Gần đây phát hiện nhiều bạn chơi cổ phiếu Mỹ thực sự rất quan tâm đến hợp đồng tương lai Mỹ, nhưng vì chưa hiểu rõ nên chưa dám thử. Thực ra hợp đồng tương lai Mỹ không phức tạp như tưởng tượng, hôm nay sẽ chia sẻ những gì tôi đã tổng hợp.

Nói đơn giản, hợp đồng tương lai là thỏa thuận giữa hai bên về việc giao dịch một tài sản ở một thời điểm trong tương lai với giá cố định. Hợp đồng tương lai Mỹ dựa trên các chỉ số chứng khoán Mỹ, ví dụ như S&P 500, Nasdaq 100. Khi bạn mua một hợp đồng tương lai Mỹ, thực chất là đang mua giá trị của một rổ cổ phiếu, giá trị này được tính bằng điểm chỉ số nhân với hệ số nhân. Ví dụ, nếu Nasdaq 100 ở 12.800 điểm, mua hợp đồng mini Nasdaq 100 (mã MNQ), giá trị danh nghĩa là 12.800×2 USD = 25.600 USD.

Khi hợp đồng tương lai Mỹ đến hạn, không cần giao hàng thực tế cổ phiếu, mà sẽ thanh toán bằng tiền mặt. Nói cách khác, dựa trên biến động giá để tính lãi lỗ, điều này rất tiện lợi cho nhà đầu tư cá nhân. Bốn loại hợp đồng tương lai Mỹ hoạt động sôi động nhất dựa trên S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 và Dow Jones Industrial Average, mỗi loại đều có hợp đồng mini (E-mini) và micro (Micro E-mini), trong đó phiên bản micro có quy mô đầu tư bằng một phần mười của mini.

Cboe cung cấp các sản phẩm hợp đồng tương lai Mỹ này mở cửa giao dịch 23 giờ mỗi ngày, bắt đầu từ 6 giờ chiều theo giờ New York vào Chủ Nhật, đồng bộ với giờ mở cửa thị trường châu Á. Hợp đồng được thiết lập theo quý, hết hạn vào thứ Sáu thứ ba của tháng 3, 6, 9 và 12. Giao dịch hợp đồng tương lai Mỹ cần đặt ký quỹ ban đầu, ví dụ như hợp đồng S&P 500 khoảng 12.320 USD, Nasdaq 100 khoảng 18.480 USD. Nếu số dư tài khoản thấp hơn mức ký quỹ duy trì, bạn cần bổ sung tiền, nếu không, nhà môi giới sẽ tự động đóng vị thế.

Chọn hợp đồng tương lai Mỹ phù hợp cần xem xét một số yếu tố. Trước tiên, xác định bạn ủng hộ thị trường nào — là chỉ số lớn, cổ phiếu công nghệ hay cổ phiếu nhỏ. Thứ hai, dựa vào số vốn để chọn quy mô hợp đồng, ví dụ như 20.000 USD thì dùng MES phù hợp hơn ES. Thứ ba, xem xét độ biến động, Nasdaq 100 biến động lớn hơn S&P 500, có thể cần quy mô nhỏ hơn để phù hợp.

Hợp đồng tương lai Mỹ chủ yếu có ba mục đích. Thứ nhất là phòng ngừa rủi ro, khi thị trường giảm, có thể bán khống hợp đồng tương lai để bù đắp tổn thất danh mục. Thứ hai là đầu cơ, nếu bạn dự đoán tăng thì mua hợp đồng, giảm thì bán, kiếm lợi từ biến động giá. Thứ ba là khóa giá mua trong tương lai, ví dụ dự đoán sau 3 tháng sẽ có khoản tiền lớn, có thể mua hợp đồng tương lai hiện tại để khóa giá hôm nay.

Tính lợi nhuận/lỗ của hợp đồng tương lai Mỹ rất đơn giản, là giá biến động nhân với hệ số nhân. Ví dụ, mua khi S&P 500 ở 4.000 điểm, bán ra ở 4.050 điểm, tăng 50 điểm, hệ số nhân là 50 USD, lợi nhuận là 50×50=2.500 USD.

Đòn bẩy của hợp đồng tương lai Mỹ khoảng 16 lần, nghĩa là biến động 1% của chỉ số sẽ nhân lên thành 16,2% lợi nhuận hoặc lỗ trên số vốn đầu tư. Chính vì đòn bẩy cao, quản lý rủi ro cực kỳ quan trọng. Phải đặt mức cắt lỗ trước khi mở vị thế, không để đến khi thua lỗ lớn mới phản ứng.

Nếu quy mô hợp đồng tương lai Mỹ quá lớn hoặc yêu cầu ký quỹ quá cao, còn có lựa chọn hợp đồng chênh lệch (CFD). CFD cho phép đầu tư tối thiểu nhỏ hơn và ký quỹ ban đầu thấp hơn, đòn bẩy có thể lên tới 400 lần, không cần đáo hạn, không phải chuyển đổi định kỳ, phù hợp cho nhà đầu tư cá nhân. Nhưng CFD là giao dịch ngoài sàn, còn hợp đồng tương lai là giao dịch trên sàn, mỗi loại đều có ưu điểm riêng.

Tổng thể, giao dịch hợp đồng tương lai Mỹ phù hợp để phòng ngừa rủi ro và đầu cơ, nhưng rủi ro không nhỏ. Dù mục đích gì cũng cần chọn chỉ số, số lượng hợp đồng cẩn thận, xây dựng hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh. Với người mới bắt đầu, nên bắt đầu từ hợp đồng micro để luyện tập an toàn hơn, rồi sau đó mới xem xét vị thế lớn hơn.