Năm 2026 đây là một điểm chuyển biến quan trọng của nền kinh tế Thái Lan vì chúng ta bắt đầu đối mặt với mối đe dọa mà nhiều nhà đầu tư vẫn chưa nhận thức rõ, đó là "lạm phát tiền tệ" (deflation), khác với lạm phát mà chúng ta quen thuộc.

Tôi vừa mới nghiên cứu về vấn đề này và nhận thấy rằng, lạm phát tiền tệ không chỉ đơn thuần là giá cả giảm xuống, mà còn là tín hiệu cho thấy người tiêu dùng không còn đủ sức mua, không dám tiêu tiền, và nếu để kéo dài sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế. Điều quan trọng là phải hiểu rõ sự khác biệt giữa "lạm phát chậm lại" (giá vẫn tăng nhưng chậm hơn) và "lạm phát tiền tệ" (giá thực sự giảm, âm).

Xem xét lịch sử kinh tế, vấn đề này không phải là điều đáng sợ. Trong cuộc khủng hoảng kinh tế lớn ở Mỹ (1929-1933), giá giảm tổng cộng tới 27%, các ngân hàng phá sản, tỷ lệ thất nghiệp lên tới 25%, và Nhật Bản cũng từng trải qua "thập kỷ mất mát" kéo dài hơn 30 năm, giá bất động sản và cổ phiếu giảm mạnh, khiến người dân chần chừ trong chi tiêu.

Hiện tại, Thái Lan đang có các điều kiện gây áp lực lên lạm phát tiền tệ: dự báo tăng trưởng GDP chỉ khoảng 1.5% đến 1.6%, thấp nhất trong vòng 30 năm, cộng thêm dân số cao tuổi tăng nhanh, và nợ hộ gia đình chiếm hơn 85% GDP, khiến người tiêu dùng không còn đủ sức mua.

Chính xác là đây, các nhà đầu tư cần phải tỉnh táo vì lạm phát tiền tệ tạo ra vòng luẩn quẩn khó giải quyết: người ta tin rằng giá sẽ còn giảm nữa, nên họ chần chừ mua sắm, doanh số bán hàng giảm, doanh nghiệp phải giảm giá và sa thải nhân viên, người thất nghiệp không còn tiền, doanh số tiếp tục giảm, và nợ nần trở thành gánh nặng lớn hơn nhiều vì giá trị thực của nợ tăng lên dù số tiền vay vẫn như cũ.

Vậy ai sẽ hưởng lợi từ tình trạng lạm phát tiền tệ? Tôi muốn mọi người hiểu rõ điều này: lạm phát tiền tệ có lợi cho nhóm nào? Câu trả lời là những người giữ tiền mặt và tài sản an toàn, vì sức mua của tiền sẽ tăng lên, họ có thể mua các tài sản tốt với giá rẻ hơn.

Về chiến lược đầu tư, tôi khuyên rằng trong giai đoạn lạm phát tiền tệ, "Tiền mặt là Vua" chứ không phải "Tiền mặt là rác". Trái phiếu chính phủ dài hạn sẽ tăng giá khi lãi suất giảm, vàng là tài sản an toàn được nhiều người nắm giữ trong thời kỳ khủng hoảng, và nếu đầu tư vào cổ phiếu, nên chọn nhóm phòng thủ như hàng tiêu dùng thiết yếu, tiện ích công cộng hoặc y tế, những ngành vẫn còn nhu cầu sử dụng bất kể tình hình kinh tế ra sao.

Thực ra, năm 2026 chính là cơ hội cho những ai chuẩn bị sẵn sàng. Hiểu rõ lạm phát tiền tệ là gì, không còn là điều xa vời nữa. Việc điều chỉnh danh mục đầu tư và chọn đúng các tài sản phù hợp sẽ giúp bạn không chỉ sống sót mà còn có thể xây dựng sự giàu có trong khi người khác đang hoảng loạn.