Giá Ethereum có thể giảm xuống dưới 2.000 đô la khi cá mập rút lui và hỗ trợ kênh tăng giá bị phá vỡ không?

Giá Ethereum vẫn chịu áp lực vào thứ Ba khi cấu trúc kỹ thuật xấu đi, dòng chảy ETF ròng mạnh mẽ, và hoạt động phân phối của cá voi gia tăng đã khiến các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ xem mức hỗ trợ tâm lý 2.000 đô la có thể sớm thất bại hay không.

Tóm tắt

• Giá Ethereum giảm xuống dưới giới hạn dưới của kênh tăng giá đi lên khi dòng chảy ETF vượt quá 255 triệu đô la.
• Khoảng 60 địa chỉ cá voi Ethereum nắm giữ ít nhất 10.000 ETH đã rút lui hoặc hợp nhất vị thế trong hai tháng qua.
• Dữ liệu CoinGlass cho thấy các cụm thanh lý dày đặc gần vùng 2.050–2.000 đô la, làm tăng nguy cơ thanh lý dài hạn gia tăng nếu ETH mất các mức hỗ trợ hiện tại.

Theo dữ liệu từ crypto.news, Ethereum (ETH) giao dịch quanh mức 2.120 đô la vào thời điểm báo chí ngày 20 tháng 5 sau khi giảm xuống dưới giới hạn dưới của kênh tăng giá đi lên rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày. Tài sản này đã xóa bỏ phần lớn đợt phục hồi từ mức thấp tháng 4 sau nhiều lần thất bại trong việc lấy lại vùng kháng cự 2.300 đô la trong các đợt phục hồi gần đây.

Sự sụp đổ mới nhất đã củng cố tâm lý giảm giá vì các kênh tăng giá thường được xem là các hình thành tiếp diễn tăng giá. Khi giá quyết đoán mất đường xu hướng hỗ trợ dưới cùng, điều này thường báo hiệu sức mua yếu đi và khả năng bắt đầu một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.

Cấu trúc xu hướng rộng hơn của Ethereum cũng vẫn không thuận lợi. Biểu đồ hàng ngày cho thấy ETH tiếp tục giao dịch dưới chỉ báo kháng cự Supertrend gần 2.338 đô la, cho thấy rằng người bán vẫn duy trì quyền kiểm soát xu hướng chính.

Các chỉ số động lượng cũng đã xấu đi trong các phiên gần đây. Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) đã giảm về vùng trung bình 30-35, phản ánh sức mạnh tăng giá yếu đi mà chưa đạt đến trạng thái quá bán sâu. Sự phân biệt này vẫn quan trọng vì các tài sản tiền điện tử thường chỉ có các đợt phục hồi mạnh hơn sau khi các dấu hiệu kiệt sức của người bán trở nên rõ ràng hơn.

Cùng lúc đó, nhu cầu của các tổ chức đối với Ethereum tiếp tục giảm sút.

Các ETF giao ngay Ethereum niêm yết tại Mỹ gần đây ghi nhận hơn 148 triệu đô la dòng chảy ròng trong tuần này, trong khi các khoản rút ròng tích lũy trong các phiên gần đây vượt quá 255 triệu đô la. Chuỗi dòng chảy ròng liên tục này đã giảm đáng kể thanh khoản mua vào ngay lập tức trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng trên các thị trường tài chính.

Theo dữ liệu từ SoSoValue, BlackRock’s ETHA và Fidelity’s FETH tiếp tục chiếm phần lớn trong các khoản rút ròng gần đây khi các nhà đầu tư tổ chức giảm tiếp xúc với các tài sản rủi ro.

Sức yếu của ETF kéo dài khi một số công ty tài chính lớn gần đây đã trở nên thận trọng hơn với dòng chảy tiền điện tử.

Các nhà phân tích của JPMorgan gần đây lưu ý rằng nhu cầu ETF Ethereum vẫn yếu hơn nhiều so với dự đoán ban đầu của nhiều nhà tham gia thị trường sau sự phấn khích ra mắt đầu năm nay. Ngân hàng này cho biết đã chỉ ra sự tham gia của các tổ chức thấp hơn, việc tích hợp staking hạn chế, và cạnh tranh ngày càng tăng từ các ETF Bitcoin là các yếu tố hạn chế dòng tiền chảy vào các sản phẩm đầu tư Ethereum.

