Gần đây có người hỏi tôi cách nhìn chỉ số bias, tôi mới nhận ra nhiều người vẫn còn khá mơ hồ về công cụ này. Thực ra, chỉ số này trông có vẻ phức tạp nhưng về cốt lõi rất đơn giản — nó chính là đo mức độ giá cổ phiếu lệch khỏi mức trung bình.

Bắt đầu từ những điều cơ bản nhất. Giá cổ phiếu và đường trung bình động luôn có một khoảng cách nào đó, đó chính là tỷ lệ lệch khỏi trung bình hay còn gọi là乖離率. Khi giá cổ phiếu tăng rất nhanh, nó sẽ xa khỏi đường trung bình; khi giảm quá mạnh, cũng sẽ lệch khỏi. Lúc này, tâm lý của các nhà tham gia thị trường bắt đầu phát huy tác dụng — có người sẽ nghĩ “tăng quá rồi, sắp giảm rồi”, có người lại nghĩ “giảm quá nhiều, sẽ hồi lại”.

Tôi thích dùng một phép ẩn dụ về nông nghiệp để giải thích. Tưởng tượng một năm thu hoạch bội thu, giá lúa gạo tăng vọt lên mức cao lịch sử, nông dân đều vội vàng bán ra, sợ nếu không bán sẽ không còn ai mua nữa. Thị trường chứng khoán cũng vậy, khi cổ phiếu tăng đến mức cực đoan, nhà đầu tư bắt đầu dự đoán giảm, bán trước; ngược lại, khi giảm đến mức cực đoan, mọi người lại bắt đầu tranh nhau mua.

Về cách tính chỉ số bias thế nào thì rất đơn giản: (Giá đóng cửa ngày hôm đó - trung bình động N ngày) / trung bình động N ngày. Nhưng có một điểm cần chú ý — đường trung bình động vốn đã có độ trễ, nên dựa vào đó để tính乖離率 cũng không phản ánh ngay lập tức.

Trong thiết lập tham số, ngắn hạn dùng các đường trung bình 5, 6, 10 ngày; trung hạn dùng 20, 60 ngày; dài hạn dùng 120, 240 ngày. Còn về việc dùng乖離率 6, 12 hay 24 ngày, thì tùy theo phong cách giao dịch của bạn. Cổ phiếu hoạt động tích cực, dùng chu kỳ ngắn sẽ nhạy hơn, phản ứng nhanh hơn; dùng chu kỳ dài sẽ ổn định hơn, ít nhiễu hơn.

Trong thực chiến, làm thế nào để dùng chỉ số bias để tìm điểm mua bán? Trước tiên cần đặt ra một ngưỡng dương và một ngưỡng âm. Ví dụ,乖離率 5 ngày có thể đặt trong khoảng 2% đến 3%, nhưng cần điều chỉnh theo từng cổ phiếu và tình hình thị trường cụ thể. Khi乖離率 vượt quá ngưỡng dương, cho thấy quá mua, có thể đối mặt áp lực giảm, lúc này xem xét bán ra; ngược lại, khi thấp hơn ngưỡng âm, hiện tượng quá bán xuất hiện, có thể có cơ hội hồi phục, phù hợp để mua vào.

Kinh nghiệm của tôi là kết hợp nhiều đường trung bình động để xem hiệu quả tốt hơn. Ví dụ, cùng lúc quan sát乖離率 5 ngày và 20 ngày, có thể nắm bắt rõ hơn xu hướng ngắn hạn và trung hạn. Một mẹo nữa là xem divergence — giá tạo đỉnh mới nhưng乖離率 không tạo đỉnh mới, thường là tín hiệu đỉnh; giá tạo đáy mới nhưng乖離率 không tạo đáy mới, thường là tín hiệu đáy.

Nhưng cũng cần nhận thức rõ giới hạn của chỉ số này. Nếu cổ phiếu dao động trong phạm vi hẹp dài hạn,乖離率 sẽ không phát huy tác dụng nhiều. Hơn nữa, do có độ trễ, không nên dựa hoàn toàn vào nó để bán ra, nhưng có thể xem như tham khảo khi mua vào. Ngoài ra, cổ phiếu vốn lớn, biến động theo quy luật hơn, dùng乖離率 sẽ chính xác hơn; cổ phiếu vốn nhỏ, biến động nhiều, dựa vào乖離率 một mình khó đạt hiệu quả.

Trong thực tế, cách quan sát bias quan trọng nhất là không nên dùng đơn lẻ. Kết hợp với các chỉ số như KD, Bollinger Bands, sẽ hiệu quả hơn nhiều. KD và乖離率 phù hợp cho các đợt hồi phục, còn Bollinger Bands kết hợp乖離率 phù hợp để mua vào khi thị trường quá bán. Tham số chọn cũng rất quan trọng, quá ngắn dễ phản ứng quá mức, quá dài lại chậm chạp, cần điều chỉnh phù hợp với chu kỳ giao dịch của bạn.

Cuối cùng, muốn nói rằng cổ phiếu có hiệu suất tốt, rủi ro thấp, khi giảm sẽ hồi phục rất nhanh vì mọi người sợ bỏ lỡ, sẽ nhanh chóng mua vào; còn cổ phiếu kém, không ổn định, hồi phục có thể mất rất lâu. Vì vậy, cùng một tín hiệu乖離率, hiệu quả trên các cổ phiếu khác nhau sẽ khác nhau rất nhiều. Tổng thể,乖離率 là công cụ đơn giản trực quan, nhưng muốn dùng tốt, vẫn cần linh hoạt kết hợp với tình hình thị trường, chứ không thể vận hành máy móc theo quy tắc.