Sau Cerebras là SpaceX hiểu rõ để kích hoạt Pre-IPO của Trade.xyz

陶朱，金色财经

Tóm tắt: Ngày 17 tháng 5 năm 2026, Trade.xyz đã mua mã SPCX trên HIP-3, ngày 18 tháng 5, chính thức ra mắt Hợp đồng Vĩnh viễn SpaceX Pre-IPO. Đây là dự án thứ hai trong lĩnh vực Pre-IPO của nền tảng này sau Cerebras Systems. Trước đó, CBRS do Trade.xyz phát hành đã chính xác định giá thị trường trước và sau IPO của Cerebras, gây chú ý rộng rãi trên thị trường, đồng thời khiến Wall Street bắt đầu xem xét lại khả năng cơ chế định giá Pre-IPO trên chuỗi. Sau khi SPCX ra mắt, giá SPCX đã từng tăng vọt từ 150 USD lên 230 USD, một lần nữa thắp lại cảm xúc thị trường.

一、Trade.xyz là ai？
--------------

Trade.xyz là một DEX hợp đồng vĩnh viễn RWA hoạt động trên Hyperliquid L1+HIP‑3 do nhóm HyperUnit xây dựng, là ứng dụng quan trọng nhất trong hệ sinh thái Hyperliquid, chiếm hơn 90% tổng lượng giao dịch của HIP‑3.

Vào tháng 10 năm 2025, Hyperliquid đã nâng cấp quan trọng HIP‑3: cho phép bất kỳ ai đặt cọc 500.000 HYPE để triển khai thị trường hợp đồng vĩnh viễn không cần phép trên Hyperliquid. Chính vào thời điểm này, Trade.xyz ra đời, tập trung vào các sản phẩm giao dịch toàn cầu như cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa, ngoại hối, Pre‑IPO.

Nhà sáng lập của Trade.xyz vẫn giữ bí danh là Shoku. Shoku là một nhà đầu tư tiền mã hóa từ sớm, mua BTC đầu tiên với giá 66 USD vào năm 2013. Ban đầu không có ý định khởi nghiệp, nhưng sau đó Jeff Yan khuyến khích anh tiếp tục gắn bó với lĩnh vực tiền mã hóa. Do công nhận nhà sáng lập Hyperliquid Jeff Yan, anh quyết định dốc toàn lực vào Trade.xyz. Đội ngũ chỉ khoảng 11 người, không có huy động VC.

二、Hai mục tiêu Pre-IPO lớn của Trade.xyz
-----------------------

Ngày 1 tháng 5, Trade.xyz chính thức ra mắt lĩnh vực Pre-IPO, chủ đạo theo mô hình “Hợp đồng vĩnh viễn thanh toán bằng tiền mặt”, không liên quan đến chuyển nhượng cổ phần thực tế, chỉ cung cấp kênh định giá cho các doanh nghiệp chưa niêm yết. Tính đến ngày 19 tháng 5, Trade.xyz đã chính thức ra mắt hai mục tiêu Pre-IPO trên HIP‑3: Cerebras Systems (CBRS), SpaceX (SPCX).

### 1. Cerebras Systems (CBRS)

CBRS là hợp đồng vĩnh viễn Pre-IPO đầu tiên trên Trade.xyz, ra mắt cùng ngày với lĩnh vực Pre-IPO vào ngày 1 tháng 5.

Giá tham chiếu ban đầu của CBRS là 175 USD, là hợp đồng vĩnh viễn thanh toán bằng tiền mặt, không liên quan đến cổ phần thực tế hay phân phối IPO. Chỉ dựa vào giá của oracle + phí vốn để neo giá trị định giá sơ cấp của Cerebras Systems, hỗ trợ giao dịch 24/7, không hạn chế khóa vị thế, nhà đầu tư nhỏ có thể tham gia với quy mô nhỏ. Theo tài liệu chính thức của Trade.xyz, sau khi Cerebras chính thức IPO, CBRS sẽ tự động chuyển đổi thành hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu Mỹ thông thường, nhà đầu tư không cần đóng vị thế bắt buộc, có thể liên tục giao dịch sau khi niêm yết, giúp tránh rủi ro liên kết vị thế trước và sau IPO, đây là một trong những lợi thế cốt lõi phân biệt với đầu tư Pre-IPO truyền thống.

Cerebras Systems là công ty chip AI của Mỹ, chuyên phát triển chip AI cấp wafer hiệu suất cao và hệ thống siêu tính toán liên quan, định vị là “Nhà cung cấp giải pháp sức mạnh tính toán huấn luyện và suy luận AI”. Đã chính thức niêm yết trên NASDAQ vào ngày 15 tháng 5, là IPO lớn nhất của Mỹ kể từ năm 2026, mã cổ phiếu là "CBRS".

