Thú vị, những gì đã xảy ra với DAX trong vòng một năm rưỡi qua. Sau khi dự đoán năm 2024 sẽ có lợi nhuận vừa phải dựa trên dự báo này, chỉ số đã vượt xa mọi mong đợi. Mức đỉnh mới, vượt qua 20.000 điểm - đối với các chủ sở hữu cổ phiếu, đó là một bất ngờ vui vẻ.

Tất cả dựa trên nhiều yếu tố. Ngân hàng Trung ương châu Âu và Fed đã giảm lãi suất, làm cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Trung Quốc đã công bố dữ liệu kinh tế tích cực. Và nhiều nhà đầu tư không muốn bỏ lỡ các đợt tăng giá cuối năm. Kết quả: tăng gần 20 phần trăm trong năm 2024 - cao hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người.

Bây giờ tất nhiên đặt ra câu hỏi, chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo. Dự báo DAX cho năm 2025 khá lạc quan, nhưng có những điều cần lưu ý. Cuộc bầu cử liên bang tháng 2 đã gây ra sự không chắc chắn, và các xung đột thương mại dưới thời Trump là một rủi ro thực sự. Một mức thuế 20 phần trăm trên xuất khẩu sang EU có thể làm giảm xuất khẩu của Đức đi 15 phần trăm - điều này sẽ gây áp lực lớn lên chỉ số, vì nhiều công ty trong DAX phụ thuộc mạnh vào xuất khẩu.

Thú vị là, nền kinh tế Đức tự thân phát triển yếu hơn, trong khi các tập đoàn trong DAX lại hoạt động mạnh mẽ trên toàn cầu. Siemens, Allianz, Munich Re - những tập đoàn lớn này chủ yếu tạo doanh thu ngoài nước Đức. SAP, là tập đoàn có giá trị nhất, hưởng lợi từ đám mây và trí tuệ nhân tạo. Các ngân hàng hưởng lợi từ lãi suất cao hơn. Điều này giải thích sự chênh lệch giữa nền kinh tế nội địa yếu và chỉ số mạnh.

Về dự báo dài hạn của DAX đến năm 2030, có nhiều kịch bản khác nhau. Phiên bản bảo thủ dự đoán trung bình tăng trưởng 6 phần trăm mỗi năm - điều này sẽ đưa chỉ số lên khoảng 25.200 điểm. Các nhà phân tích lạc quan hơn với mức tăng 9 phần trăm thậm chí còn dự đoán trên 30.000 điểm. Điều quan trọng là cấu trúc của nó như một chỉ số hiệu suất, trong đó cổ tức tự động được tái đầu tư. Điều này mang lại lợi thế về mặt cấu trúc.

Nên theo dõi những cổ phiếu nào? Daimler Trucks, RWE và Merck đã cho thấy tiềm năng tăng giá cao vào năm 2025. SAP vẫn hấp dẫn nhờ vào hoạt động đám mây và cơ hội trí tuệ nhân tạo. Heidelberg Materials hưởng lợi từ các xu hướng hạ tầng. Sàn giao dịch chứng khoán Đức có các mô hình kinh doanh ổn định với các lĩnh vực tăng trưởng. Đó là những cái tên mà các nhà phân tích cho là triển vọng.

Tuy nhiên, không nên xem nhẹ các rủi ro. DAX ít đa dạng hơn các chỉ số toàn cầu - nhiều ngành và các tập đoàn lớn chi phối chỉ số. Các diễn biến tiêu cực trong từng lĩnh vực có thể gây ra các đợt giảm mạnh. Vì vậy, việc kết hợp đầu tư vào DAX với các ETF toàn cầu là điều hợp lý.

Đối với đầu tư thực tế, có nhiều lựa chọn. ETF có chi phí thấp và phân bổ rộng, nhưng không đòi hỏi quyết định chủ động. Cổ phiếu riêng mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn, nhưng cũng rủi ro lớn hơn. Quỹ quản lý chủ động cho phép lựa chọn chuyên nghiệp, nhưng tốn kém hơn. Về lâu dài, các ETF tích lũy, tái đầu tư cổ tức, là lựa chọn phù hợp - phù hợp với cấu trúc của DAX.

Quản lý rủi ro là yếu tố then chốt. Các mức dừng lỗ và chốt lời giúp loại bỏ cảm xúc khỏi quyết định. Việc cân bằng lại định kỳ giúp tránh quá trọng số. Và những nhà đầu tư dài hạn nên bán khi có yếu tố cơ bản yếu hoặc mục tiêu lợi nhuận cá nhân đạt được, chứ không phải vì hoảng loạn.

Tóm lại, dự báo DAX cho những năm tới vẫn hấp dẫn, nhưng không đảm bảo. Mức 20.000 điểm đã vượt qua trong 2024, đến 2030 có thể lên tới 25.000 đến 30.000 - tùy thuộc vào diễn biến địa chính trị, lãi suất và tăng trưởng toàn cầu. Đối với nhà đầu tư, chiến lược có tính đa dạng hóa cẩn thận là điều tối quan trọng. Ai phân bổ rộng và nghĩ dài hạn, sẽ có thể hưởng lợi từ các cơ hội. Ai tập trung vào từng ngành, phải chấp nhận độ biến động cao hơn. Sự phát triển vẫn còn rất hấp dẫn để theo dõi.