Tôi vừa xem xét cách thị trường chứng khoán Mexico di chuyển trong năm 2026 và thành thật mà nói, những gì đang xảy ra thật đáng ngạc nhiên. Trong khi cả thế giới tập trung vào các thị trường Mỹ, các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico đã tích lũy lợi nhuận rõ ràng vượt xa những gì bạn thấy trên S&P 500. Chỉ số S&P/BMV IPC đã tăng gần 22% trong 12 tháng qua. Để so sánh, S&P 500 chỉ quanh mức 5% trong cùng kỳ.

Điều thú vị là điều này đang diễn ra trong bối cảnh khá phức tạp: Trump trong nhiệm kỳ thứ hai, thuế quan ban đầu 25 hoặc 50% đối với các sản phẩm của Mexico, lạm phát quanh mức 4.5-4.6% hàng năm. Nhưng thị trường chứng khoán Mexico đã thể hiện sự kiên cường ấn tượng. Một phần lý do là do gần như giữ vững xu hướng nearshoring, sức mạnh của tiêu dùng nội địa và tất nhiên, hiệu suất của các công ty lớn niêm yết trên sàn.

Nếu nhìn vào năm công ty thực sự thúc đẩy thị trường, chúng ta đang nói đến Walmart Mexico, América Móvil, Grupo México, FEMSA và Fresnillo. Cùng nhau, chúng chiếm gần 50% vốn hóa thị trường tổng thể. Walmart Mexico vẫn là một gã khổng lồ trong lĩnh vực bán lẻ với vốn hóa gần 923 tỷ peso. Doanh thu trong quý đầu năm 2026 đạt 246 tỷ peso, mặc dù lợi nhuận ròng gặp áp lực do chi phí vận hành. Các nhà phân tích duy trì khuyến nghị mua với mục tiêu quanh 65-66 MXN.

América Móvil là một trong những trụ cột khác. Với mặt bằng hoạt động tại 23 quốc gia và hơn 323 triệu người dùng, đây là công ty viễn thông lớn nhất châu lục. Trong quý 1 năm 2026, doanh thu đạt 237 tỷ peso, tăng 2.1% so với cùng kỳ, nhưng điểm nổi bật là lợi nhuận ròng tăng 25.1% so với cùng kỳ. Các nhà phân tích đồng thuận duy trì khuyến nghị mua.

Grupo México rất thú vị vì là một tập đoàn đa ngành: khai thác mỏ, vận tải và hạ tầng. Phân khúc khai thác mỏ của họ là lớn nhất Mexico và là nhà sản xuất đồng lớn thứ ba thế giới. Trong quý 4 năm 2025, doanh thu tăng 11% và lợi nhuận ròng tăng hơn 50%. Mặc dù đã từng bị chỉ trích vì các thảm họa công nghiệp lịch sử, nhưng vẫn là một nhân tố quan trọng.

FEMSA, thành lập năm 1890, là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới. Hoạt động trong lĩnh vực đồ uống, bán lẻ, nhà hàng và dược phẩm tại 18 quốc gia. Công ty niêm yết cả trên sàn Mexico và New York. Cổ phiếu của họ mang lại lợi suất cổ tức 4.07%, là một trong những mức cao nhất trong nhóm.

Fresnillo là nhà sản xuất bạc chính lớn nhất thế giới. Các số liệu của năm 2025 rất ấn tượng: tổng doanh thu 4561 triệu USD, tăng 30.5% so với cùng kỳ, EBITDA đạt 2796 triệu, tăng 80.7%. Mặc dù chưa công bố kết quả đầy đủ của quý 1 năm 2026, xu hướng vẫn tích cực.

Bối cảnh vĩ mô là yếu tố làm cho điều này trở nên thú vị hơn. Peso Mexico giao dịch trong phạm vi hạn chế từ 17.30-17.80 MXN/USD vào tháng 4 năm 2026, mạnh hơn so với các năm trước nhờ nearshoring, kiều hối và kỳ vọng World Cup 2026. "Siêu peso" tương đối này đã giảm áp lực về chi phí nhập khẩu cho các doanh nghiệp Mexico.

Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) đã cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 nhưng đã tạm dừng các điều chỉnh mới do rủi ro lạm phát. Thị trường chứng khoán tích lũy mức tăng 5-6% trong năm nay, mặc dù dao động trong phạm vi 68,000-70,000 điểm, xa so với đỉnh tháng 2 khoảng 72,000 điểm. Các ngành đang dẫn dắt là khai thác mỏ, tiêu dùng thiết yếu và viễn thông.

Đối với những ai đã tập trung toàn bộ vào thị trường Mỹ trong nhiều năm, năm 2026 đang mang lại một cơ hội thực sự. Các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico đang cung cấp khả năng tiếp xúc với một nền kinh tế kiên cường với những điểm mạnh riêng biệt. Một chiến lược đa dạng hóa có thể kết hợp cổ phiếu Mexico trong lĩnh vực khai thác mỏ và tiêu dùng thiết yếu, sự hiện diện chọn lọc trong các tài sản Mỹ, và trái phiếu địa phương của cả hai nền kinh tế. Điều này giúp tận dụng sự khác biệt về hiệu suất, hưởng lợi từ siêu peso, và giảm thiểu rủi ro thương mại và địa chính trị đang gia tăng.