Đặt ra cho tôi câu hỏi ngay lúc này: Khả năng xảy ra suy thoái thực sự là bao nhiêu? Mọi nơi đều nghe nói về việc nền kinh tế có thể đi xuống, nhưng điều đó thực sự có nghĩa là gì cụ thể?

Một cuộc suy thoái về cơ bản là sự giảm rõ rệt, phổ biến của hoạt động kinh tế. Định nghĩa cổ điển nói rằng: hai quý liên tiếp có tăng trưởng GDP âm, và như vậy là đã có suy thoái. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng đằng sau đó còn nhiều điều hơn thế.

Ở Đức, cách nhìn nhận còn chi tiết hơn một chút. Người ta xem xét mức độ hoạt động kinh tế thực tế có thấp hơn tiềm năng sản xuất tối ưu bao nhiêu. Và chính xác ở đó trở nên thú vị: Khả năng xảy ra suy thoái ở một quốc gia như Đức, vốn nổi tiếng là động lực kinh tế của châu Âu, là bao nhiêu?

Tôi đã xem các số liệu và phải nói rằng, tình hình thực sự đang trong tình trạng nguy hiểm. Năm 2023, GDP tăng trong quý đầu tiên, sau đó stagnate trong quý thứ hai và thứ ba, rồi giảm trong quý thứ tư. Viện nghiên cứu kinh tế ifo dự báo rằng quý 1 năm 2024 sẽ tiếp tục giảm thêm 0,1 phần trăm. Như vậy, Đức sẽ có hai quý liên tiếp tăng trưởng âm. Đó chính xác là kịch bản mà người ta nói đến khi hỏi: Khả năng xảy ra suy thoái là bao nhiêu?

Các nguyên nhân rất đa dạng. Đầu tiên là giá năng lượng, đã tăng vọt do xung đột Ukraine. Một quốc gia như Đức, nhập khẩu dầu khí, bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề. Thêm vào đó là lãi suất cao hơn của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), làm tăng chi phí các dự án xây dựng và khiến nhiều dự án bị trì hoãn hoặc hủy bỏ. Ngành xây dựng và nhà ở đã sụt giảm mạnh. Thêm nữa, chi tiêu của người tiêu dùng giảm vì họ trở nên bất an hơn. Và sự bất an này còn tự củng cố: Càng nhiều doanh nghiệp tự hỏi, khả năng xảy ra suy thoái là bao nhiêu, thì họ càng thận trọng hơn trong đầu tư.

Xét theo lịch sử, các cuộc suy thoái xuất phát từ nhiều nguồn khác nhau. Đôi khi là do cung vượt quá cầu, khi các doanh nghiệp trong thời kỳ tốt sản xuất quá nhiều rồi cầu giảm đột ngột. Đôi khi là do bong bóng đầu cơ, như đã thấy với bong bóng dotcom năm 2000 và bong bóng bất động sản năm 2008. Khủng hoảng bất động sản đặc biệt tàn khốc: các ngân hàng cho vay thế chấp một cách liều lĩnh cho những người vay không đủ khả năng trả nợ. Khi các khoản vay subprime bắt đầu vỡ nợ hàng loạt, toàn bộ hệ thống sụp đổ. Thị trường chứng khoán lao dốc, các tập đoàn lớn phá sản, hàng loạt người mất việc làm. Đó là một cuộc suy thoái toàn cầu thực sự.

Đối với người dân bình thường, suy thoái tất nhiên là điều khó chịu. Các công việc bị cắt giảm, lương stagnate, trong khi giá cả vẫn tăng. Sức mua giảm sút. Các khoản vay trở nên khó khăn hơn để vay, ngay cả khi có thu nhập đủ. Các ngân hàng trở nên thận trọng hơn, kiểm tra kỹ lưỡng hơn. Các khoản mua lớn như nhà hoặc ô tô bị hoãn lại. Áp lực tài chính tăng lên, và điều đó không chỉ ảnh hưởng cá nhân mà còn tác động đến nền kinh tế.

Quay trở lại câu hỏi ban đầu: Khả năng xảy ra suy thoái ở Đức là bao nhiêu? Dựa trên dữ liệu, năm 2024 không chỉ có khả năng mà thực sự đã xảy ra. Các chuyên gia đều đồng ý: Giám đốc kinh tế của Ngân hàng thương mại Commerzbank, Jörg Krämer, dự đoán năm 2024 GDP giảm 0,3%. Chủ tịch viện ifo, Clemens Fuest, nói về triển vọng khá khiêm tốn.

Nhưng điều thú vị là: Đối với các nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư, suy thoái không nhất thiết là tiêu cực. Ai thông minh có thể đặt cược vào giảm giá. Warren Buffett đã nói rất hay: Hãy sợ khi người khác tham lam, và tham lam khi người khác sợ hãi. Trong suy thoái, giá cả giảm, và ai còn tiền có thể mua các tài sản giá trị với giá rẻ. Ví dụ, vàng gần đây đã đạt mức cao kỷ lục mới.

Vậy nên, đúng vậy, khả năng xảy ra suy thoái là có thật. Nhưng việc xem đó là mối đe dọa hay cơ hội còn tùy thuộc vào quan điểm. Đối với người lao động bình thường, điều đó có nghĩa là trân trọng công việc và tiếp tục học hỏi. Đối với nhà giao dịch, đó là: Thị trường đang biến động, và điều đó mở ra cơ hội. Hướng đi là thứ yếu, điều quan trọng là có chuyện gì đó xảy ra.