Gần đây thấy nhiều người phân vân về một vấn đề: mua cổ phiếu vào ngày chia cổ tức có thực sự có lợi không? Tôi cũng đã suy nghĩ về chuyện này, hôm nay sẽ chia sẻ cách nhìn của mình.

Trước tiên, kết luận là, giá cổ phiếu giảm vào ngày chia cổ tức không phải lúc nào cũng là điều tất yếu. Nhiều người nghĩ rằng giá cổ phiếu chắc chắn sẽ giảm vào ngày chia cổ tức, nhưng thực tế thị trường phức tạp hơn nhiều. Tôi đã xem qua nhiều cổ phiếu hàng đầu, như Coca-Cola, Apple, những công ty này vào ngày chia cổ tức thậm chí còn tăng giá. Ví dụ, vào ngày chia cổ tức tháng 11 năm 2023 của Apple, giá cổ phiếu từ 182 USD đã tăng lên 186 USD, mức tăng khá rõ ràng. Vì vậy, lợi ích của việc chia cổ tức không chỉ là nhận cổ tức, mà những người chọn đúng thời điểm mua vào thường cũng có thể hưởng lợi từ sự phục hồi của giá cổ phiếu.

Vì sao lại như vậy? Nói ngắn gọn, biến động giá cổ phiếu vào ngày chia cổ tức chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố. Việc chia cổ tức thực sự sẽ dẫn đến điều chỉnh giá lý thuyết, ví dụ một công ty có giá trị mỗi cổ phiếu 35 USD, trả cổ tức 4 USD, sau ngày chia cổ tức giá lý thuyết sẽ là 31 USD. Nhưng thực tế, xu hướng giá còn phụ thuộc vào tâm lý thị trường, kết quả kinh doanh của công ty, kỳ vọng của nhà đầu tư, v.v. Những công ty ổn định, có lợi nhuận đều đặn, thường được nhà đầu tư kỳ vọng tốt về tương lai, nên dù giá có điều chỉnh ngắn hạn, cũng dễ dàng phục hồi nhanh chóng.

Ở đây có một khái niệm rất quan trọng gọi là "lấp quyền cổ tức". Nói đơn giản, là sau ngày chia cổ tức, giá cổ phiếu tạm thời giảm, nhưng sau đó lại tăng trở lại. Điều này cho thấy nhà đầu tư lạc quan về triển vọng của công ty. Ngược lại, nếu giá cổ phiếu không tăng mà cứ giữ nguyên hoặc giảm, gọi là "bẹp quyền cổ tức", thường thể hiện nhà đầu tư còn nhiều lo ngại về tương lai của công ty.

Vậy mua cổ phiếu sau ngày chia cổ tức có thực sự có lợi không? Theo tôi, cần xem xét từng trường hợp. Trước tiên, phải xem giá cổ phiếu trước ngày chia cổ tức đã diễn biến thế nào. Nếu giá đã tăng lên mức cao, nhiều người sẽ chốt lời sớm, lúc này mua vào có thể không phải là thời điểm tốt vì giá đã phản ánh kỳ vọng quá mức. Nhưng nếu sau ngày chia cổ tức, giá tiếp tục giảm, chạm mức hỗ trợ kỹ thuật và bắt đầu ổn định, thì đây lại có thể là cơ hội mua vào tốt.

Đối với các công ty có nền tảng vững chắc, việc chia cổ tức thực ra là một cơ hội. Nhiều người nghĩ rằng chia cổ tức là tín hiệu tiêu cực, nhưng thực tế không phải vậy. Các doanh nghiệp hàng đầu này không giảm giá trị nội tại vì trả cổ tức, ngược lại, sự điều chỉnh giá có thể giúp bạn mua được tài sản chất lượng với giá rẻ hơn. Giữ lâu dài các cổ phiếu này, lợi ích từ chia cổ tức sẽ dần thể hiện rõ. Các cổ phiếu trả cổ tức cao thu hút các nhà đầu tư như Buffett chính là vì chúng thường đại diện cho dòng tiền ổn định và mô hình kinh doanh lành mạnh.

Tuy nhiên, cũng cần chú ý đến các chi phí ngầm. Nếu mua cổ phiếu chia cổ tức trong tài khoản thường, bạn không chỉ phải chịu thiệt hại chưa thực hiện do giá giảm, mà còn phải chịu thuế thu nhập từ cổ tức. Ngoài ra còn có phí giao dịch và thuế giao dịch. Ví dụ, ở thị trường Đài Loan, phí giao dịch khoảng 0.1425% giá trị cổ phiếu nhân với tỷ lệ chiết khấu, khi bán còn phải trả 0.3% thuế giao dịch. Những chi phí này cộng lại, đối với nhà đầu tư ngắn hạn, cũng cần cân nhắc kỹ.

Lời khuyên của tôi là, nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn, tin tưởng vào nền tảng của một công ty nào đó, mua vào gần ngày chia cổ tức thực sự là một cơ hội tốt. Nhưng nếu bạn là nhà giao dịch ngắn hạn, muốn kiếm lợi từ biến động trước và sau ngày chia cổ tức, thì cần chọn thời điểm cẩn thận hơn. Tóm lại, lợi ích của chia cổ tức có thật, nhưng điều kiện tiên quyết là bạn phải hiểu rõ logic thị trường, chứ đừng theo đuổi một cách mù quáng.