Tôi đã theo dõi tình hình đồng Yên Nhật khá sát sao, và thành thật mà nói, câu hỏi mà mọi người cứ hỏi mãi là: khi nào đồng Yên sẽ mạnh lên? Thực ra, vấn đề này phức tạp hơn nhiều so với mọi người nghĩ.

Nhìn lại những năm gần đây, đồng Yên đã trải qua một hành trình khá biến động. Trước năm 2012, đồng Yên thực sự khá mạnh, điều này khiến cuộc sống của các nhà xuất khẩu Nhật Bản gặp nhiều khó khăn. Sau đó, chính sách Abenomics ra đời và thay đổi tất cả—Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thực hiện nới lỏng tiền tệ triệt để để làm yếu đồng tiền và thúc đẩy xuất khẩu. Đến những năm gần đây, chúng ta đã thấy đồng Yên mất giá đáng kể so với Đô la, chạm mức thấp mà chúng ta chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ.

Điểm ngoặt thực sự đến khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất trong khi Ngân hàng Nhật Bản vẫn giữ chính sách nới lỏng. Khoảng cách lãi suất đó đã khiến đồng Yên bị đẩy xuống. Ngay cả sau khi Ngân hàng Nhật Bản cuối cùng đã thoát khỏi chính sách lãi suất âm vào tháng 3 năm 2024, đồng tiền vẫn tiếp tục trượt giá. Đến giữa năm 2024, tỷ giá USD/JPY dao động quanh mức 155-161, cao hơn nhiều so với dự đoán của phần lớn mọi người.

Bây giờ, đây là phần thú vị cho khả năng đồng Yên sẽ mạnh lên. Các yếu tố cơ bản của nền kinh tế cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Nền kinh tế Nhật Bản đang gặp khó khăn—chúng ta đang nói đến tình trạng suy thoái kỹ thuật với tăng trưởng GDP âm trong các quý gần đây. Thậm chí, Nhật Bản còn bị hạ xuống vị trí thứ tư toàn cầu về GDP. Điều này không thực sự ủng hộ cho việc đồng tiền tăng giá. Nhưng các động thái thị trường đang có sự thay đổi. Khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản đang thu hẹp lại, điều này có thể cuối cùng hỗ trợ đồng Yên mạnh hơn.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đã trong xu hướng tăng rõ ràng, nhưng chúng ta bắt đầu thấy những dấu hiệu rạn nứt. Cặp tiền này đã chạm kháng cự quanh mức 161.90 vào tháng 7 năm 2024 rồi giảm trở lại. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi hoặc Fed cắt giảm lãi suất mạnh hơn, điều đó có thể thay đổi cục diện khá nhanh. Các bước đi tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản sẽ rất quan trọng—bất kỳ tín hiệu hawkish nào cũng có thể kích hoạt đồng Yên tăng giá.

Về dự báo, có nhiều phạm vi khác nhau. Một số nhà phân tích vẫn lạc quan về USD/JPY sẽ tăng cao hơn, dự đoán phạm vi lên tới 192-211 vào năm 2026. Nhưng các ngân hàng lớn như ING và Bank of America lại thận trọng hơn, cho rằng đồng Yên có thể mạnh trở lại mức 136-142. Thật lòng, sự khác biệt này cho thấy mức độ không chắc chắn của dự đoán.

Nếu bạn muốn chuẩn bị cho khả năng đồng Yên sẽ mạnh lên, bạn cần theo dõi một số chỉ số chính: quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản, dữ liệu việc làm của Mỹ, xu hướng lạm phát, và các biến động địa chính trị. Các mức kỹ thuật cũng rất quan trọng—nếu USD/JPY phá xuống dưới 140, đó có thể là tín hiệu cho một sự đảo chiều thực sự. Các chỉ số RSI và MACD sẽ cung cấp tín hiệu sớm về sự thay đổi đà.

Tóm lại? Khi nào đồng Yên sẽ mạnh lên? Điều này phụ thuộc rất nhiều vào chính sách của các ngân hàng trung ương và dữ liệu kinh tế. Chúng ta đang ở một điểm ngoặt, nơi mà điều kiện có thể thay đổi khá nhanh. 12-18 tháng tới sẽ rất quan trọng. Nếu Fed tạm dừng tăng lãi suất trong khi Ngân hàng Nhật Bản thắt chặt, chúng ta có thể thấy đồng Yên tăng giá đáng kể. Nhưng nếu nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức mạnh, đồng Yên có thể gặp khó khăn lâu hơn. Dù sao đi nữa, đây là một cặp tiền tệ quan trọng ảnh hưởng đến mọi thứ từ thương mại toàn cầu đến dòng vốn đầu tư.