Gần đây có bạn hỏi tôi về việc vay tiền mua cổ phiếu có nên hay không, tôi nhận thấy nhiều người vẫn còn hiểu chưa đúng về vấn đề này. Nói thật, việc vay tiền để đầu tư chứng khoán bản thân không phải là vấn đề, vấn đề là bạn có thực sự nghĩ rõ về chi phí và rủi ro phía sau hay không.

Trong số tôi biết có người dựa vào vay vốn để mở rộng lợi nhuận, cũng có người vì vay tiền chơi cổ phiếu mà cháy tài khoản. Cùng là vay tiền mua cổ phiếu, nhưng sự khác biệt nằm ở đâu? Nói thẳng ra, chính là nhận thức về rủi ro và kỷ luật thực thi.

Trước tiên nói về chi phí trực tiếp nhất — lãi suất. Khi vay tiền từ công ty chứng khoán để chơi cổ phiếu, lãi suất thường dao động trong khoảng 3%-6% mỗi năm, nghe có vẻ không cao, nhưng về lâu dài, lãi sẽ liên tục ăn mòn lợi nhuận của bạn. Tôi đã tính một phép tính, giả sử vay 1 triệu nhân dân tệ, lãi suất 4% mỗi năm, vay trong 1 năm, chỉ riêng lãi đã là 40.000. Nếu năm đó chỉ kiếm được 50.000, trừ đi lãi, thực tế chỉ còn 10.000, tỷ lệ lợi nhuận bị giảm tới 80%. Thêm vào đó, dù cổ phiếu của bạn có lãi hay lỗ, lãi suất vẫn đều đặn mỗi tháng thu, có người vì vay dài hạn, cổ phiếu không tăng, cuối cùng bị lãi kéo xuống kiệt quệ.

Nguy hiểm hơn là rủi ro biến động. Thị trường chứng khoán Đài Loan, Mỹ vốn đã biến động lớn, dùng đòn bẩy để phóng đại, trong ngắn hạn có thể khiến bạn bị buộc phải đóng vị thế. Tôi từng gặp người dùng 10 vạn vốn tự có cộng thêm 10 vạn vay để mua cổ phiếu, kết quả cổ phiếu giảm sàn, lỗ 4 vạn, vốn tự có còn lại 6 vạn, tỷ lệ ký quỹ từ 50% giảm xuống còn 30%, công ty chứng khoán lập tức yêu cầu bổ sung ký quỹ. Nếu không có tiền mặt bổ sung, cổ phiếu sẽ bị bán buộc, lỗ chắc chắn sẽ ghi nhận.

Còn một chi phí dễ bị bỏ qua nhất — chi phí tâm lý. Vay mượn sẽ tạo áp lực trả nợ, áp lực này sẽ làm tăng tham lam và sợ hãi của bạn, khiến bạn đưa ra quyết định phi lý. Tôi từng nghe có người vốn chỉ lỗ 2 vạn, nhưng vì sợ bị gọi ký quỹ, khi cổ phiếu giảm, hoảng loạn bán tháo, cuối cùng lỗ 5 vạn. Có người sau khi thắng 3 vạn, lại tham lam dùng đòn bẩy để mua cao, kết quả không chỉ mất hết lợi nhuận, còn lỗ thêm 4 vạn. Điểm chung của các trường hợp này là cảm xúc mất kiểm soát.

Nói xong về chi phí, tiếp tục bàn về các phương thức. Vay mua cổ phiếu có vài cách chơi. Cách truyền thống nhất là vay margin từ công ty chứng khoán, nhưng yêu cầu khá cao — đa số công ty chứng khoán yêu cầu vốn tự có tối thiểu 50 vạn, kinh nghiệm giao dịch ít nhất 1 năm mới mở được tài khoản, đồng thời chi phí lãi, phí thủ tục, phí lưu ký cộng lại không thấp.

