Gần đây thấy nhiều nhà đầu tư mới vẫn chưa hiểu rõ quy tắc giao dịch của cổ phiếu tăng trần và giảm sàn, tôi quyết định tổng hợp lại những quan sát của mình, hy vọng có thể giúp mọi người làm rõ suy nghĩ.

Nói về chuyện này, tăng trần và giảm sàn chính là những hiện tượng cực đoan nhất trong thị trường chứng khoán. Nói đơn giản, khi giá cổ phiếu tăng đến mức giới hạn cao nhất trong ngày gọi là tăng trần, ngược lại giảm đến giới hạn thấp nhất gọi là giảm sàn. Ví dụ, ở thị trường Đài Loan, quy định về biên độ tăng giảm của cổ phiếu niêm yết và đăng ký không vượt quá 10% so với giá đóng cửa ngày hôm trước. Lấy ví dụ thực tế, TSMC hôm qua đóng cửa ở mức 600 đồng, hôm nay chỉ được phép tăng tối đa lên 660 đồng, giảm xuống thấp nhất là 540 đồng, đơn giản vậy thôi.

Khi xem bảng giá, cổ phiếu tăng trần sẽ được đánh dấu nền đỏ, giảm sàn thì nền xanh lá, nhìn một cái là nhận ra ngay. Hơn nữa, bạn sẽ thấy các lệnh mua của cổ phiếu tăng trần đều đầy ắp, còn lệnh bán gần như trống rỗng, vì người muốn mua nhiều hơn người muốn bán, khiến giá cổ phiếu bị khóa lại. Ngược lại, giảm sàn thì hoàn toàn trái ngược, lệnh bán đầy ắp, lệnh mua thưa thớt.

Nhiều người thường hỏi, cổ phiếu tăng trần vẫn có thể mua bán không? Câu trả lời là có, nhưng cần chú ý đến khả năng giao dịch. Nếu bạn đặt lệnh mua, không chắc chắn sẽ khớp ngay lập tức, vì đã có nhiều người xếp hàng chờ mua rồi. Nhưng nếu đặt lệnh bán, hầu như có thể thoát hàng ngay lập tức, vì lúc này có quá nhiều người muốn mua. Giảm sàn cũng có thể giao dịch, chỉ là logic ngược lại — đặt lệnh mua sẽ khớp ngay, còn đặt lệnh bán có thể phải chờ xếp hàng.

Nói về việc bị khóa sàn giảm, tôi khuyên là khi phát hiện cổ phiếu có khả năng bị đẩy xuống giảm sàn, nên nhanh chóng đặt lệnh bán trong thời gian đấu giá tập trung. Vì quy tắc giao dịch là “ưu tiên giá, ưu tiên thời gian”, đặt lệnh sớm hơn sẽ xếp thứ tự cao hơn, cơ hội khớp lệnh cũng lớn hơn. Sau khi đặt lệnh thành công, tốt nhất đừng tùy tiện chỉnh sửa, có người thấy không bán được liền vội vàng rút lệnh đặt lại, kết quả là xếp cuối hàng, càng khó khớp. Ngoài ra, chú ý đến lượng đặt mua tại mức giá giảm sàn, nếu đột nhiên xuất hiện nhiều lệnh mua lớn, rất có thể là các nhà đầu tư lớn đang tham gia tiếp nhận, lúc này có thể cân nhắc bán theo, nhưng phải nhanh. Thêm nữa, trong 10-15 phút cuối phiên, cổ phiếu giảm sàn thường xuất hiện dòng tiền tạm thời giải phóng, có nhà đầu tư vào mua giá rẻ, đây cũng là cơ hội cuối cùng để bán ra trong ngày.

