Vừa mới xem xét hành trình của Đô la Úc trong vài năm qua, và thực sự có một số điều thú vị đang diễn ra với AUD/USD và bức tranh tiền tệ hàng hóa rộng lớn hơn.

Vì vậy, nếu bạn đã theo dõi thị trường ngoại hối, thì AUD về cơ bản là đại diện cho hai điều: sức khỏe kinh tế của Trung Quốc và chênh lệch lãi suất giữa Úc và Mỹ. Vào đầu năm 2024, AUD/USD dao động quanh mức 0.65-0.68, và thành thật mà nói, kể từ đó nó khá ổn định trong phạm vi này. Không có gì quá đột biến, chỉ là hành động đi ngang.

Điều đáng hiểu là tại sao Đô la Úc lại di chuyển theo cách như vậy. Nền kinh tế Úc về cơ bản gắn liền với xuất khẩu hàng hóa - quặng sắt, than đá, vàng. Khi Trung Quốc hắt hơi, AUD cũng bị cảm lạnh. Đó là cách hoạt động của nó. Cơn sốt khai thác mỏ của thập niên 2010 đã đẩy AUD lên mức cao kỷ lục khoảng 110 điểm trên chỉ số tiền tệ, nhưng những ngày đó đã qua lâu rồi. Hiện tại, chúng ta quanh mức 68-70, phản ánh thực tế tăng trưởng chậm lại và nhu cầu hàng hóa giảm.

Câu chuyện về lãi suất cũng quan trọng. Trong năm 2022-2023, Fed đã đi trước RBA rất nhiều về việc tăng lãi suất, khiến cặp AUD/USD giảm xuống còn 0.61. Nhưng khi cả hai ngân hàng trung ương đã ổn định chính sách, đồng tiền đã tìm thấy một mức cân bằng. RBA đã thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất quá nhanh, điều này đã giúp hỗ trợ đồng tiền so với những gì chúng ta có thể mong đợi.

Nhìn vào dự báo đường đi của AUD/USD trong năm 2024 và sang 2025, các ngân hàng lớn khá chia rẽ. Westpac dự kiến 0.66-0.67 cho 2024, rồi 0.68-0.71 cho 2025. NAB lạc quan hơn, dự đoán 0.69-0.72 trong 2024 và hướng tới 0.75-0.78 vào 2025. Các dự báo thận trọng hơn thấy khoảng 0.62-0.72 cho năm 2024. Điểm mấu chốt là, không có sự đồng thuận rõ ràng - nó phụ thuộc nhiều vào việc tăng trưởng của Trung Quốc có ổn định hay không và cách mà đường đi của lãi suất của Fed phát triển.

AUD/JPY đã biến động dữ dội hơn. Nhật Bản đang đối mặt với các vấn đề riêng - lãi suất âm kéo dài nhiều năm, rồi cú sốc suy thoái kỹ thuật cuối năm 2023. Khi Nhật Bản cuối cùng bắt đầu bình thường hóa chính sách vào năm 2024, đồng yên đã nhận được một số hỗ trợ, nhưng đó là một quá trình rối rắm. Cặp này dao động từ 96 lên tới 108 vào giữa năm 2024, rồi lại giảm xuống. Sự biến động này chủ yếu phản ánh sự không chắc chắn trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản.

EUR/AUD là đồng ổn định - chỉ đi ngang trong phạm vi 1.62-1.63 suốt năm 2024. Cả hai khu vực đều đang đối mặt với những thách thức kinh tế tương tự, nên không có nhiều động lực cho cả hai chiều.

Điều mà hầu hết các nhà giao dịch bỏ lỡ là đây không chỉ là các biểu đồ kỹ thuật - chúng là câu chuyện kinh tế. Sức yếu của Đô la Úc phản ánh những chuyển đổi cấu trúc thực sự: chu kỳ siêu hàng hóa đã kết thúc, tăng trưởng của Trung Quốc chậm lại, chênh lệch lãi suất thu hẹp. Nó không còn là một cược một chiều nữa.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc giao dịch các cặp AUD, bạn cần chọn câu chuyện của mình. Bạn đặt cược vào sự phục hồi của Trung Quốc? Thì khả năng tăng của AUD/USD hợp lý. Bạn lo ngại về suy thoái? Thì đồng tiền hàng hóa sẽ bị ảnh hưởng. Chìa khóa là có một luận điểm rõ ràng và quản lý rủi ro đúng cách - các cặp này có thể biến động mạnh dựa trên bình luận của ngân hàng trung ương hoặc dữ liệu Trung Quốc.

Về 2025 và xa hơn nữa, tôi đang theo dõi ba điều: chính sách lãi suất của Fed (nếu họ cắt giảm mạnh, AUD sẽ được hỗ trợ), quỹ đạo tăng trưởng của Trung Quốc (hiển nhiên), và liệu điều kiện thương mại của Úc có ổn định hay không. Đó mới là các yếu tố thực sự thúc đẩy, chứ không phải một mức kỹ thuật ma thuật nào đó. Dự báo AUD/USD cuối cùng phụ thuộc vào việc bạn nghĩ nền kinh tế toàn cầu có duy trì sức mạnh hay không. Chọn kịch bản của bạn và giao dịch phù hợp.