ตลาด chứng khoán giảm như hiện tại Tôi thấy nhiều người bắt đầu chú ý đến các cổ phiếu khác nhau Nhưng lại băn khoăn liệu mức giá hiện tại có phải là đắt hay rẻ Có nên mua vào lúc này không Và sẽ sinh lợi khi nào Những câu hỏi như vậy rất nhiều

Vậy làm sao để biết cổ phiếu có giá hợp lý? Nếu hỏi các nhà đầu tư theo giá trị (Value Investor) Họ sẽ chỉ vào tỷ lệ PE ngay lập tức PE viết tắt của Price per Earning ratio Đó là tỷ lệ giữa giá cổ phiếu và lợi nhuận của công ty

Để hiểu đơn giản, hãy nghĩ như thế này: PE viết tắt của chỉ số cho biết rằng Nếu bạn mua cổ phiếu này Bạn cần chờ bao nhiêu năm để hoàn vốn Giả sử công ty vẫn kiếm được lợi nhuận như cũ mỗi năm

Cách tính rất đơn giản: PE = Giá cổ phiếu chia cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) Hai con số này rất quan trọng

Con số đầu tiên là giá bạn mua, càng mua rẻ PE càng thấp Con số thứ hai là EPS - lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu Được tính bằng lợi nhuận tổng của công ty chia cho tổng số cổ phiếu Nếu công ty kiếm lợi nhuận nhiều, EPS cao Và PE sẽ thấp hơn

Hãy lấy ví dụ: Giả sử bạn mua cổ phiếu giá 5 đồng Trong khi đó công ty có EPS 0.5 đồng Tính PE được 10 lần Điều này có nghĩa là mỗi năm công ty trả lợi nhuận 0.5 đồng Bạn cần chờ 10 năm để hoàn vốn 5 đồng

Hiện tại PE viết tắt của tỷ lệ này Có hai dạng phổ biến

Dạng đầu là Forward P/E - dùng giá hiện tại chia cho lợi nhuận dự kiến trong tương lai Ưu điểm là nhìn về phía trước Nhưng vấn đề là dự đoán không chắc chắn Công ty có thể đánh giá thấp lợi nhuận để vượt mong đợi sau đó

Dạng thứ hai là Trailing P/E - dùng giá hiện tại chia cho lợi nhuận thực trong 12 tháng qua Thường thì nhà đầu tư thích dạng này hơn Vì là con số thực đã xảy ra rồi Không cần đoán trước Nhưng nhược điểm là quá khứ không nói lên tương lai

Nhưng cần lưu ý là EPS không cố định mãi mãi Hãy tưởng tượng Nếu công ty mở rộng sản xuất hoặc tham gia thị trường mới Và EPS tăng lên thành 1 đồng PE sẽ giảm còn 5 lần Ngay lập tức Hiện tại điểm hòa vốn còn 5 năm

Ngược lại, nếu công ty gặp vấn đề như bị cấm vận thương mại EPS giảm xuống còn 0.25 đồng PE sẽ tăng lên 20 lần Bạn cần chờ 20 năm để hoàn vốn

Vì vậy PE là công cụ hữu ích Nhưng không phải tất cả Ưu điểm của PE là có thể so sánh các cổ phiếu khác nhau theo chuẩn mực Nhưng nhược điểm là nó không thể kể hết câu chuyện

Tôi nghĩ các nhà đầu tư thông minh không nên dựa vào PE một mình Sử dụng nó như bộ lọc ban đầu để tìm cổ phiếu giá rẻ Sau đó đi sâu vào phân tích doanh nghiệp Tham khảo xu hướng tương lai Xem đối thủ cạnh tranh Xem chất lượng quản lý PE giúp tránh các bẫy Nhưng kiến thức sâu về công ty đó mới thực sự giúp chúng ta sinh lợi.