Ngân hàng còn đề xuất rằng bất ổn vĩ mô và lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn đang góp phần làm giảm nhu cầu đối với các tài sản kỹ thuật số có độ rủi ro cao.

Trong khi đó, nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Wintermute gần đây nhận định rằng dòng chảy ETF Ethereum vẫn còn yếu hơn nhiều so với dự đoán ban đầu của nhiều nhà tổ chức sau sự phấn khích ra mắt trong chu kỳ này.

Công ty này cho rằng vị thế tổ chức ngắn hạn ngày càng phòng thủ hơn trong bối cảnh điều kiện vĩ mô xấu đi và nhu cầu đầu cơ giảm trên thị trường tiền điện tử.

Các xu hướng giảm rủi ro rộng hơn cũng đã gia tăng sau các lo ngại về lạm phát dai dẳng và lợi suất trái phiếu tăng. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ gần đây đã leo lên mức cao nhiều tháng, làm tăng chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi như Ethereum.

Thị trường năng lượng cũng góp phần làm giảm tâm lý tích cực đối với các tài sản rủi ro. Dầu thô Brent gần đây vẫn duy trì mức cao do căng thẳng địa chính trị liên quan đến Hoa Kỳ và Iran, gây áp lực thêm lên tâm lý thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.

Cùng lúc đó, các nhà giao dịch ngày càng lo ngại về hoạt động của các cá voi lớn trên mạng lưới Ethereum.

Tại sao cá voi Ethereum giảm tiếp xúc?

Dữ liệu on-chain gần đây cho thấy các nhà nắm giữ Ethereum lớn đã tích cực giảm quy mô vị thế trong vài tuần qua.

Nhà phân tích crypto Ali Martinez gần đây nhấn mạnh sự giảm mạnh số lượng địa chỉ cá voi Ethereum lớn.

“Trong hai tháng qua, khoảng 60 địa chỉ cá voi nắm giữ 10.000 ETH trở lên đã hoàn toàn rút sạch hoặc hợp nhất số dư của họ,” Martinez viết trong một bài đăng trên X ngày 20 tháng 5.

Martinez cảnh báo rằng các hoạt động thoái lui quy mô lớn như vậy thường báo hiệu việc chốt lời của các tổ chức và sự giảm niềm tin trung hạn của các nhà tham gia chính trên thị trường.

“Khi các thực thể riêng biệt với các vị thế hàng triệu đô la thoái lui khỏi mạng trong một khoảng thời gian ngắn như vậy, thường báo hiệu việc chốt lời của các tổ chức và di chuyển tài sản,” ông nói.

Nhà phân tích cũng lưu ý rằng việc giảm số lượng cá voi trùng khớp với dòng chảy lớn vào các sàn giao dịch, thường được các nhà giao dịch xem là dấu hiệu giảm giá khi thị trường đã yếu.

Xu hướng phân phối cá voi đã xuất hiện cùng với các mối lo ngại ngày càng tăng về khả năng thanh khoản thị trường yếu đi.

Một số ví lớn, bao gồm các địa chỉ liên quan đến các nhà tham gia Ethereum sớm và các công ty quỹ dự trữ, gần đây đã chuyển một lượng ETH đáng kể về các sàn tập trung. Mặc dù các chuyển khoản này không luôn luôn báo hiệu ý định bán ngay lập tức, nhưng các nhà giao dịch thường xem hoạt động này là tín hiệu giảm giá trong bối cảnh thị trường đã mong manh.

Thị phần của Ethereum trên thị trường cũng tiếp tục giảm trong những tuần gần đây khi vốn hóa chuyển dần sang stablecoin và các vị thế phòng thủ.

Cùng lúc đó, sự tham gia rộng hơn trên các thị trường phái sinh Ethereum đã giảm đáng kể.

Số lượng mở trên các thị trường hợp đồng tương lai Ethereum đã giảm sau nhiều lần thất bại trong việc phá vỡ các vùng kháng cự 2.200 và 2.300 đô la. Việc giảm tham gia đầu cơ thường hạn chế sức mạnh của các đợt phục hồi vì ít nhà giao dịch sẵn sàng tăng mạnh tiếp xúc tăng giá.

Cấu trúc đòn bẩy rộng hơn cũng ngày càng trở nên không ổn định.