Tính đến thời điểm phát hành, giá giao dịch CBRS trên Trade.xyz là 298.73 USD, giá cổ phiếu CBRS là 295.65 USD, gần như không đổi.





### 2. SpaceX (SPCX)

Ngày 17 tháng 5, Trade.xyz đã mua mã SPCX trên HIP-3, sáng ngày 18 tháng 5, chính thức ra mắt hợp đồng này, mục tiêu là gã khổng lồ công nghệ vũ trụ SpaceX, một lần nữa thu hút sự chú ý của thị trường.

Giá tham chiếu ban đầu của SPCX là 150 USD, cũng là hợp đồng vĩnh viễn thanh toán bằng tiền mặt, không liên quan đến cổ phần thực tế, đòn bẩy tối đa 5 lần. SPCX dựa trên định giá của SpaceX, tính dựa trên tổng số cổ phần đã pha loãng là 1.187 tỷ, tương ứng định giá ban đầu 1.78 nghìn tỷ USD, phù hợp với mục tiêu định giá 1.75 nghìn tỷ USD trong hồ sơ S-1 bí mật gửi SEC của SpaceX.

SpaceX do Elon Musk thành lập vào năm 2002, mục tiêu chính là giảm thiểu chi phí vận chuyển không gian, cuối cùng là thực hiện định cư sao Hỏa. Nhờ đổi mới trong lĩnh vực hàng không thương mại, hiện giá trị của SpaceX đã vượt quá 350 tỷ USD, trở thành một trong những công ty tư nhân có giá trị cao nhất toàn cầu. SpaceX đã bắt đầu chuẩn bị IPO, dự kiến niêm yết vào giữa tháng 6 năm 2026, có khả năng trở thành IPO quy mô lớn nhất lịch sử toàn cầu, định giá có thể vượt 1.75 nghìn tỷ USD.

Chi tiết có thể xem tại “Từ tư duy không gian đến đòn phủ đầu: Tham vọng thực sự đằng sau IPO nghìn tỷ của SpaceX”

Sau khi SPCX ra mắt, tâm lý thị trường cực kỳ sôi động, giá đã từng tăng lên mức cao nhất 230 USD, tăng 53.3% so với giá tham chiếu ban đầu 150 USD. Tính đến thời điểm phát hành, giá giao dịch SPCX trên Trade.xyz đã giảm trở lại, báo giá 203.24 USD.



三、Tại sao Trade.xyz chọn CBRS và SPCX？
-------------------------

Việc Trade.xyz bố trí trong lĩnh vực Pre-IPO thể hiện rõ logic chọn sản phẩm của họ.

Trước hết, Cerebras Systems thuộc lĩnh vực chip AI, SpaceX thuộc lĩnh vực hàng không vũ trụ. Dù là chip hay hàng không, đều là các chủ đề nóng hiện nay.

Theo thông báo chính thức của Cerebras, giá phát hành IPO là 185 USD mỗi cổ phiếu, phát hành công khai 34.5 triệu cổ phiếu phổ thông loại A, trong đó có 4.5 triệu cổ phần vượt mức do nhà bảo lãnh phát hành thực hiện toàn bộ. Ngày đầu niêm yết, giá cổ phiếu Cerebras tăng mạnh, gần chạm mức 386 USD. Nhờ công nghệ chip cấp wafer độc đáo, nhiều phương tiện truyền thông còn gọi đây là “thách thức Nvidia”.

Trong khi đó, kế hoạch IPO của SpaceX gần đây đã gây chấn động thị trường — dự kiến trở thành IPO quy mô lớn nhất trong lịch sử thị trường vốn nhân loại, định giá dự kiến vượt 1.75 nghìn tỷ USD. Ảnh hưởng cá nhân của Elon Musk cộng với câu chuyện “định cư sao Hỏa” khiến SpaceX luôn là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu, mức độ quan tâm luôn cao.

Hai mục tiêu chính trong lĩnh vực Pre-IPO của Trade.xyz đều bao phủ hai lĩnh vực nóng là AI và hàng không thương mại, vừa đáp ứng nhu cầu phân bổ tài sản của nhà đầu tư, vừa có thể nhanh chóng thúc đẩy khối lượng giao dịch trong lĩnh vực Pre-IPO của nền tảng, tạo hiệu quả “ra mắt đã sôi động”.

Thứ hai, mô hình hợp đồng vĩnh viễn thanh toán bằng tiền mặt của Trade.xyz yêu cầu quá trình IPO rõ ràng, định giá neo vững chắc, nên quá trình IPO của Cerebras và SpaceX hoàn toàn phù hợp.