Còn có vay tín dụng, vay trực tiếp từ ngân hàng, lãi suất thường từ 8%-15%, cao hơn vay margin khá nhiều, nhưng điểm mạnh là linh hoạt hơn, không bị ảnh hưởng bởi biến động cổ phiếu. Phù hợp với người có lịch sử tín dụng tốt, thu nhập ổn định.

Chọn lựa khác là cầm cố cổ phiếu — dùng cổ phiếu chất lượng của bạn để thế chấp cho công ty chứng khoán hoặc ngân hàng, vay tiền rồi đầu tư tiếp. Lãi suất nằm giữa vay margin và vay tín dụng, phù hợp với người giữ cổ phiếu tốt dài hạn. Nhưng rủi ro là nếu cổ phiếu thế chấp giảm mạnh, bạn cũng sẽ phải bổ sung ký quỹ hoặc bị buộc bán tháo.

Cuối cùng là giao dịch ký quỹ — phương thức khá phổ biến trong vài năm gần đây. Một số nền tảng giao dịch cung cấp hợp đồng chênh lệch (CFD), có tính đòn bẩy sẵn, chi phí chỉ gồm spread và lãi suất qua đêm, không cần vay mượn thêm. Yêu cầu cũng thấp, chỉ cần 18 tuổi trở lên là mở được tài khoản, có nền tảng chỉ cần nạp 50 USD là bắt đầu giao dịch. Thời gian linh hoạt hơn, sau giờ đóng cửa thị trường Đài Loan, ban đêm, cuối tuần đều có thể giao dịch, không cần chờ ngày hôm sau mở cửa.

So sánh các phương thức này, vay truyền thống có chi phí cao, yêu cầu cao, hạn chế nhiều; giao dịch ký quỹ có chi phí thấp, yêu cầu thấp, linh hoạt hơn. Nhưng dù chọn cách nào, kiểm soát rủi ro mới là cốt lõi.

Đầu tiên là đánh giá lãi suất. Nếu vay với lãi 5%, thì lợi nhuận đầu tư của bạn ít nhất phải vượt qua 5% mới thực sự có lãi, đây là tính toán chi phí cơ bản.

Tiếp theo là kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy. Thường khuyên không nên vay quá 50% tổng vốn, để đảm bảo khả năng trả nợ. Dù có khả năng chịu rủi ro cao, cũng đừng dùng đòn bẩy quá lớn, vì thua lỗ sẽ nhanh chóng bị phóng đại, thậm chí cháy tài khoản.

Thứ ba là quản lý dòng tiền. Sau khi vay mua cổ phiếu, phải trả nợ đúng hạn, vì vậy cần giữ sẵn quỹ dự phòng để đối phó với các tình huống khẩn cấp như mất việc hoặc ốm đau. Không thể trả đúng hạn sẽ gặp phạt lãi và ảnh hưởng tín dụng.

Thứ tư là cắt lỗ chặt chẽ. Trước khi mua cổ phiếu, phải đặt mức cắt lỗ, khi giá giảm đến đó thì bán ngay, đừng hy vọng vào sự phục hồi. Đây là lớp phòng thủ cuối cùng để hạn chế thua lỗ.

Cuối cùng là tránh thao tác cảm xúc. Đầu tư vay mượn mang lại áp lực tâm lý dễ khiến người ta dễ bị theo đuổi đỉnh cao, bán tháo khi giảm, giao dịch quá mức. Mỗi quyết định đầu tư đều phải có kế hoạch rõ ràng, rồi tuân thủ nghiêm ngặt, đừng để cảm xúc chi phối.

Thành thật mà nói, vay tiền mua cổ phiếu không phải là quái vật khủng khiếp, quan trọng là bạn có thực sự hiểu rõ chi phí, nhận thức rủi ro và lập kế hoạch tốt hay không. Nhiều người thua lỗ không phải vì vay tiền, mà vì vay rồi không cẩn thận hơn. Nếu bạn có thể kiểm soát rủi ro tốt, vay tiền để đầu tư có thể là công cụ nhân rộng hiệu quả vốn; còn nếu tâm lý không vững, kỷ luật không đủ, thì dù có công cụ tốt đến đâu cũng không cứu nổi bạn.