Gần đây có người đang thảo luận về dự đoán xu hướng đồng yên Nhật, tôi nhận thấy thị trường ngoại hối lại đang trình diễn một vở kịch thú vị. Chính quyền Nhật Bản gần đây dường như đã can thiệp trở lại, đồng đô la Mỹ đã từng tăng vọt lên gần 155 yên, đà tăng ngắn hạn khá dữ dội.

Dựa trên dữ liệu, tuần trước Nhật Bản dường như đã sử dụng khoảng 5,4 nghìn tỷ yên để can thiệp vào thị trường, đây là hành động quy mô lớn nhất từ trước đến nay trong một lần duy nhất. Các nhà phân tích của Goldman Sachs tính toán, theo quy mô này, dự trữ hiện tại của Nhật Bản có thể hỗ trợ khoảng 30 lần can thiệp nữa. Tuy nhiên, chính phủ có lẽ sẽ tính toán kỹ lưỡng hơn, chọn thời điểm quan trọng hơn để ra tay.

Thành thật mà nói, mức 157 dường như đang trở thành một hàng phòng thủ mới. Nhưng theo tôi, vấn đề cốt lõi trong dự đoán xu hướng đồng yên vẫn là chênh lệch lãi suất và chi phí năng lượng. Tình hình Iran - Mỹ liên tục biến động khiến giá dầu tăng vọt, chi phí nhập khẩu của Nhật Bản tăng lên, thâm hụt thương mại mở rộng, tất cả đều đẩy đồng yên xuống. Các nhà đầu cơ chắc chắn sẽ thiên về bán khống hơn.

Có ý kiến cho rằng, can thiệp chỉ là một chiêu để kéo dài thời gian. Trừ khi thị trường dầu thô ổn định trở lại, nếu không, hiệu quả chỉ duy trì được vài tháng. Nếu các vấn đề cấu trúc chưa được giải quyết, đồng yên có thể sẽ tiếp tục giảm xuống 160. Ngân hàng Thế giới Hà Lan cũng cho biết, trừ khi các cuộc đàm phán Mỹ - Iran có tiến triển rõ ràng, trong vài tuần tới, tỷ giá USD/JPY có khả năng sẽ trở lại mốc 160. Vì vậy, hiện tại có vẻ như chính quyền Nhật Bản chủ yếu đang cố gắng kéo dài thời gian chờ đợi tình hình tốt lên.