Gần đây tôi đang nghiên cứu cổ phiếu hàng không, phát hiện ra lĩnh vực này thực sự đáng để xem xét kỹ lưỡng.

Cổ phiếu hàng không nói đơn giản là cổ phiếu của các hãng hàng không niêm yết, chia thành hai loại: nhà nước và tư nhân. Nhà nước như China Eastern Airlines, cấu trúc nội bộ ổn định, phù hợp cho những người muốn lợi nhuận ổn định; tư nhân như Spring Airlines, Southwest Airlines của Mỹ, cổ phần thay đổi khá thường xuyên, biến động cũng lớn hơn.

Tại sao tôi gần đây chú ý đến cổ phiếu hàng không? Chủ yếu là do một số yếu tố. Thứ nhất, sự phục hồi của kinh tế toàn cầu thúc đẩy nhu cầu du lịch, sau dịch bệnh lĩnh vực này phản ứng rất nhanh. Thứ hai, giá dầu tương đối ổn định, giúp giảm áp lực chi phí cho các hãng hàng không. Thêm nữa, môi trường lãi suất, khi lãi suất thấp, các hãng hàng không ít áp lực vay vốn hơn, có động lực mở rộng.

Tôi đã xem một số cổ phiếu hàng không của Mỹ. Delta Airlines (DAL) năm nay thể hiện khá tốt, giá cổ phiếu tăng hơn 69%, dù có điều chỉnh ngắn hạn nhưng tiềm năng dài hạn vẫn còn. Copa Airlines (CPA) là hãng hàng không hàng đầu của Mỹ Latin, dữ liệu tài chính ấn tượng, tỷ lệ đúng giờ 91.5%, hiệu quả vận hành liên tục được tối ưu. Ryanair (RYAAY), là hãng hàng không giá rẻ hàng đầu châu Âu, đội bay hơn 640 chiếc, vận chuyển hơn 200 triệu hành khách mỗi năm, quy mô này ở châu Âu ít hãng nào sánh kịp.

Cổ phiếu hàng không của Đài Loan cũng không tệ. EVA Air là hãng hàng không hàng đầu của Đài Loan, tỷ lệ lấp chỗ 92.5%, năng lực vận chuyển quốc tế tăng mạnh, đội bay Boeing 787 mới được đưa vào khai thác trên nhiều tuyến. China Airlines, một hãng lớn khác, tỷ lệ lấp chỗ 86.9%, cũng đang tích cực mở rộng các tuyến dài. Starlux Airlines dù thành lập muộn hơn, nhưng đội bay trẻ trung, dịch vụ phân biệt tốt, năm ngoái cổ phiếu tăng 18%, xem như cổ phiếu tăng trưởng.

Logic đầu tư vào cổ phiếu hàng không là gì? Trước tiên, các hãng hàng không có tính độc quyền nhất định, các hãng lớn có lợi thế rõ ràng tại thị trường chính của họ. Thứ hai, các hãng hàng không hiện đại đa dạng nguồn thu, không chỉ dựa vào bán vé, còn có phí hành lý, nâng cấp chỗ ngồi, chương trình tích điểm, vận chuyển hàng hóa, giúp cấu trúc lợi nhuận ổn định hơn. Một số hãng còn trả cổ tức khi kinh tế ổn định, hấp dẫn các nhà đầu tư dòng tiền.

Nhưng cũng cần nhận thức rõ rủi ro. Cổ phiếu hàng không là cổ phiếu chu kỳ kinh tế điển hình, cấu trúc chi phí cao — nhiên liệu, nhân công, bảo trì đội bay đều lớn, khi kinh tế xấu đi rất khó giảm chi phí. Thêm nữa, các hãng thường có tỷ lệ nợ cao, đầu tư lớn vào đội bay và cơ sở hạ tầng, khi chu kỳ đảo chiều, dòng tiền sẽ gặp áp lực lớn. Ngành này còn rất dễ bị ảnh hưởng bởi các sự kiện đen, giá dầu tăng vọt, khủng hoảng địa chính trị, thời tiết xấu đều có thể khiến giá cổ phiếu giảm mạnh.

Làm thế nào để đầu tư? Cách đơn giản nhất là mở tài khoản tại các công ty chứng khoán để mua cổ phiếu hàng không. Nếu mua cổ phiếu Đài Loan, có thể giao dịch trực tiếp tại các công ty chứng khoán trong nước; mua cổ phiếu Mỹ, Hồng Kông có thể xem xét các nhà môi giới quốc tế hoặc qua dịch vụ ủy thác. Một số người còn dùng hợp đồng chênh lệch (CFD), ưu điểm là có thể mua bán lên xuống, không mất phí giao dịch, đòn bẩy lớn, nhưng rủi ro cũng cao, phù hợp với nhà đầu tư có kinh nghiệm và chấp nhận rủi ro cao.

Về thời điểm, cổ phiếu hàng không theo chu kỳ kinh tế, điểm mua tốt nhất là khi chu kỳ gần kết thúc. Giai đoạn mở rộng kinh tế, lợi nhuận các hãng hàng không rất cao, nhưng khi kinh tế chậm lại, nhu cầu sẽ giảm. Vì vậy, cần hiểu rõ xu hướng chu kỳ kinh tế.

Trong danh mục đầu tư, nên phân tán rủi ro, đa dạng cổ phiếu hàng không ở các khu vực khác nhau, đồng thời chọn các hãng có dòng tiền ổn định, để có thể vượt qua giai đoạn suy thoái dài hạn của ngành.

Theo dự báo của Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA), đến năm 2025, số hành khách toàn cầu đã chính thức vượt mức trước dịch, đến năm 2040, nhu cầu du lịch hàng không dự kiến tăng gấp đôi, từ 4 tỷ lượt lên 8 tỷ lượt, tăng trung bình 3.4% mỗi năm. Ngay cả Warren Buffett, người từng hoài nghi về cổ phiếu hàng không, hiện cũng đang nắm giữ vị trí quan trọng tại Delta, American Airlines, United Airlines. Các nhà phân tích phố Wall cũng bắt đầu khuyên mua, Morgan Stanley dự báo tích cực về Delta, gần đây còn nâng cấp American Airlines lên mức vượt trội.

Tổng thể, trong bối cảnh nhu cầu du lịch phục hồi, cổ phiếu hàng không thực sự có cơ hội, nhưng cần chuẩn bị kỹ lưỡng, hiểu rõ chu kỳ, kiểm soát rủi ro, chọn các công ty có nền tảng vững chắc. Chu kỳ phục hồi ngành hàng không này còn tiếp tục, rất đáng để theo dõi.