Vài năm trước, khi lạm phát tăng vọt ở châu Âu và Hoa Kỳ, tôi bắt đầu thấy khắp nơi các nhà kinh tế học và chính trị gia nói về một từ nghe có vẻ lạ: deflactar. Ban đầu nó có vẻ là điều rất kỹ thuật, nhưng thực ra đơn giản hơn nhiều so với vẻ ngoài và có ảnh hưởng thực tế đến túi tiền của chúng ta.

Vấn đề là khi giá cả tăng, việc so sánh các con số từ năm này sang năm khác trở thành một rắc rối. Tưởng tượng rằng lương của bạn đã tăng từ 30.000 lên 33.000 euro. Nghe có vẻ tốt, phải không? Nhưng nếu trong khoảng thời gian đó, giá cả tăng 10%, thì thực tế sức mua của bạn đã giảm. Đó là lúc deflactar vào cuộc: về cơ bản là một điều chỉnh mà chúng ta thực hiện để loại bỏ tiếng ồn của lạm phát và xem điều gì thực sự đang xảy ra với nền kinh tế.

Định nghĩa của deflactar đơn giản là: là một con số thể hiện mức độ thay đổi của giá cả trong một khoảng thời gian, cho phép bạn so sánh các giá trị thực thay vì các con số bị lạm phát làm méo mó. Các nhà kinh tế dùng nó để "giảm lạm phát" dữ liệu và xem sự tăng trưởng thực sự. Ví dụ, nếu GDP danh nghĩa tăng từ 10 triệu lên 12 triệu nhưng giá cả tăng 10%, thì tăng trưởng thực tế chỉ là 10%, chứ không phải 20%.

Bây giờ, ở Tây Ban Nha có một cuộc tranh luận sôi nổi về việc áp dụng điều này vào IRPF, thuế thu nhập cá nhân. Ý tưởng là điều chỉnh các mức thuế theo lạm phát để người dân không phải trả nhiều thuế hơn chỉ vì lương danh nghĩa của họ tăng. Có lý: nếu bạn kiếm nhiều tiền hơn nhưng giá cả cũng tăng, thì không nên mất khả năng mua sắm chỉ vì thuế. Ở các quốc gia khác như Hoa Kỳ, Pháp và các nước Bắc Âu, họ đã làm điều này thường xuyên rồi. Đức làm mỗi hai năm. Nhưng ở Tây Ban Nha, từ năm 2008 trở đi, điều này không được áp dụng ở cấp quốc gia.

Điều thú vị là những người ủng hộ biện pháp này nói rằng nó bảo vệ khả năng mua sắm của các gia đình, trong khi những người phản đối cho rằng nó có lợi nhiều hơn cho những người kiếm nhiều tiền hơn, do tính chất tiến bộ của thuế. Thêm vào đó, có người cho rằng việc lấy lại khả năng mua sắm có thể làm tăng cầu và từ đó đẩy giá lên, trái ngược với mục tiêu ban đầu.

Về mặt đầu tư, tất cả những điều này quan trọng vì nếu người nộp thuế có nhiều tiền hơn sau khi deflactar IRPF, họ có thể đầu tư nhiều hơn. Trong các kịch bản lạm phát cao và lãi suất cao, các chiến lược cũng thay đổi. Vàng trở nên hấp dẫn như một nơi trú ẩn. Cổ phiếu bị ảnh hưởng vì chi phí vay tăng lên cho các doanh nghiệp, mặc dù một số ngành như năng lượng có thể tỏa sáng. Thị trường ngoại hối di chuyển theo các biến động tỷ giá do lạm phát gây ra. Và đa dạng hóa trở nên cực kỳ quan trọng vì lạm phát ảnh hưởng khác nhau đến từng loại tài sản.

Điều tôi học được là mặc dù deflactar IRPF nghe có vẻ quan trọng, lợi ích thực tế cho một người trung bình chỉ là nhỏ, chỉ vài trăm euro. Vì vậy, mặc dù đây là một biện pháp giúp cải thiện khả năng mua sắm, nhưng không phải là yếu tố quyết định trong các quyết định đầu tư của một quốc gia. Điều quan trọng là hiểu cách lạm phát và các điều chỉnh thuế biến đổi bối cảnh đầu tư và thích nghi phù hợp.