Gần đây luôn theo dõi xu hướng đồng yên, thành thật mà nói cảm thấy khá phân vân. Đồng đô la Mỹ so với yên hiện đang dao động giữa 152 đến 160, chỉ còn cách mức 160 một chút, nhưng cảm giác tín hiệu yên hồi phục ngày càng rõ ràng hơn.

Chủ yếu vẫn dựa vào thái độ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Trước đó thị trường dự đoán sẽ tăng lãi suất vào tháng 4, kết quả do tình hình Trung Đông làm gián đoạn kế hoạch, ngân hàng trung ương giữ nguyên. Tuy nhiên theo dự đoán mới nhất, xác suất tăng lãi suất vào tháng 6 đã lên tới 76%, đây mới thực sự là điểm chuyển biến. Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự nâng lãi suất chính sách từ 0.75% lên 1.0% vào tháng 6, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật sẽ thu hẹp, đồng yên có khả năng sẽ có phản ứng bật tăng rõ rệt.

Vấn đề hiện tại vẫn là nền kinh tế Mỹ quá ổn định, Cục Dự trữ Liên bang không vội giảm lãi suất, điều này khiến đồng đô la Mỹ duy trì sức mạnh. Thêm vào đó, các giao dịch chênh lệch lãi suất toàn cầu vẫn tiếp tục, nhà đầu tư vay đồng yên lãi thấp để đầu tư vào các tài sản sinh lợi cao của Mỹ, tạo áp lực bán liên tục lên đồng yên. Nhưng về dài hạn, đồng yên cuối cùng vẫn sẽ hồi phục, vấn đề chỉ là thời gian và mức độ.

Ngân hàng JP Morgan khá bi quan, dự đoán đồng yên có thể giảm xuống 164, nhưng tôi nghĩ nếu chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự chuyển hướng, cộng thêm tâm lý rủi ro toàn cầu có điều chỉnh, khả năng yên hồi phục vẫn còn. Trong ngắn hạn có thể còn dao động trong phạm vi này một thời gian, nhưng cuộc họp của ngân hàng trung ương vào tháng 6 chắc chắn là một điểm mấu chốt, đáng để theo dõi sát sao.