เคยสงสัยไหมว่าตัวเปิดนิเคอิจริง ๆ คืออะไร และทำไมนักลงทุนหลายคนถึงติดตามมันอยู่เรื่อย ๆ ผมเพิ่งศึกษาเรื่องนี้อย่างจริงจังและอยากแชร์ความรู้ที่ได้กับคุณ

ตัวเปิดนิเคอิ หรือ Nikkei 225 เป็นดัชนีหุ้นญี่ปุ่นที่สำคัญที่สุดในโลก ประกอบด้วยหุ้น 225 บริษัทชั้นนำของญี่ปุ่นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โตเกียว บริษัทเหล่านี้รวมถึงชื่อดังอย่าง Hitachi, Fujitsu, Panasonic, Sharp และ Toyota ถ้าเปรียบเทียบกับตลาดไทย มันก็คล้ายกับ SET50 ที่มี KBANK, PTT, CPF และอื่น ๆ นั่นแหละ

สิ่งที่ให้ความสำคัญกับตัวเปิดนิเคอิคือ มันเป็นดัชนีหุ้นที่เก่าแก่ที่สุดในเอเชีย เริ่มใช้ตั้งแต่วันที่ 7 กันยายน 2493 ซึ่งถ้าคิดดู ก็มีอายุกว่า 70 ปีแล้ว นั่นคือความน่าเชื่อถือและประวัติศาสตร์ที่ยาวนานของดัชนีนี้

พูดถึงการเคลื่อนไหวของราคา ตัวเปิดนิเคอิเคยทำจุดสูงสุดที่ 38,916 ในธันวาคม 2532 ระหว่างฟองสบู่ของตลาดญี่ปุ่น แล้วลดลงมาถึง 7,568 ในกุมภาพันธ์ 2552 หลังวิกฤติ subprime ในสหรัฐ เมื่อไม่นานมานี้ ณ วันที่ 17 ธันวาคม 2568 ตัวเปิดนิเคอิอยู่ที่ระดับ 49,512 จุด ซึ่งสูงกว่าจุดสูงสุดเดิมแล้ว

การคำนวณตัวเปิดนิเคอินั้นค่อนข้างเทคนิค มันเป็น price-weighted index ที่คำนวณจากหุ้น 225 ตัว ทุก 5 วินาที ราคาหุ้นแต่ละตัวจะผ่านการปรับด้วย Price Adjustment Factor หรือ PAF เพื่อให้เปรียบเทียบได้ เนื่องจากหุ้นญี่ปุ่นมีโครงสร้างราคาที่แตกต่างกัน บางตัวราคา 50 เยน บางตัว 500 หรือ 50,000 เยน ถ้าไม่ปรับให้เท่า ๆ กันก็จะคำนวณดัชนีไม่ได้อย่างเป็นธรรม

เรื่องการเลือกหุ้นเข้าตัวเปิดนิเคอิก็มีระบบที่ชัดเจน ทำการทบทวนปีละสองครั้งในเดือนมกราคมและกรกฏาคม มีผลบังคับใช้ในเดือนเมษายนและตุลาคม หุ้นที่มีสภาพคล่องน้อยจะถูกคัดออก หุ้นที่มีสภาพคล่องมากจะเข้ามาแทน นอกจากนี้ยังต้องคำนึงถึงความสมดุลของอุตสาหกรรมด้วย เพื่อให้ตัวเปิดนิเคอิสามารถสะท้อนเศรษฐกิจญี่ปุ่นได้อย่างแท้จริง

ในปัจจุบัน ตัวเปิดนิเคอิประกอบด้วยหุ้นจาก 36 อุตสาหกรรมที่จัดรวมเป็น 6 หมวดหมู่ใหญ่ คือ เทคโนโลยี การเงิน สินค้าอุปโภคบริโภค สินค้าทุน วัสดุ และการขนส่ง กลุ่มเทคโนโลยีมีสัดส่วนเกือบครึ่งของดัชนี ตามมาด้วยสินค้าอุปโภคบริโภค ส่วนการเงินและการขนส่งมีสัดส่วนน้อยที่สุดเพียง 2 เปอร์เซ็นต์

อะไรคือปัจจัยที่ขับเคลื่อนตัวเปิดนิเคอิ ก่อนอื่นคือเศรษฐกิจโลก เพราะญี่ปุ่นเน้นการส่งออก ส่งออกไปสหรัฐฯ และจีนเป็นหลัก ถ้าเศรษฐกิจประเทศเหล่านี้ไม่ดี ญี่ปุ่นก็ได้รับผลกระทบ ที่สอง คือเศรษฐกิจญี่ปุ่นเอง ต้องดู GDP ว่าโตขึ้นหรือลง ที่สาม นโยบายการเงิน อัตราดอกเบี้ยสูงหรือต่ำ ที่สี่ นโยบายการคลัง การใช้จ่ายและเก็บภาษี ที่ห้า สภาวะของแต่ละอุตสาหกรรม โดยเฉพาะเทคโนโลยีที่มีน้ำหนักมาก ที่หก ผลประกอบการของ 225 บริษัท ที่เจ็ด อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยน ถ้าเยนแข็งค่า สินค้าญี่ปุ่นจะแพง ส่วนเยนอ่อนค่าจะช่วยส่งออก และที่แปด ราคาน้ำมัน เพราะญี่ปุ่นพึ่งพาน้ำมันนำเข้ามาก

ทำไมต้องลงทุนในตัวเปิดนิเคอิ ประเด็นแรก ถ้าคุณเชื่อว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะโตดี คุณสามารถเป็นเจ้าของหุ้นของ 225 บริษัทยักษ์ใหญ่ได้โดยไม่ต้องบริหารแต่ละตัว ประเด็นที่สอง สภาพคล่องสูง เนื่องจากเลือกจากหุ้นที่มีสภาพคล่องสูง ค่าธรรมเนียมจึงต่ำ ประเด็นที่สาม กระจายความเสี่ยง ถ้าตลาดไทยมีปัญหา ตัวเปิดนิเคอิอาจไม่ได้รับผลกระทบเท่า

สำหรับวิธีลงทุน มีสองวิธีหลัก ประเด็นแรก Exchange Traded Fund หรือ ETF บริษัทหลักทรัพย์เปิดกองทุนรวมให้ลงทุนตามดัชนี เช่น KT-JPFUND-A ของกรุงไทย หรือ TMPJE ของ TMBAM Eastspring แต่มีความเสี่ยงจากการดำเนินงานของผู้ออกหลักทรัพย์ สภาพคล่อง และอัตราแลกเปลี่ยน ประเด็นที่สอง Contract of Difference หรือ CFD เป็นตราสารที่ให้คุณทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของจริง เพียงวางหลักประกันแค่บางส่วน เช่น 1 ต่อ 100 ซึ่งเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงมาก เพราะการผันผวนเพียงเล็กน้อยก็อาจทำให้เงินประกันหมดและบังคับปิดสัญญา

สรุปว่า ตัวเปิดนิเคอิเป็นหนึ่งในดัชนีที่สำคัญที่สุดในโลก ถ้าคุณสนใจลงทุนในญี่ปุ่น ควรศึกษาตัวเปิดนิเคอิให้เข้าใจก่อน เพราะมันสะท้อนสภาวะเศรษฐกิจญี่ปุ่นได้ดีที่สุด ไม่ว่าจะลงทุนผ่าน ETF หรือ CFD ก็ต้องเข้าใจความเสี่ยงให้ชัดเจน