Gần đây tôi đã nghiên cứu kỹ hơn về tỷ giá EUR/PLN và phải nói rằng, chuyện này thú vị hơn tôi nghĩ ban đầu. Người hàng xóm Ba Lan của tôi muốn thuyết phục tôi rằng tôi nên bi quan về Złoty - vì chính phủ, vì tình hình Ukraine. Nhưng với tư cách là người làm việc chuyên môn về kinh tế, tôi muốn xem xét kỹ hơn.

Trước tiên về tình hình hiện tại: Ba Lan gia nhập EU từ năm 2004, nhưng chưa bao giờ đưa đồng Euro vào sử dụng. Điều này có nghĩa là chúng ta vẫn có thể giao dịch tốt đẹp với Złoty (PLN) so với Euro. Hiện tại, ta nhận được khoảng 4,27 Złoty cho một Euro - về mặt lịch sử, đây là một giá trị khá ổn định. Điều thú vị là: Sau chiến tranh Ukraine, Euro đã tăng rõ rệt, nhưng đã giảm trở lại trong khoảng ba năm gần đây. Điều này khiến tôi tò mò.

Khi xem xét các yếu tố ảnh hưởng đến dự đoán tỷ giá euro zloty, sẽ khá phức tạp. Đầu tiên là tỷ lệ lạm phát: Ba Lan năm 2024 khoảng 3,7%, khu vực Eurozone là 2,4%. Trong những năm tới, dự kiến sẽ giảm, nhưng tỷ lệ của Ba Lan vẫn cao hơn. Điều này ít nhiều không ủng hộ Złoty. Ngược lại, lãi suất - Ba Lan đang ở mức 4,75%, ECB chỉ 2%. Lãi suất cao hơn thường làm đồng tiền hấp dẫn hơn.

Tăng trưởng GDP cũng không thể bỏ qua. Dự kiến Ba Lan sẽ tăng trưởng khoảng 3,5% vào năm 2025 và 2026, trong khi Eurozone chỉ khoảng 1,2% hoặc 1%. Tỷ lệ thất nghiệp ở Ba Lan là 3,1%, trong khu vực Eurozone là 6,2%. Đây là những chỉ số khá tích cực cho Złoty. Nhưng còn có nợ công - gần đây nợ công của Ba Lan đã tăng rõ rệt, vượt quá 416 tỷ Euro đến giữa năm 2025.

Về mặt địa chính trị, tình hình khá phức tạp. Chiến tranh ở Ukraine gây áp lực cho cả hai khu vực, nhưng Ba Lan chịu tác động mạnh hơn - biên giới trực tiếp, hàng triệu người tị nạn Ukraine, chi tiêu quốc phòng tăng cao. Đó là những chi phí thực sự.

Khi xem dự đoán tỷ giá euro zloty cho năm 2026, có nhiều kịch bản khác nhau. Một số nhà phân tích dự đoán giảm về mức 4,20, số khác dự báo lên tới 4,44. Nhóm Erste dự đoán khoảng 4,30. Thật lòng mà nói, các lý lẽ khá đa dạng: Để đồng Złoty tăng giá, các yếu tố hỗ trợ là lãi suất cao hơn và tăng trưởng mạnh hơn. Ngược lại, lạm phát cao hơn và nợ công tăng là những yếu tố gây bất lợi.

Là một nhà giao dịch, tôi phải nói rằng: Đây là cặp tiền tệ có thể đi theo bất kỳ hướng nào. Dự đoán tỷ giá euro zloty trong vài tháng tới có xu hướng đi ngang, nhưng có những biến động khá thú vị giữa chừng. Điều này làm cho nó rủi ro hơn, nhưng cũng rất hấp dẫn đối với các nhà giao dịch tích cực. Đặc biệt, với chiến lược Carry-Trade, bạn có thể tận dụng lãi suất cao của Ba Lan để sinh lợi.

Kết luận của tôi: Người hàng xóm của tôi không hoàn toàn sai khi nói rằng có rủi ro, nhưng để bi quan? Złoty trong những tháng gần đây đã thể hiện rõ sức mạnh của mình. Dự đoán tỷ giá euro zloty vẫn còn bỏ ngỏ, nhưng các dữ liệu nền tảng của Ba Lan không tệ như lo ngại. Ai tham gia giao dịch ở đây cần cẩn thận, theo dõi các phạm vi dao động hàng ngày - chúng khá hẹp, giúp giao dịch thoải mái hơn. Nhưng đừng kỳ vọng vào những khoản lợi nhuận đột biến. Tuy nhiên, cặp tiền này vẫn rất thú vị, đặc biệt nếu bạn có liên hệ với Ba Lan.