Vì vậy, tôi đã xem xét tất cả các dự đoán về giá vàng đang lan truyền, và thành thật mà nói, phạm vi hiện tại rất rộng lớn. Chúng ta đang nói từ 4.323 đô la đến 6.300 đô la vào cuối năm - đó gần như là $2k chênh lệch giữa những người bán và người mua. Ngay cả các ngân hàng lớn cũng dường như không thể đồng ý về hướng đi của thị trường này, điều đó cho thấy có nhiều biến số đang diễn ra cùng lúc.

Vàng đã có một năm 2025 điên rồ với mức tăng 65%, đạt đỉnh ở 5.602 đô la vào tháng Giêng, rồi giảm trở lại khoảng 4.700 đô la vào tháng Tư. Mẫu hình cổ điển - mọi người đều trở nên lạc quan, rồi sau đó chốt lời. Nhưng câu hỏi mà mọi người đang đặt ra bây giờ là liệu đây có phải là một đợt giảm để mua hay đà tăng thực sự đang yếu đi. Cuộc tranh luận về dự đoán giá vàng chủ yếu xoay quanh bốn yếu tố: lợi suất thực (nếu Fed cắt giảm lãi suất, điều đó sẽ là tích cực), lạm phát vẫn duy trì trên 2%, các ngân hàng trung ương vẫn tích trữ vàng như thể nó sắp hết hạn, và sức mạnh của đồng đô la. Khi đồng đô la yếu đi, vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế, điều này rất quan trọng.

Điều tôi quan tâm nhất là những gì các ngân hàng trung ương tiếp tục làm - họ đã mua hơn 1.100 tấn vàng vào năm ngoái và dường như không có dấu hiệu giảm tốc. Đó không phải là tiền cảm xúc, mà là xây dựng dự trữ chiến lược, vì vậy nó tạo ra một mức sàn thực sự cho giá cả. Thêm vào đó là tất cả các tiếng ồn địa chính trị và rủi ro stagflation, và vâng, phạm vi dự đoán giá vàng là hợp lý. Lợi suất thực, chỉ số DXY, và những gì các ngân hàng trung ương báo hiệu tiếp theo - đó là những tín hiệu quan trọng. Mọi thứ khác chỉ là tiếng ồn.