Chỉ mới nhận thấy BTC đã vượt qua $80k gần đây, mức cao nhất kể từ cuối tháng Giêng. Tiền của các tổ chức dường như đang chảy vào đều đặn—ETF giao ngay đã hút hơn 153 triệu đô la chỉ trong tuần rồi, và đó là năm tuần liên tiếp dòng tiền tích cực. Có vẻ như đà này vẫn duy trì quanh các mức này.

Tuy nhiên, điều khiến tôi chú ý là: đợt tăng giá này dường như chủ yếu do các nhà giao dịch phái sinh thúc đẩy, chứ không phải mua thực sự trên thị trường giao ngay. Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy nhu cầu hợp đồng tương lai vĩnh viễn đang gánh vác phần lớn, trong khi thị trường giao ngay thực tế đang co lại. Điều này khá đáng báo động nếu bạn hỏi tôi. Nó về cơ bản là đòn bẩy đẩy giá lên chứ không phải tiền mới tích lũy coin.

Phần đáng sợ là? Mẫu hình chính xác này đã xuất hiện ngay trước khi thị trường giảm giá năm 2022 bắt đầu. Lúc đó, hợp đồng tương lai tăng vọt trong khi nhu cầu giao ngay cạn kiệt, rồi chúng ta bị đè bẹp trong nhiều tháng. Không nói là lịch sử lặp lại chính xác, nhưng đáng để ghi nhớ. Các nhà phân tích nói rằng kiểu cấu trúc này thường không giữ được lâu—khi các vị thế hợp đồng tương lai tháo gỡ, giá thường điều chỉnh khá mạnh.

Về giá, BTC hiện đang quanh mức 77-78 nghìn đô la (tùy thời điểm kiểm tra), vẫn trên các mức hỗ trợ chính như trung bình động 50 và 100 ngày. Mức kháng cự tiếp theo là mức tâm lý $80k đó một lần nữa, rồi đến vùng 82-83 nghìn đô la. Nếu có sự điều chỉnh giảm, mức hỗ trợ nằm quanh 75-76 nghìn đô la. RSI vẫn giữ vững quanh mức 65, còn nhiều dư địa để tăng, nhưng tôi đang để ý đến sự phân kỳ giữa phái sinh và thị trường giao ngay. Có thể là dấu hiệu cần thắt chặt dừng lỗ.