Nguyên nhân nào khiến cổ phiếu tăng trần hoặc giảm sàn? Tăng trần thường do tin tích cực, như công ty công bố báo cáo tài chính tốt, nhận đơn hàng lớn, hoặc chính sách hỗ trợ từ chính phủ, dòng tiền thị trường lập tức đổ vào. Cũng có thể do các chủ đề nóng, như cổ phiếu liên quan đến AI, y dược, các cổ phiếu thường xuyên bị đẩy mạnh trong các đợt thị trường sắp kết thúc quý, các quỹ đầu tư và nhà đầu tư lớn thích kéo mạnh các cổ phiếu điện tử nhỏ và trung, nhằm nâng thành tích. Các yếu tố kỹ thuật cũng có thể gây ra tăng trần, như giá vượt qua vùng tích lũy dài hạn với khối lượng lớn, hoặc dư nợ vay ký quỹ quá cao gây ra các đợt ép giá. Cuối cùng, là do các nhà đầu tư lớn khóa chặt các cổ phần, ngoại hối và quỹ đầu tư liên tục mua ròng mạnh, hoặc các nhà đầu tư lớn giữ chặt cổ phần của các cổ phiếu nhỏ, khiến thị trường gần như không còn cổ phiếu nào để bán.

Ngược lại, lý do giảm sàn khá bi thảm. Đầu tiên là do tin xấu, như báo cáo tài chính thua lỗ, công ty gặp vấn đề về tài chính giả mạo, ngành nghề đi xuống, tâm lý hoảng loạn của thị trường khiến áp lực bán ra rất lớn. Khi tâm lý thị trường hưng phấn cao, cũng dễ xảy ra giảm sàn, như đợt bùng phát COVID-19 năm 2020 gây ra rủi ro hệ thống, nhiều cổ phiếu đồng loạt giảm sàn. Các nhà đầu tư lớn bắt đầu bán tháo, khiến nhà đầu tư nhỏ dễ bị “cắt lỗ”, sau khi đẩy giá lên cao để bán ra rồi bị kẹt lại, khó thoát. Thứ nữa là do kỹ thuật phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng như đường trung bình tháng, trung bình quý, gây ra áp lực cắt lỗ, khối lượng lớn xuất hiện kèm theo các cây nến đen dài là dấu hiệu các nhà đầu tư lớn đang bán tháo.

Tiện thể, thị trường Mỹ khác với thị trường Đài Loan, không có giới hạn tăng trần giảm sàn, nhưng họ có cơ chế ngắt quãng giao dịch (熔断). Khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7% hoặc 13%, toàn thị trường sẽ tạm dừng giao dịch 15 phút. Nếu giảm tới 20% trong ngày, thị trường sẽ đóng cửa ngay lập tức. Đối với cổ phiếu riêng lẻ, nếu một cổ phiếu tăng hoặc giảm hơn 5% trong thời gian ngắn, sẽ bị tạm ngưng giao dịch một thời gian.

Khi gặp cổ phiếu tăng trần hoặc giảm sàn, điều quan trọng nhất là giữ bình tĩnh. Nhà đầu tư mới dễ mắc sai lầm nhất là mua đuổi theo giá cao hoặc bán tháo khi giá giảm. Thực ra, cần phải hiểu rõ lý do vì sao cổ phiếu tăng trần hoặc giảm sàn, rồi mới quyết định có nên vào hay không. Ví dụ, giảm sàn nhưng công ty không có vấn đề gì, chỉ bị ảnh hưởng tâm lý thị trường, sau đó rất có thể sẽ tăng trở lại, trong trường hợp này, chiến lược tốt nhất là giữ hoặc mua nhỏ. Khi thấy cổ phiếu tăng trần, đừng vội đuổi theo, hãy xem liệu có tin tích cực lớn nào không, và liệu tin đó có thể giúp giá tiếp tục tăng không. Nếu cảm thấy không đủ sức chịu đựng, quan sát là lựa chọn tốt nhất.

Một cách khác là giao dịch các cổ phiếu liên quan. Khi một cổ phiếu tăng trần nhờ tin tích cực, chúng ta có thể xem xét mua các cổ phiếu liên quan đến nó, như các nhà cung cấp hoặc các cổ phiếu cùng ngành. Ví dụ, TSMC tăng trần, thường các cổ phiếu bán dẫn khác cũng sẽ theo đà. Một số cổ phiếu Đài Loan còn có thể mua qua thị trường Mỹ, như TSMC có thể mua qua thị trường chứng khoán Mỹ, nếu muốn đầu tư, có thể dùng dịch vụ ủy thác hoặc các nhà môi giới quốc tế, thao tác cũng tiện lợi hơn.