Gần đây tôi đang suy nghĩ về một vấn đề, tại sao các nhà đầu tư luôn bị bất ngờ bởi các sự kiện đen như chim đen? Những hiện tượng kinh tế cực kỳ hiếm gặp và khó dự đoán này thường gây ra tác động tàn phá đối với thị trường tài chính khi chúng xảy ra, và thị trường chứng khoán là nơi chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.

Nhìn kỹ các biến động của thị trường trong những năm qua mới hiểu rõ điều này. Vào cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, chỉ số S&P 500 giảm hơn 56% từ đỉnh cao lịch sử. Chỉ trong vòng một tháng sau khi dịch COVID-19 bùng phát, thị trường chứng khoán đã giảm hơn 20%, rồi còn trải qua chiến tranh Nga-Ukraine, lạm phát ở châu Âu đạt mức cao nhất trong 40 năm, và các vụ sập sàn như FTX, những sự kiện này liên tiếp xảy ra, khiến niềm tin của nhà đầu tư bị phá vỡ nhiều lần.

Nhưng điều thú vị là, theo dữ liệu nghiên cứu, nếu sau mỗi sự kiện đen mua vào khi giảm một nửa so với mức giảm ban đầu, thì trung bình sau 6 tháng, thị trường tăng trưởng 20,4%, lợi nhuận vượt trội đạt 13,3%. Điều này cho thấy thị trường thường có xu hướng phục hồi sau khủng hoảng, các sự kiện chim đen có vẻ là khủng hoảng ngắn hạn, nhưng thực tế cũng có thể ẩn chứa cơ hội dài hạn.

Hiện nay, tăng trưởng kinh tế toàn cầu đã rõ ràng chậm lại, rủi ro suy thoái luôn hiện hữu. Khi nền kinh tế bước vào giai đoạn suy thoái, tổng cầu giảm mạnh, doanh nghiệp dư thừa năng lực sản xuất, niềm tin thị trường tài chính bị tổn thương, tín dụng thắt chặt tạo thành vòng luẩn quẩn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẵn sàng tăng lãi suất nhanh để kiểm soát lạm phát, thậm chí chấp nhận rủi ro suy thoái, điều này trực tiếp làm tăng chi phí vay nợ của doanh nghiệp, lợi nhuận giảm.

Mối quan hệ giữa thị trường chứng khoán và lãi suất đặc biệt chặt chẽ, biến động lãi suất thường là yếu tố then chốt gây ra các sự kiện chim đen trên thị trường cổ phiếu. Khi ngân hàng trung ương bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, thường có nghĩa là kinh tế đang gặp khó khăn, sẽ dẫn đến việc bán tháo liên tục trên thị trường. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương và dữ liệu kinh tế vĩ mô để dự đoán xu hướng lãi suất sớm.

Trong lĩnh vực tiền mã hóa, rủi ro cũng không thể bỏ qua. Bitcoin đã từng tăng lên 68.000 USD trong giai đoạn thị trường bò, nay đã vượt mốc 100.000 USD, nhưng các chiến lược gia của Bank of America cho rằng điều này đã bắt đầu hình thành bong bóng. Thị trường tiền mã hóa đang có dòng vốn đổ vào đạt mức cao kỷ lục, một khi tâm lý thị trường chuyển hướng, dòng tiền sẽ rút ra mạnh mẽ, có thể gây ra sự sụt giảm lớn về giá, và vụ sập FTX là cảnh báo rõ ràng nhất.

Đồng USD, với vai trò là đồng dự trữ chính của thế giới, cũng gây ra phản ứng dây chuyền khi biến động. Đồng USD tăng giá sẽ làm giảm doanh thu xuất khẩu của các công ty đa quốc gia ở nước ngoài, ảnh hưởng lớn hơn đến các thị trường mới nổi, đồng thời làm tăng gánh nặng nợ USD của họ.

Vậy chúng ta nên ứng phó thế nào? Trước tiên, cần phân bổ đầu tư vào các loại tài sản khác nhau như cổ phiếu, trái phiếu, kim loại quý, bất động sản để giảm rủi ro của từng loại tài sản. Vàng đặc biệt đáng chú ý, kể từ thập niên 2000, lợi nhuận trung bình hàng năm của vàng dao động từ 8% đến 10%, cao hơn nhiều so với trái phiếu và thị trường chứng khoán, và luôn được xem là công cụ chống lạm phát và giữ giá.

Thứ hai, cần duy trì một lượng tiền mặt dự phòng nhất định. Khi xảy ra các sự kiện chim đen gây sụt giảm mạnh trên thị trường, lượng tiền mặt đủ lớn sẽ giúp bạn có cơ hội mua vào các tài sản chất lượng với giá thấp, hoặc không bị ép bán khi cần thanh khoản.

Cuối cùng, cần có tầm nhìn đầu tư dài hạn. Dù các sự kiện chim đen gây ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính trong ngắn hạn, theo thời gian, thị trường thường sẽ phục hồi và phản ứng tích cực. Các nhà đầu tư chín chắn hơn còn có thể xem xét sử dụng các công cụ phái sinh như quyền chọn, hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro, ví dụ như mua quyền chọn bán để bảo vệ danh mục cổ phiếu.

Tóm lại, các sự kiện chim đen khó dự đoán, nhưng chuẩn bị tốt sẽ giúp biến khủng hoảng thành cơ hội.