Gần đây tôi đã suy nghĩ về một điều mà phần lớn các nhà đầu tư chưa thực sự hiểu rõ: đó là số liệu thực sự mà bạn thấy trên màn hình khi xem một cổ phiếu. Giá mà tất cả chúng ta đều tra cứu hàng ngày. Thực ra đó chính là giá trị thị trường của một cổ phiếu, và tin tôi đi, hiểu rõ điều này có thể giúp bạn tránh được nhiều rắc rối.

Nhìn này, mọi chuyện bắt đầu khi chúng ta ngừng trao đổi hàng hóa theo kiểu đổi chác. Hãy tưởng tượng một làng quê nơi mọi người đổi gà lấy cà rốt, vải vóc lấy dụng cụ. Một hỗn loạn hoàn toàn. Rồi tiền xuất hiện và mọi thứ trở nên đơn giản hơn. Nhưng điều thú vị là: khi mọi thứ đều có giá trị bằng tiền, thì giá đó không cố định. Nó phụ thuộc vào số người muốn mua so với số người muốn bán. Đó chính xác là điều quyết định giá trị thị trường của một cổ phiếu trên sàn.

Có lúc mọi người hỏi tôi: Tôi có thể bán cổ phiếu của mình với giá tôi muốn không? Về mặt kỹ thuật thì có, nhưng đây là mẹo nhỏ. Nếu một cổ phiếu đang giao dịch ở mức 16 euro và bạn cố gắng bán nó với giá 34 euro, sẽ chẳng ai mua đâu. Giống như đi chợ truyền thống rồi cố gắng bán một quả táo với giá vàng vậy. Bạn cần tìm người sẵn sàng trả đúng mức giá bạn đưa ra. Đó là lý do thị trường tồn tại: để các người mua và người bán gặp nhau ở mức giá mà cả hai chấp nhận.

Bây giờ, có một điều cực kỳ quan trọng mà nhiều người quên mất: đó là tính thanh khoản. Nếu một cổ phiếu có khối lượng giao dịch thấp, dù giá có tăng theo cấp số nhân, cũng có thể là một cái bẫy. Tôi đã thấy những trường hợp giá cổ phiếu nhảy lên tiêu đề vì tăng đột biến, nhưng khi điều tra kỹ, thì chỉ có vài giao dịch nhỏ. Điều đó có nghĩa là chuyển động đó không thực sự, chỉ là rất ít người mua hoặc bán. Khi bạn cố thoát khỏi vị thế đó, bạn sẽ thấy mình bị mắc kẹt.

Đây chính là lý do tại sao giá trị thị trường của một cổ phiếu cần phải được tính dựa trên khối lượng giao dịch hợp lý. Chỉ có như vậy, giá mới phản ánh gần đúng thực tế. Công thức đơn giản là: lấy tổng số cổ phiếu của một công ty nhân với giá hiện tại. Điều đó cho ra vốn hóa thị trường. Nhưng thành thật mà nói, bạn không cần phải tự tính toán; các nhà môi giới tự động hiển thị cho bạn rồi.

Điều mà nhiều người hay mắc phải là nhầm lẫn giữa giá trị thị trường và giá trị thực của một công ty. Chúng là hai khái niệm khác nhau. Giá trị thị trường là thứ thị trường nói rằng nó đáng giá ngày hôm nay. Nhưng điều đó không phải lúc nào cũng đúng. Tôi còn nhớ trường hợp của Terra ở Tây Ban Nha, một cổ phiếu ban đầu phát hành ở mức 11,81 euro và chưa đầy một năm sau đã lên tới 157,60 euro. Đó hoàn toàn là cơn sốt trên internet, không phản ánh kết quả thực sự. Sau đó Telefónica mua lại và biến mất. Hoặc Gowex, từng tự hào là gã khổng lồ Wi-Fi toàn cầu, nhưng cuối cùng lại là một vụ lừa đảo lớn. CEO của họ đã nói dối, các số liệu là giả mạo, và khi Gotham Research vạch trần, mọi thứ sụp đổ.

Đây chính là hậu quả của việc giá trị thị trường bị tách rời khỏi các yếu tố nền tảng. Bóng bóng bắt nguồn từ đó. Mọi người thấy giá tăng, rồi mua vào mà không hỏi tại sao giá lại tăng thực sự. Đó là tâm lý đám đông, chỉ mang hình thức đầu tư.

Thực tế là, giá trị thị trường, dù không hoàn hảo, vẫn là tham chiếu tốt nhất của bạn trong ngày thường. Nó không hoàn hảo, giá trị sổ sách cũng vậy. Nhưng bạn cần có thứ gì đó để làm hướng dẫn. Lời khuyên của tôi sau nhiều năm quan sát: hãy tìm cổ phiếu có khối lượng thực, hiểu rõ sự khác biệt giữa giá bid (bán) và ask (mua), và trên hết, đừng nhầm lẫn giữa giá trị thị trường tăng cao với một khoản đầu tư tốt. Thời gian và các con số cuối cùng luôn nói lên sự thật.