Vàng giảm xuống dưới 4.700 đô la trong tuần này, đạt khoảng 4.690 đô la trong phiên giao dịch châu Á sớm. Việc bán tháo này thu hút sự chú ý của tôi, đặc biệt khi căng thẳng địa chính trị đang định hình lại các thị trường toàn cầu hiện nay. Xung đột Mỹ-Iran đã kéo dài nhiều tuần, và rõ ràng đang ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Trump từ chối đề xuất hòa bình mới nhất của Iran, gọi đó là hoàn toàn không thể chấp nhận được, trong khi Tehran phản ứng mạnh mẽ với các yêu cầu của Mỹ. Loại xoay vòng này thường đẩy giá các tài sản trú ẩn an toàn như vàng lên cao, nhưng động thái lần này có vẻ khác biệt. Kỳ vọng lãi suất cao hơn đang che phủ phần thưởng địa chính trị điển hình. Vì vàng không sinh lợi, khi lãi suất duy trì ở mức cao, việc nắm giữ trở nên kém hấp dẫn hơn. Đó chính là trở ngại thực sự. Điều thú vị là cách các biến động tiền tệ cũng đóng vai trò trong điều này. Khi bạn xem xét biến động ngoại hối rộng hơn như tỷ giá 4800 yên đổi USD mà các nhà giao dịch đang theo dõi, bạn thấy mọi thứ đã trở nên liên kết chặt chẽ như thế nào. Các nhà đầu tư quốc tế đang cân nhắc nhiều rủi ro tiền tệ cùng với rủi ro hàng hóa. Về mặt việc làm, số liệu phi nông nghiệp tháng 4 vượt dự kiến với 115 nghìn, điều này khiến nhiều người ngạc nhiên. Tháng 3 đã được điều chỉnh lên 185 nghìn, vì vậy chúng ta đang chứng kiến một thị trường lao động chậm lại, nhưng con số này vẫn cho thấy nền kinh tế Mỹ không đang sụp đổ. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức ổn định 4,3%, điều này cho thấy sự ổn định. Số liệu việc làm mạnh hơn dự kiến thực sự đã gây áp lực thêm lên vàng vì nó củng cố kỳ vọng về lãi suất cao hơn trong thời gian dài. Vì vậy, bạn có một động thái thú vị khi dữ liệu kinh tế tốt hơn lại gây bất lợi cho các tài sản không sinh lợi như vàng hiện nay. Đây là một sự thay đổi so với sách lược thông thường.