Cerebras từng nộp đơn xin IPO lần đầu vào tháng 9 năm 2024, nhưng do phụ thuộc quá nhiều vào khách hàng G42, bị thị trường nghi ngờ, cuối cùng rút đơn; tháng 10 năm 2025, huy động 1.1 tỷ USD, định giá 8.1 tỷ USD; tháng 2 năm 2026, huy động 1 tỷ USD vòng H, định giá tăng lên 23 tỷ USD; tháng 4 năm 2026, Cerebras nộp đơn IPO lần nữa, tháng 5 chính thức niêm yết trên NASDAQ.

SpaceX thì ngày 1 tháng 4 năm 2026 đã bí mật gửi hồ sơ đăng ký S-1 cho SEC, dự kiến niêm yết vào tháng 6, quá trình IPO của họ được dự đoán rất cao, không cần lo lắng về trì hoãn hay định giá.

Tổng thể, có thể dự đoán rằng trong tương lai Trade.xyz có thể sẽ tiếp tục bố trí các lĩnh vực Pre-IPO, tập trung vào các doanh nghiệp sắp niêm yết trong các lĩnh vực nóng như hàng không vũ trụ, chip AI và các ngành có giá trị cao khác. Khi SpaceX IPO gần kề, khối lượng giao dịch và định giá SPCX trên Trade.xyz dự kiến sẽ còn tiếp tục tăng.

四、Ngoài Trade.xyz, còn nền tảng giao dịch nào trên HIP‑3？
----------------

Ngoài Trade.xyz đã đề cập ở trên, còn nhiều nền tảng khác trên HIP‑3. Các nền tảng này chủ yếu xoay quanh: hợp đồng vĩnh viễn, RWA, stablecoin, AI, Meme. Trong số đó, Trade.xyz đứng vị trí số một về số lượng trader, xa vời các đối thủ cạnh tranh khác.



### 1. Ventuals

Ventuals là một trong những ứng dụng Pre-IPO sớm nhất và cốt lõi nhất của Hyperliquid. Ra mắt cuối năm 2025, là một trong những ứng dụng HIP-3 đầu tiên.

Ventuals có ba sản phẩm chính Pre-IPO: SPACEX, OPENAI, ANTHRO, tương ứng với SpaceX, OpenAI, Anthropic — ba ông lớn trong lĩnh vực AI và không gian. Dưới ảnh hưởng của làn sóng AI, IPO SpaceX, và các tin tức về OpenAI, hoạt động giao dịch của Ventuals luôn đứng đầu trong HIP-3.

Dù tổng khối lượng giao dịch của Ventuals không bằng Trade.xyz, nhưng về ảnh hưởng cộng đồng, độ hot của chủ đề và Meme, Ventuals còn vượt trội hơn.

### 2. Felix Exchange

Felix Exchange ra mắt tháng 11 năm 2025, do Felix Protocol phát triển. Ảnh hưởng trong lĩnh vực HyperEVM, feUSD (đơn vị phát hành stablecoin feUSD), và các stablecoin CDP. Điểm đặc trưng lớn nhất của Felix là kết hợp cho vay và thị trường hợp đồng vĩnh viễn.

### 3. HyENA

HyENA ra mắt tháng 12 năm 2025, do Ethena Foundation hỗ trợ, là nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn sinh lợi. Điểm sáng của HyENA là dùng USDe làm ký quỹ, khi người dùng giao dịch, ký quỹ còn có thể sinh lợi (khoảng 12% APY). Thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư lớn, giao dịch tần suất cao.

### 4. Markets by Kinetiq

Markets của Kinetiq chính thức ra mắt tháng 1 năm 2026. Người sáng lập là Omnia, nhóm sáng lập là Kinetiq, định hướng là nhà máy giao dịch. Tập trung vào các lĩnh vực truyền thống như chỉ số, ngoại hối, hàng hóa, tài sản vĩ mô. Các sản phẩm tiêu biểu gồm US500, BABA, EUR/USD, Bond Index.

### 5. Dreamcash

Dreamcash ra mắt đầu năm 2026, do nhóm Supreme Liquid Labs phát triển. Ưu tiên các sản phẩm như cổ phiếu Mỹ, chỉ số, hàng hóa, cổ phiếu công nghệ. Các sản phẩm tiêu biểu gồm NVDA, TSLA, META, GOLD, SILVER, USA500.

### 6. Paragon

Paragon ra mắt đầu năm 2026, hiện là sản phẩm dành cho các tổ chức nhỏ, ít được nhà đầu tư cá nhân chú ý. Ưu tiên các sản phẩm lợi nhuận cấu trúc, ETF, trái phiếu, thu nhập cố định.