Gần đây tôi đang sắp xếp ghi chú đầu tư, phát hiện nhiều người mới vẫn chưa rõ khái niệm niêm yết và đăng ký giao dịch. Thực ra, hai khái niệm này khác nhau khá nhiều, mức độ rủi ro cũng hoàn toàn khác biệt. Tôi đã tổng hợp lại những hiểu biết của mình, hy vọng có thể giúp các bạn muốn vào thị trường chứng khoán.

Trước tiên nói về cơ bản nhất. Ở Đài Loan, niêm yết là công ty được đăng ký trên Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Loan (TWSE), như TSMC, MediaTek là những công ty lớn đã niêm yết. Những công ty này quy mô lớn, hoạt động trưởng thành, báo cáo tài chính minh bạch, khối lượng giao dịch cũng rất cao. Ngược lại, đăng ký giao dịch là trên Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Đài Bắc (TPEx), công ty thường quy mô nhỏ hơn, có khả năng tăng trưởng cao nhưng biến động cũng lớn.

Tại sao phải phân biệt rõ ràng như vậy? Bởi vì yêu cầu quản lý khác nhau. Muốn niêm yết tại Đài Loan, công ty cần đăng ký ít nhất 3 năm, vốn thực góp tối thiểu 600 triệu TWD, còn phải phù hợp tiêu chuẩn lợi nhuận. Nhưng điều kiện đăng ký giao dịch thì dễ hơn nhiều, chỉ cần hoàn thành 2 kỳ kế toán đầy đủ, vốn 50 triệu TWD là có thể đăng ký. Đó là lý do các doanh nghiệp tăng trưởng thường chọn đăng ký giao dịch hơn.

Phương thức giao dịch cũng khác nhau. Cổ phiếu niêm yết sử dụng phương thức đấu giá tập trung, mua bán tự động ghép đôi, tính thanh khoản cao, giao dịch nhanh. Đăng ký giao dịch thì do nhà môi giới giữ kho, thực hiện giao dịch, tốc độ chậm hơn một chút. Quan trọng nhất, cổ phiếu niêm yết có giới hạn biên độ tăng giảm, rủi ro tương đối kiểm soát được; còn đăng ký giao dịch dù cũng có giới hạn biên độ nhưng biến động lớn hơn; còn có một loại gọi là Hưng Quỹ, hoàn toàn không có giới hạn biên độ, đó mới là thật sự kích thích.

Hưng Quỹ là gì? Nói đơn giản là công ty chưa đạt tiêu chuẩn đăng ký giao dịch, nhưng muốn vay vốn, xây dựng danh tiếng thì đây là giai đoạn chuyển tiếp. Các công ty khởi nghiệp, công ty công nghệ sinh học, doanh nghiệp vừa và nhỏ thường gặp ở đây. Đặc điểm của Hưng Quỹ là cơ hội lớn nhưng rủi ro cũng cao nhất — không có giới hạn biên độ, khối lượng giao dịch thấp, độ minh bạch thông tin không đầy đủ. Cá nhân tôi nghĩ không khuyên người mới chơi, trừ khi bạn thực sự hiểu rõ về công ty đó.

Về mặt đầu tư, cổ phiếu niêm yết phù hợp với người mới và nhà đầu tư bảo thủ. Khối lượng giao dịch cao, tính thanh khoản tốt, biến động nhỏ, dù muốn thoát ra bất cứ lúc nào cũng không vấn đề. Cổ phiếu đăng ký giao dịch phù hợp với người đã có nền tảng, có thể chịu đựng rủi ro trung bình, nơi đây có nhiều cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu theo chủ đề. Còn Hưng Quỹ? Đó là dành cho những người chấp nhận rủi ro cao và chơi ngắn hạn.

Làm thế nào để mua? Cổ phiếu niêm yết tại Đài Loan có thể trực tiếp mở tài khoản tại công ty chứng khoán. Cổ phiếu đăng ký giao dịch cũng cần tìm công ty chứng khoán, nhưng phải ký hợp đồng mở tài khoản. Còn Hưng Quỹ thì đặc biệt hơn, bạn cần có tư cách giao dịch Hưng Quỹ của công ty chứng khoán, còn phải ký giấy báo rủi ro tại quầy, và chỉ có thể giao dịch cổ phiếu thật, không thể vay ký quỹ, phải mua bán theo lô (1000 cổ phiếu).

Nói về lợi thế đầu tư, cổ phiếu niêm yết có lợi lớn nhất là tiềm năng sinh lời cao. Chỉ số S&P 500 của Mỹ trung bình trong gần 30 năm có lợi nhuận khoảng 10%, cao hơn nhiều so với trái phiếu chỉ khoảng 5%. Ngoài ra, nhiều công ty niêm yết còn trả cổ tức, đây là nguồn thu nhập thụ động tốt. Cổ phiếu đăng ký giao dịch thì phạm vi đầu tư rộng hơn, có một số công ty nước ngoài không niêm yết tại Mỹ mà lại giao dịch trên thị trường Pink, mang lại nhiều lựa chọn hơn cho nhà đầu tư.

Nhưng rủi ro cũng cần phải cân nhắc nghiêm túc. Cổ phiếu niêm yết đòi hỏi tự nghiên cứu, chi phí học hỏi cao; cổ phiếu đăng ký giao dịch thì quản lý hạn chế, ít thông tin công khai, khối lượng giao dịch thấp, rất dễ gặp phải tình trạng muốn bán mà không có ai mua. Còn nữa, rủi ro biến động thị trường, đây là điều không thể tránh khỏi trong mọi hình thức đầu tư cổ phiếu.

Khuyên người mới: bắt đầu từ cổ phiếu niêm yết, đánh giá rõ số tiền rảnh rỗi có thể đầu tư, đừng bỏ toàn bộ tài sản vào. Đọc báo cáo tài chính công ty, xem báo cáo phân tích của các nhà phân tích, đặt ra mục tiêu đầu tư rõ ràng, như vậy mới không bị hoảng loạn bởi biến động ngắn hạn. Khi đã tích lũy đủ kinh nghiệm, hãy xem xét đăng ký giao dịch hoặc các hình thức đầu tư khác. Đầu tư là cuộc đua marathon, không phải chạy nước rút, tâm lý rất quan trọng.