đã biến cơ chế “sử dụng là đốt” này thành hiện thực về mặt kỹ thuật.

Tuy nhiên, sự tinh tế về cấu trúc không đồng nghĩa với thành công thực tế. Liệu vòng đốt có thực sự vận hành được hay không phụ thuộc vào một câu hỏi chưa có lời đáp: liệu hoạt động chéo chuỗi có thực sự đạt hàng triệu lần gọi mỗi ngày hay không? Câu trả lời không nằm trong các cuộc thảo luận quản trị, mà trong lượng giao dịch thực tế giữa các chuỗi ngân hàng, thanh toán, tài sản trên Prividium trong 12-18 tháng tới. Việc kiểm toán đề xuất ZIP-16 và kết quả bỏ phiếu trên chuỗi sẽ là các điểm quan sát quan trọng đầu tiên của thử nghiệm cấu trúc này.

Tính đến ngày 21 tháng 5 năm 2026, theo dữ liệu của Gate, giá token ZK là 0.01550 USD, giảm 77.32% so với một năm trước. Biểu đồ giá chưa phản ánh bất kỳ kỳ vọng nào về “vòng đốt” này. Việc xác định phí cuối cùng của V31, tiến trình bỏ phiếu quản trị và quy mô ứng dụng tổ chức trên Prividium sẽ quyết định liệu câu chuyện này có thể chuyển từ thảo luận cộng đồng sang thực tế trên chuỗi hay không.