Trở thành Buffett của thời đại tiếp theo

Hôm qua trong buổi phát trực tiếp, có người hỏi về việc làm thế nào để nhìn nhận việc Buffett giữ lượng tiền mặt lớn, và nói rằng hiện nay “bầu không khí đầu tư mang tính đầu cơ rất nặng nề”? Hôm nay tôi đặc biệt đi xem nguyên văn cuộc phỏng vấn của Buffett, sau khi đọc xong cảm thấy không có gì đặc biệt, chỉ là phong cách cổ điển của Buffett, ông không nói rằng hiện tại có bong bóng rõ ràng nào, chỉ nói rằng ông thích xuống tay khi không ai chú ý, thích khi tất cả các mục tiêu bị bán sai, mọi người hoảng loạn, vì rủi ro thực sự không phải là những thứ có thể nhìn thấy bằng mắt thường bây giờ, mà là những chuyện có thể xảy ra đột ngột như chiến tranh thế giới hoặc những sự kiện tương tự, không thể dự đoán trước, rơi xuống từ trên trời.

Bạn có nhận thấy không, ông không nói rằng đồ đắt, ông chỉ đang chờ một con thiên nga đen xuất hiện, dù ông không biết con thiên nga đen sẽ xuất hiện như thế nào và khi nào, giống như ông nói, trong sự nghiệp đầu tư 60 năm, những năm đáng để đặt cược tốt chỉ có 5 năm.

Buffett nói rất hợp lý, nhưng bạn không thể không thấy hai sự thật, một là Buffett đã 95 tuổi rồi, bạn là người trẻ, đi bắt chước vị trí của một ông già 95 tuổi? Ông có lẽ biết mình còn sống được mấy năm, còn bạn thì sao? Ông không thể chịu đựng được bất kỳ chu kỳ biến động nào do thiên nga đen mang lại, vì nếu ông không cực kỳ thận trọng, thì có thể khi ông chết, đúng vào năm tài sản giảm giá cực độ, rồi bị người đời chê trách “đức độ không còn như xưa”, còn bạn thì sao? Đừng nói là Buffett, ngay cả bất kỳ ông già nào, trẻ hơn ông 10, 20 tuổi trong việc phân bổ tài sản cũng nên cực kỳ thận trọng, còn bạn trẻ, bạn có thể chịu đựng chu kỳ, kể cả những chu kỳ lịch sử như bong bóng internet, bạn cũng có thể vượt qua, đó là điểm thứ nhất.

Điểm thứ hai là, mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) của Buffett mang đậm dấu ấn của cuộc cách mạng công nghiệp, đó là đặc trưng của cả thời đại mà Buffett đã trải qua — sau chiến tranh thế giới thứ hai, gần như là thời đại của nhà máy, mọi thứ còn đang phục hồi, chỉ cần bạn có thể vận hành máy móc, thì có người cần sản phẩm, và Buffett suốt đời nghiên cứu chính là những cổ phiếu tiêu dùng có thể tính toán dòng tiền tương lai — đó là những thứ tốt nhất của thời đó, và đã kéo dài hàng chục năm, cho đến khi cuộc cách mạng internet và công nghệ thông tin xuất hiện, Buffett không còn thể hiện tốt nữa. Vì vậy, điều này rất bình thường, vì như ông nói, ông chỉ đầu tư trong vòng khả năng của mình, và khả năng đó đã giúp ông liên tục hưởng lợi từ thời kỳ bùng nổ của thời đại trong nhiều thập kỷ.

Nhưng thời đại tiếp theo thì sao? Tốc độ biến đổi của xã hội ngày nay, Buffett khó có thể tưởng tượng hoặc bắt kịp, nhưng Buffett không còn sống được mấy năm nữa, ông không cần phải thích nghi nữa, còn bạn thì sao? Bạn phải sống trong thời đại này, thậm chí chỉ trong vài tháng, vài năm, rồi sống tiếp hàng chục năm nữa. Bạn có thể học cách tư duy của Buffett, ví dụ như xem xét lợi thế cạnh tranh, mô hình kinh doanh, đặc điểm và phong cách quản lý của đội ngũ điều hành, nhưng không thể sao chép hoàn toàn cách lựa chọn của Buffett, vì thời đại khác, tuổi tác khác. Và mỗi thời đại đều có những Buffett riêng của nó — lợi nhuận kép của người này trong 20 năm qua chắc chắn vượt xa Buffett, chắc chắn có nhiều người như vậy, chỉ là họ còn quá trẻ, chưa tích lũy đủ thời gian để cộng hưởng lãi kép, nên trước khi cộng đồng biết đến tổng tài sản của họ, công chúng vẫn chỉ biết đến Buffett — nhận thức của công chúng luôn chậm hơn thực tế.

Thời đại đã thay đổi, thời đại này cần có mô hình đầu tư và định giá phù hợp nhất với nó. Việc bỏ lỡ Nvidia và Tesla không thể dùng lý do “Tôi giữ theo mô hình Buffett, chỉ kiếm tiền từ những thứ chắc chắn, tôi không quan tâm những thứ không chắc chắn tăng bao nhiêu, tôi không theo đuổi các xu hướng của thời đại” để trốn tránh. Bạn cần suy nghĩ rằng, nếu Buffett sống trong thời đại này, ông tiếp xúc với internet, AI, blockchain từ nhỏ, thì với trí tuệ của ông, và hiểu biết của bạn về ông, ông sẽ hình thành nhận thức đầu tư như thế nào, phong cách đầu tư ra sao? Ông sẽ ưu tiên cổ phiếu nào hơn, phân bổ tài sản của ông ra sao?

Dựa trên vai của ông ấy, bạn cần kết hợp quy mô vốn của mình hiện tại, áp dụng logic suy nghĩ của ông ấy vào các bối cảnh thời đại khác nhau, chứ không phải sao chép một cách mù quáng bài tập của ông ấy. #Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang + Báo cáo tài chính của Nvidia: công bố cùng ngày 20 tháng 5 #TradFi交易分享挑战