Gần đây có người hỏi tôi, việc Mỹ tăng lãi suất có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư Đài Loan. Nói thật, câu hỏi này phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài.

Nhìn lại những năm gần đây, chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thật sự nhanh và mạnh. Từ đầu năm 2022, họ liên tục tăng lãi suất mạnh mẽ, trong thời gian ngắn đã tăng hơn 500 điểm cơ bản, đưa lãi suất từ gần 0% lên hơn 5%. Tại sao lại vội vàng như vậy? Chủ yếu là do lạm phát vượt kiểm soát, giá cả đã tăng cao nhất trong 40 năm. Tất cả nghe có vẻ xa vời, nhưng ảnh hưởng trực tiếp đến ví tiền của người Đài Loan chúng ta lại rất rõ ràng.

Kết quả trực tiếp của việc Mỹ tăng lãi suất chính là đồng đô la Mỹ tăng giá. Điều này nghe có vẻ đơn giản, nhưng phản ứng dây chuyền phía sau rất phức tạp. Đồng đô la tăng giá có nghĩa là đồng Đài tệ mất giá, chúng ta đổi được ít đô la hơn. Tệ hơn nữa, hàng nhập khẩu của Đài Loan đều tính bằng đô la, đặc biệt là các sản phẩm nông nghiệp — Mỹ là nhà cung cấp nông sản lớn nhất của Đài Loan, chiếm hơn 20%. Đồng đô la tăng giá trực tiếp đẩy chi phí nhập khẩu lên cao, kéo theo lạm phát. Bạn có thể nhớ thời điểm năm 2022, giá trứng tăng 26%, chính là do chi phí thức ăn chăn nuôi nhập khẩu tăng.

Ngân hàng Trung ương Đài Loan tất nhiên cũng tăng lãi suất, nhưng mức độ không bằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Điều này giống như chèo thuyền ngược dòng, dù có cố gắng thế nào cũng không thể chống lại xu hướng đồng Đài Loan mất giá liên tục. Và một hậu quả nghiêm trọng khác của việc đồng Đài tệ mất giá là dòng vốn chảy ra ngoài. Hãy tưởng tượng bạn là nhà đầu tư nước ngoài, dùng đô la Mỹ đổi lấy đồng Đài tệ để mua cổ phiếu Đài Loan, kết quả là đồng Đài tệ mất 11%, lợi nhuận của bạn lập tức trở thành lỗ, đương nhiên phải bán cổ phiếu để đổi lấy đô la phòng tránh rủi ro. Khi mọi người đều bán tháo, thị trường chứng khoán Đài Loan bắt đầu rung lắc.

Nói về thị trường chứng khoán Đài Loan, ảnh hưởng của việc Mỹ tăng lãi suất thực sự không nhỏ. Theo số liệu, năm 2022, dòng vốn ra khỏi Đài Loan vượt quá 40 tỷ USD, đứng đầu châu Á, chỉ số trung bình giảm 21%. Nhưng điều này không có nghĩa là thị trường chứng khoán Đài Loan hoàn toàn không có cơ hội. Ngược lại, các cổ phiếu tài chính hoạt động khá tốt trong môi trường tăng lãi suất, vì chênh lệch lãi suất gửi tiền mở rộng, lợi nhuận ngân hàng tăng lên. Các cổ phiếu ngân hàng như Taiwan Cooperative Bank (台企銀) có lợi nhuận từ lãi tăng hơn 30% so với cùng kỳ, giá cổ phiếu cũng tăng khá nhiều.

Với tư cách nhà đầu tư bình thường, tôi có vài lời khuyên như sau. Thứ nhất, vì Mỹ tăng lãi suất đẩy giá đô la Mỹ lên cao, đầu tư vào đô la là lựa chọn trực tiếp nhất. Với số vốn nhỏ, có thể xem xét tham gia hợp đồng chênh lệch (CFD), đòn bẩy cao, yêu cầu thấp. Thứ hai, điều chỉnh danh mục cổ phiếu, giảm bớt các cổ phiếu có định giá cao, tăng tỷ lệ cổ phiếu tài chính và các cổ phiếu có lợi suất cao. Thứ ba, nếu muốn phòng ngừa rủi ro hơn nữa, có thể xem xét bán khống chỉ số Nasdaq, vì thị trường Đài Loan có mối liên hệ rất chặt chẽ với Nasdaq.

Bây giờ nhìn lại, chu kỳ tăng lãi suất của Mỹ đã qua. Nhưng giai đoạn cuối của việc tăng lãi suất thường sẽ có sự đảo chiều, đó là quy luật cần ghi nhớ. Đối với nhà đầu tư Đài Loan, điều quan trọng là phải hiểu rõ phản ứng dây chuyền của việc Mỹ tăng lãi suất, điều chỉnh chiến lược từ sớm để có thể nắm bắt cơ hội trong thị trường biến động.