Gần đây tôi đã xem xét cách các tổ chức tài chính thực sự đánh giá sức khỏe của một công ty, và tôi phát hiện ra rằng tất cả xoay quanh một chỉ số mà nhiều nhà đầu tư bỏ qua: tỷ lệ đảm bảo hoặc khả năng thanh khoản. Đây là một trong những con số cho bạn biết liệu một công ty có thể tồn tại lâu dài hay không, không chỉ trong ngắn hạn.

Sự khác biệt với các tỷ lệ khác là rất quan trọng. Trong khi tỷ lệ thanh khoản tập trung vào việc công ty có thể thanh toán trong 12 tháng tới hay không, tỷ lệ đảm bảo mở rộng tầm nhìn toàn diện hơn. Ở đây chúng ta đang hỏi: công ty này có đủ tài sản để trang trải toàn bộ nợ của mình hay không, bất kể khi nào đến hạn? Điều này rất quan trọng vì bạn có thể tìm thấy những công ty trông có vẻ ổn ngày hôm nay nhưng lại dựa trên một đống nợ không bền vững.

Bây giờ, về cách tính tỷ lệ đảm bảo khá đơn giản. Công thức là chia tổng tài sản cho tổng nợ phải trả. Chỉ vậy thôi. Bạn không cần phải là kế toán để hiểu điều này. Nếu muốn biết cách tính tỷ lệ đảm bảo trong thực tế, bạn chỉ cần truy cập vào bảng cân đối kế toán của công ty và lấy hai con số đó.

Lấy Tesla làm ví dụ. Với tổng tài sản là 82,34 tỷ đô la và nợ phải trả là 36,44 tỷ đô la, kết quả là 2,259. Điều này có nghĩa là mỗi đô la nợ, Tesla có 2,26 đô la tài sản. Nghe có vẻ ổn. Bây giờ so sánh với Boeing vài năm trước: 137,10 tỷ đô la tài sản nhưng 152,95 tỷ đô la nợ, cho ra tỷ lệ 0,896. Ở đây công ty nợ nhiều hơn số tài sản của mình. Đó là một vấn đề.

Cách diễn giải là phần thú vị nhất. Nếu tỷ lệ này dưới 1,5, chúng ta đang nói về một công ty quá nợ với nguy cơ phá sản thực sự. Trong khoảng từ 1,5 đến 2,5 là phạm vi được coi là bình thường trong hầu hết các ngành công nghiệp. Trên 2,5, có thể bạn đang đối mặt với việc quản lý nguồn lực kém hiệu quả, mặc dù điều này còn tùy thuộc vào ngành.

Nhưng đây là phần nhiều người quên: những con số này không kể hết tất cả câu chuyện. Bạn cần hiểu công ty làm gì. Tesla có vẻ có tỷ lệ cao, điều này về lý thuyết gợi ý rằng cổ phiếu bị định giá quá cao, nhưng mô hình kinh doanh công nghệ của họ đòi hỏi đầu tư lớn vào nghiên cứu. Đó là vốn chủ sở hữu, không phải nợ của bên thứ ba. Trong khi đó, Boeing đã trải qua một cú sụt giảm mạnh trong đại dịch khi nhu cầu về máy bay biến mất. Các con số tụt dốc, nhưng điều đó không có nghĩa là công ty sẽ mãi mãi thất bại.

Một ví dụ minh họa rõ ràng tại sao cách tính tỷ lệ đảm bảo lại quan trọng là Revlon. Vào tháng 9 năm 2022, công ty mỹ phẩm này có 2,52 tỷ đô la tài sản nhưng 5,02 tỷ đô la nợ phải trả. Tỷ lệ kết quả là 0,5019. Cơ bản, công ty sở hữu ít hơn một nửa số tiền mà họ nợ. Không có gì ngạc nhiên khi họ tuyên bố phá sản ngay sau đó.

Điều quý giá của chỉ số này là nó hoạt động tương tự cho các công ty lớn và nhỏ. Không đòi hỏi kiến thức kế toán nâng cao. Và điều quan trọng nhất: tất cả các công ty phá sản đều từng thể hiện tỷ lệ đảm bảo thấp. Nó giống như một chỉ báo cảnh báo sớm.

Nếu bạn thực sự muốn phân tích một công ty trước khi đầu tư, hãy kết hợp tỷ lệ này với tỷ lệ thanh khoản. Cùng nhau, chúng cung cấp cái nhìn về ngắn hạn và dài hạn. Đó chính là sức mạnh thực sự của phân tích cơ bản.