Hơn 600 triệu đô la vị thế dài có đòn bẩy trong crypto gần đây đã bị thanh lý sau khi Ethereum lại bị từ chối gần vùng 2.400 đô la. Chuỗi thanh lý này đã làm yếu đi đáng kể niềm tin của nhà giao dịch và kích hoạt quá trình giảm đòn bẩy trong các thị trường altcoin.

Các dự đoán của Polymarket hiện ước tính khoảng 56% khả năng Ethereum có thể giảm xuống dưới 2.000 đô la trước cuối tháng 5, phản ánh kỳ vọng thị trường ngày càng giảm giá.

Liệu một chuỗi thanh lý có thể thúc đẩy ETH giảm xuống dưới 2.000 đô la?

Cấu trúc kỹ thuật hiện tại của Ethereum cho thấy thị trường có thể đang tiến gần một vùng biến động cực kỳ nhạy cảm.

Trên biểu đồ hàng ngày, ETH gần đây đã phá vỡ giới hạn dưới của kênh tăng giá sau khi dành nhiều tuần hợp nhất trong hình thành này. Các mô hình tiếp diễn tăng giá thất bại thường bắt giữ các nhà đầu tư vị thế dài cuối cùng, làm tăng nguy cơ giảm tốc độ giảm mạnh khi hỗ trợ bị phá vỡ.

Giá Ethereum đã hình thành một kênh song song tăng trên biểu đồ hàng ngày — 20 tháng 5 | Nguồn: crypto.newsSự sụp đổ trở nên đặc biệt quan trọng vì Ethereum đã nhiều lần thất bại trong việc lấy lại vùng kháng cự 2.300 đô la trước khi mất hỗ trợ kênh.

Sự từ chối lặp lại này đã củng cố cấu trúc đỉnh thấp hơn rộng hơn đã chi phối xu hướng của Ethereum trong những tháng gần đây.

Dữ liệu bản đồ nhiệt thanh lý của CoinGlass cũng cho thấy các cụm đòn bẩy dày đặc nằm gần cả vùng kháng cự 2.150 đô la và vùng hỗ trợ thấp hơn 2.050–2.000 đô la.

Các vùng thanh khoản này vẫn quan trọng vì các vị thế có đòn bẩy cao thường thu hút biến động ngắn hạn do các lệnh dừng lỗ tập trung và các kích hoạt thanh lý bắt buộc.

Nếu Ethereum thành công trong việc lấy lại vùng 2.150 đô la, các thanh lý ngắn hạn có thể thúc đẩy một đợt phục hồi tạm thời hướng tới các vùng thanh khoản cao hơn.

Tuy nhiên, cấu trúc thanh khoản giảm hiện tại có vẻ dễ bị tổn thương hơn.

Một sự sụp đổ quyết đoán dưới 2.050 đô la có thể kích hoạt làn sóng thanh lý dài hạn bắt buộc mới khi các nhà giao dịch quá đòn bẩy bắt đầu thoái lui cùng lúc. Tình huống này đặc biệt nguy hiểm trong thị trường crypto vì các nhà giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn thường sử dụng đòn bẩy cao hơn nhiều so với các thị trường tài chính truyền thống.

Nếu áp lực thanh lý gia tăng dưới 2.000 đô la, Ethereum có thể nhanh chóng quay trở lại các vùng hỗ trợ thấp hơn gần 1.850 đô la hoặc thậm chí vùng hỗ trợ cấu trúc rộng hơn quanh 1.700 đô la.

Ý nghĩa tâm lý của mức 2.000 đô la càng làm tăng khả năng biến động mạnh. Các vùng hỗ trợ tròn thường thu hút các vị trí giao dịch tập trung, hoạt động dừng lỗ tự động, và các cụm thanh lý.

Tâm lý chung trên các altcoin cũng đã yếu đi khi các nhà đầu tư tiếp tục chuyển hướng sang các tài sản an toàn hơn trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng.

Tuy nhiên, một số yếu tố cơ bản dài hạn của Ethereum vẫn còn tương đối ổn định bất chấp đợt điều chỉnh hiện tại. Các thử nghiệm của các tổ chức liên quan đến token hóa, stablecoin, và hạ tầng tài chính dựa trên Ethereum vẫn tiếp tục mở rộng dần dần ngay cả khi tâm lý thị trường ngắn hạn xấu đi.